En este momento estás viendo ¿Cómo puedo calcular la tasa de descuento a lo largo del tiempo usando Excel?

La tasa de descuento es la tasa de interés utilizada para calcular el valor actual neto de la inversión (VAN). El VPN es un componente central del presupuesto corporativo y es una forma integral de calcular si un proyecto propuesto agregará valor o no.

Para este artículo, cuando miramos la tasa de descuento, nos conformaremos con la tasa de modo que el VPN sea igual a cero. Hacerlo nos permite determinar la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​de un proyecto o activo.

Tasa de descuento

Primero, examinemos cada etapa del VPN en orden. La formula es:

NPV = ∑ {Flujo de caja después de impuestos / (1 + r) ^ t} – Inversión inicial

Desglose, flujo de caja después de cada período t descontado a alguna tasa, mostrado como r. La suma de todos estos flujos de efectivo descontados se compensa con la inversión inicial, que es igual al VAN actual. Cualquier VAN mayor a $ 0 es un proyecto de valor agregado En el proceso de toma de decisiones entre proyectos competitivos, el VAN más alto debe destinarse a la selección, si los proyectos son comparables.

VAN, TIR y tasa de descuento son conceptos relacionados. Con NPV, usted conoce la cantidad y el momento de los flujos de efectivo, y conoce el costo promedio ponderado del capital (WACC), que se designa como r mientras se prepara para el VPN. Con la TIR, conoce los mismos datos y puede encontrar una solución para el VAN expresado como un porcentaje de rendimiento.

La gran pregunta es: ¿qué tasa de descuento establece la TIR en cero? Esta es la misma tasa que hará que el VPN sea cero. Como verá a continuación, si la tasa de descuento es igual a la TIR, entonces el VPN es cero. O, para decirlo de otra manera, si el costo de capital es igual a un rendimiento del capital, entonces el proyecto alcanzará el punto de equilibrio y tendrá un VAN de 0.

Calcule la tasa de descuento en Excel

En Excel, puede resolver la tasa de descuento de varias formas:

  • Puede obtener la TIR y usarla como tasa de descuento, lo que hace que el VPN sea igual a cero.
  • Puede utilizar el análisis Y si …, una calculadora integrada en Excel, para encontrar una solución para la tasa de descuento igual a cero.

Para ilustrar el primer método, tomaremos nuestra muestra de VPN / TIR. Usando un desembolso hipotético, nuestra tasa libre de riesgo WACC y los flujos de efectivo esperados después de impuestos, hemos calculado un VAN de $ 472,169 con una TIR del 57%.

Como ya hemos definido la tasa de descuento como WACC, lo que hace que la TIR sea igual a 0, podemos tomar nuestra TIR calculada y reemplazarla con WACC para ver el VAN de 0. a continuación.

Veamos ahora el segundo método, usando la calculadora Y si … de Excel. Esto supone que no hemos calculado la TIR del 57%, como hicimos anteriormente, y no tenemos idea de cuál es la tasa de descuento correcta.

Para encontrar el árbitro Y si …, vaya a la pestaña Datos -> Menú de análisis Qué sucede -> Objetivo de intento. Luego, ingrese los números y Excel resolverá el valor correcto. Cuando presiona «Aceptar», Excel volverá a calcular el WACC para igualar la tasa de descuento, lo que da como resultado que el VPN sea cero (57%).