Los mercados financieros muestran información asimétrica en cualquier transacción en la que una de las dos partes involucradas tiene más información que la otra y, por lo tanto, tiene la capacidad de tomar una decisión más informada.
Los economistas dicen que la falla del mercado es el resultado de información asimétrica. Es decir, la ley de oferta y demanda que rige la fijación de precios de bienes y servicios está sesgada.
Conclusiones clave
- En cualquier transacción, existe una situación de información asimétrica si una de las partes tiene información que la otra no tiene.
- Se dice que esta es la causa del fallo del mercado. Es decir, el precio correcto no se puede fijar de acuerdo con la ley de oferta y demanda.
- La crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007-2008 se consideró un caso de información asimétrica.
Un ejemplo clásico de la crisis de préstamos de alto riesgo de 2007-2008 es cómo la información asimétrica puede filtrar el mercado y causar fallas en el mercado.
Comprender la información asimétrica
La información asimétrica en los mercados financieros puede existir siempre que el comprador o el vendedor tenga más información sobre el desempeño de las inversiones pasadas, presentes o futuras. Una de las partes puede tomar una decisión informada, pero la otra no.
El comprador puede saber que el activo está respaldado o el vendedor puede saber que está respaldado. En cualquier caso, una de las partes tiene la oportunidad de beneficiarse de la transacción a expensas de la otra parte.
Información asimétrica e información asimétrica
La crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007-2008 podría ser una ilustración de libro de texto de los efectos de la información asimétrica. Los valores respaldados por hipotecas son los productos detrás de la crisis. Los bancos enviaron las hipotecas a los consumidores y luego las vendieron a terceros. Estos terceros los empaquetaron en lotes y los vendieron a los inversores. Los valores se calificaron de alta calidad y se vendieron en consecuencia.
Pero muchas o la mayoría de las hipotecas individuales incluidas en esos productos se han extendido a los prestatarios que compran viviendas a un precio de burbuja que estaba más allá de sus posibilidades. Cuando los precios se detuvieron, los prestatarios se estancaron, al igual que los compradores secundarios de sus hipotecas.
Si nadie hizo su tarea en cualquier etapa de este complicado proceso, los vendedores tenían información que los compradores finales no tenían. Es decir, sabían que las hipotecas de riesgo se estaban ejecutando como deuda de alta calidad. Explotaban información asimétrica.
Otros ejemplos de información asimétrica
La información asimétrica puede existir en cualquier caso que involucre tanto al prestatario como al prestamista cuando el prestatario no revele información negativa sobre su verdadera situación financiera. O el prestatario puede no predecir el peor de los casos, como la pérdida del empleo o un gasto inesperado.
Es por eso que los préstamos sin garantía pueden ser tan costosos. El prestamista puede revisar el historial crediticio y el nivel salarial del prestatario, pero no puede predecir la mala suerte. El prestamista cobrará una prima de riesgo para compensar la diferencia de información.
Ignorar los riesgos
Los economistas que estudian la información asimétrica sugieren que tales situaciones podrían representar un riesgo moral para una de las partes de una transacción. Tal riesgo moral puede surgir cuando el vendedor o el comprador sabe o tiene una sospecha razonable de que existe un riesgo grave pero de no divulgación asociado con la transacción.
Por ejemplo, piense de nuevo en vender esos valores respaldados por hipotecas. Los vendedores pueden haber hecho sus deberes y, por lo tanto, sabían que estaban vendiendo hipotecas de baja calidad que estaban empaquetadas como inversiones de alta tasa. O pueden haber visto las primeras señales de advertencia de una caída en los precios de la vivienda pronto.
¿Los compradores tenían la misma información? Si lo hicieran, probablemente estaban involucrados en el mismo juego de pasar la basura y confiaban en revender los valores para obtener ganancias antes de que llegara el final.
