En este momento estás viendo ¿Cómo se calcula el rendimiento excedente de un ETF o fondo mutuo indexado?

Para los fondos cotizados en bolsa (ETF), el rendimiento excedente debe ser igual a la medida de ajuste de riesgo (o beta) que excede el índice de referencia o el índice de costo anual del instrumento. Los fondos mutuos indexados son fáciles de comparar con el índice de referencia: simplemente reste el rendimiento total del índice de referencia del valor liquidativo del fondo para obtener un superávit. Debido a los costos de los fondos mutuos, el rendimiento excedente de un fondo indexado suele ser negativo.

Como regla general, los inversores de fondos mutuos prefieren índices y ETF que superen a sus índices de referencia y tengan un rendimiento excedente positivo. Algunos inversores y analistas creen que es casi imposible generar rendimientos adicionales durante un largo período de tiempo para los fondos mutuos administrados debido a la prevalencia de tarifas altas y la incertidumbre del mercado. (Para obtener información relacionada, consulte «Fondos mutuos indexados frente a ETF indexados»).

Cálculo del rendimiento excedente para fondos de intercambio negociados

Como la mayoría de los fondos mutuos indexados, la mayoría de los ETF tienen un rendimiento inferior en relación con sus índices de referencia. Los ETF tienden a tener rendimientos excesivamente más altos que los fondos mutuos indexados.

Piense en el rendimiento esperado de un ETF como el alfa de la Fundación en un perfil de riesgo y precio específico. Se pueden utilizar varias medidas de riesgo diferentes para comparar un ETF; Un ejemplo común es el uso del costo de capital promedio ponderado. Si no desea o no desea utilizar la relación de costo anual o un índice de referencia simple al calcular el rendimiento excedente del ETF, use un rendimiento total en exceso del rendimiento esperado según la fórmula del modelo de precios de activos de capital.

La fórmula CAPM se puede escribir de la siguiente manera:

TEFTR=RFRR+(ETFb×(SEÑORRFRR))+ERdónde:TEFTR=Retorno completo de la fundaciónRFRR=Tasa de rendimiento libre de riesgoETFb=ETF BetaSEÑOR=Rendimiento de mercadoER=Rendimiento excedente begin {alineado} & text {TEFTR} = text {RFRR} + ( text {ETFb} times ( text {MR} – text {RFRR})) + text {ER} \ & textbf {donde:} \ & text {TEFTR} = text {Rendimiento total básico} \ & text {RFRR} = text {Tasa de rendimiento sin riesgo} \ & text {ETFb} = text {ETF beta} \ & text {MR} = text {Rentabilidad de mercado} \ & text {ER} = text {Resultado excesivo} \ end {alineado}

TEFTR=RFRR+(ETFb×(SEÑORRFRR))+ERdónde:TEFTR=Retorno completo de la fundaciónRFRR=Tasa de rendimiento libre de riesgoETFb=ETF BetaSEÑOR=Rendimiento de mercadoER=Rendimiento excedente

Editada, esta fórmula se ve así:

ER=RFRR+(ETFb×(SEÑORRFRR))TEFTR begin {alineado} & text {ER} = text {RFRR} + ( text {ETFb} times ( text {MR} – text {RFRR})) – text {TEFTR} \ end {alineado}

ER=RFRR+(ETFb×(SEÑORRFRR))TEFTR

Con el método CAPM, puede comparar dos carteras o ETF con perfiles de riesgo idénticos o muy similares (beta) para ver cuál produce la mayor cantidad de resultados. (Para obtener una lectura relacionada, consulte «Modelo de fijación de precios de activos de capital: descripción general»).

Cálculo del rendimiento excedente para fondos indexados

Los fondos indexados están diseñados para evitar retornos positivos o negativos excesivamente grandes en relación con su índice. Los creadores de fondos indexados utilizan técnicas de control de riesgo y gestión pasiva para minimizar la posible desviación del índice de referencia.

Los rendimientos excesivos de un fondo indexado son fáciles de calcular. Para tomar un escenario simple, compare los retornos totales del fondo mutuo indexado S&P 500 con el desempeño del S&P 500. Aunque es poco probable, el fondo indexado puede superar al S&P 500. En este caso, los resultados excedentes serán positivos. Es probable que las tarifas administrativas asociadas con los fondos mutuos produzcan un superávit negativo.

(Para obtener lecturas relacionadas, consulte «Comprensión de la rentabilidad de los fondos mutuos»).