En este momento estás viendo ¿Cómo se calculan las razones de deuda a capital en el costo de capital?

La relación de deuda a capital en el costo de capital calculado debe ser la misma que la relación entre el financiamiento de deuda total de una empresa y su financiamiento de capital total. Alternativamente, el costo de capital debería cubrir adecuadamente el costo de la deuda y el costo del capital social. Esto también se conoce como costo de capital promedio ponderado, o WACC.

Costo de la deuda

En ocasiones, las empresas obtienen préstamos o emiten bonos para financiar operaciones. El costo de cualquier préstamo se muestra a la tasa de interés que cobra el prestamista. Por ejemplo, un préstamo a un año cuesta $ 1,000 con una tasa de interés del 5% de «$ 50» o el 5% de $ 1,000 para el prestatario. Un bono de $ 1,000 con un cupón del 5% cuesta la misma cantidad para el prestatario.

El costo de la deuda no es solo un préstamo o un bono. El costo de la deuda muestra teóricamente la tasa de mercado actual que la empresa paga por su deuda. Sin embargo, el costo real de la deuda no tiene por qué ser igual al interés total pagado, porque la empresa puede beneficiarse de las deducciones fiscales sobre los intereses pagados. El costo real de la deuda es igual a los intereses pagados menos las deducciones fiscales sobre los intereses pagados.

Los dividendos pagados sobre las acciones seleccionadas se consideran el costo de la deuda, aunque las acciones seleccionadas son técnicamente una forma de participación en el capital social.

Costo patrimonial

Comparado con el costo de la deuda, el costo del capital es complicado de estimar. Los accionistas no reclaman explícitamente una determinada tasa sobre su capital como lo hacen los tenedores de bonos u otros acreedores; las acciones conjuntas no tienen la tasa de interés requerida.

Sin embargo, los accionistas esperan una devolución y, si la empresa no la proporciona, los accionistas se deshacen de las acciones y dañan el valor de la empresa. Por lo tanto, el costo de las acciones es el rendimiento esencial requerido para satisfacer a los inversionistas en acciones.

El método más común utilizado para calcular el costo de las acciones se llama modelo de fijación de precios de activos de capital o CAPM. Esto implica obtener la prima sobre las acciones de las empresas necesarias para hacerlas más atractivas que la inversión libre de riesgo, como los bonos del Tesoro de EE. UU., Después de tener en cuenta el riesgo de mercado y el riesgo no sistémico.

Costo promedio ponderado de capital

El WACC tiene en cuenta todas las fuentes de capital y le da a cada una de ellas un peso proporcional para producir una única cifra significativa. En forma larga, la ecuación estándar de WACC es:














WACC

=

% EF

×

CE

+

% DF

×

CD

×

(

1



CTR

)















dónde:















% EF

=

% Financiamiento de capital















CE

=

Costo de equidad















% DF

=

% Deuda financiera















CD

=

Costo de la deuda















CTR

=

La tasa del impuesto de sociedades







begin {alineado} & text {WACC} = text {% EF} times text {CE} + text {% DF} times text {CD} times (1 – text {CTR }) \ & textbf {lugar:} \ & text {% EF} = text {% Fondos de capital} \ & text {EC} = text {Costo de capital} \ & text {% DF} = text {% Financiamiento de la deuda} \ & text {CD} = text {Costo de la deuda} \ & text {CTR} = text {Tasa de impuestos corporativos} \ fin {alineado}


WACC=% EF×CE+% DF×CD×(1CTR)dónde:% EF=% Financiamiento de capitalCE=Costo de equidad% DF=% Deuda financieraCD=Costo de la deudaCTR=La tasa del impuesto de sociedades

El WACC de la empresa T es el resultado esencial requerido para igualar todos los costos de sus esfuerzos de financiamiento y puede ser un proxy de descuento muy efectivo al calcular el Valor Actual Neto, o VAN, para un nuevo proyecto.