En este momento estás viendo Cómo se cuantifica el riesgo de inversión

Si bien la diversificación y la asignación de activos pueden mejorar la rentabilidad, los riesgos sistémicos y no sistémicos son una parte integral de la inversión. Sin embargo, junto con el límite efectivo, las medidas y métodos estadísticos, incluido el valor en riesgo (VaR) y el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), son formas útiles de medir el riesgo. Comprender estas herramientas puede ayudar a un inversor a distinguir las inversiones de alto riesgo de las inversiones estables.

Cartera moderna y límite efectivo

Invertir en los mercados financieros puede plantear riesgos importantes. La teoría de la cartera moderna (MPT) evalúa el rendimiento máximo esperado de la cartera para una determinada cantidad de riesgo de cartera. Con MPT, una cartera óptima se construye sobre la base de la asignación de activos, la diversificación y el reequilibrio. La asignación de activos, junto con la diversificación, es la estrategia para dividir una cartera en diferentes clases de activos. La diversificación óptima implica mantener múltiples instrumentos que no están correlacionados positivamente.

Conclusiones clave

  • Los inversores pueden utilizar modelos para distinguir entre inversiones de riesgo y estables.
  • La teoría moderna de la cartera se utiliza para comprender el riesgo de la cartera en relación con su rendimiento.
  • La diversificación puede reducir el riesgo y maximizar la diversificación mediante la creación de una cartera de activos no relacionados.
  • Un límite efectivo es un conjunto de carteras optimizadas en términos de asignación de activos y diversificación.
  • Beta, desviaciones estándar y VaR miden el riesgo, pero de diferentes formas.

Ratios alfa y beta

Para cuantificar el valor y el riesgo, dos métricas estadísticasalfa y betaútil para inversores. Ambos son ratios de riesgo utilizados en MPT y ayudan a determinar el perfil de riesgo / beneficio de los valores de inversión.

Alpha mide el rendimiento de una cartera de inversiones y lo compara con un índice de referencia, como el S&P 500. La diferencia entre los rendimientos de la cartera y la referencia se llama alfa. Un alfa positivo de uno significa que la cartera es mejor que el índice de referencia del 1%. Del mismo modo, un alfa negativo indica un rendimiento inferior de la inversión.

Beta mide la volatilidad de la cartera en comparación con un índice de referencia. La beta es una medida estadística en el CAPM, que utiliza el riesgo y el rendimiento para fijar el precio de un activo. A diferencia de alfa, beta captura los movimientos y oscilaciones de los precios de los activos. Más de una beta indica una mayor volatilidad, pero una beta significa que la seguridad será más estable.

Por ejemplo, Amazon (AMZN), con un coeficiente beta de 0,4664 a abril de 2020, representa una inversión menos riesgosa que Carnival Corp (CCL), que tiene una beta de 2,4483. Es probable que un asesor financiero o administrador de fondos importante evite inversiones alfa y beta altas para clientes de alto riesgo.

Modelo de valoración de activos de capital

CAPM es una teoría del equilibrio construida sobre la relación entre riesgo y rendimiento esperado. La teoría ayuda a los inversores a medir el riesgo y el rendimiento esperado de una inversión para valorar el activo de forma adecuada. En particular, los inversores deben ser compensados ​​por tiempo, dinero y riesgo. La tasa libre de riesgo se utiliza para representar el valor temporal del dinero para invertir en cualquier inversión.

En pocas palabras, el rendimiento promedio de un activo debe estar relacionado linealmente con su coeficiente beta; esto indica que más inversiones premium obtienen una prima por encima de la tasa de referencia. Siguiendo un marco de riesgo-recompensa, el rendimiento esperado (bajo el modelo CAPM) será mayor cuando el inversor tenga mayores riesgos.

R Plaza

En estadística, los R-cuadrados representan una parte significativa del análisis de regresión. El coeficiente R representa la correlación entre dos variables: para fines de inversión, un cuadrado R mide el movimiento definido de un fondo o valor frente a un índice de referencia. R cuadrado alto muestra que el rendimiento de la cartera está en línea con el índice. Los asesores financieros de E-square se pueden utilizar junto con la versión beta para brindar a los inversores una imagen completa del rendimiento de los activos.

Desviación Estándar

Por definición, la desviación estándar es una estadística que se utiliza para cuantificar cualquier cambio en el rendimiento promedio de un conjunto de datos. Para las finanzas, la desviación estándar utiliza el rendimiento de la inversión para medir la volatilidad de la inversión. La medida es ligeramente diferente de la beta porque compara la volatilidad con los rendimientos históricos de los valores en lugar de un índice de referencia. Las desviaciones de alta calidad muestran volatilidad, mientras que las desviaciones estándar más bajas están asociadas con activos estables.

La relación de Sharpe

Una de las herramientas más populares en el análisis financiero, el índice de Sharpe es una medida del rendimiento excesivo esperado de una inversión en relación con su volatilidad. El índice de Sharpe mide el rendimiento promedio en exceso de la tasa libre de riesgo por unidad de incertidumbre para determinar cuánto rendimiento adicional puede obtener un inversor con la volatilidad adicional de tener activos más riesgosos. Una relación de Sharpe de uno o más se considera una mejor marca comercial de riesgo-recompensa.

Límites efectivos

El límite efectivo, que es un conjunto ideal de carteras, busca minimizar la exposición de los inversores a ese riesgo. Introducido en 1952 por Harry Markowitz, el concepto identifica el nivel óptimo de diversificación y asignación de activos a la luz de los riesgos intrínsecos de una cartera.

Los límites efectivos se derivan del análisis de variabilidad media, que busca crear opciones de inversión más eficientes. El inversor típico prefiere altos rendimientos esperados con baja diversificación. Por lo tanto, el límite efectivo se construye utilizando un conjunto de mejores carteras que ofrecen el rendimiento esperado más alto para un nivel particular de riesgo.

El riesgo y la volatilidad no son lo mismo. La volatilidad se refiere a la velocidad de movimiento de los precios de inversión y el riesgo es la cantidad de dinero que se puede perder en una inversión.

Valor en riesgo

El enfoque de valor en riesgo (VaR) para la gestión de carteras es una forma sencilla de medir el riesgo. El VaR mide la máxima pérdida insuperable a un nivel de confianza dado. Las estadísticas de VaR, basadas en el período de tiempo, el nivel de confianza y el monto de la pérdida por incumplimiento, se calculan con el análisis del peor escenario para los inversores.

Si un inversor tiene un 5% de VaR, el inversor tiene un 5% de posibilidades de perder la inversión total en un mes determinado. La metodología VaR no es la medida de riesgo más completa, pero sigue siendo una de las medidas más populares en la gestión de carteras debido a su enfoque simplista.

La línea de fondo

Invertir en los mercados financieros es un riesgo fundamental. Mucha gente utiliza asesores financieros y administradores de patrimonio para aumentar los rendimientos y reducir el riesgo de inversiones. Estos profesionales financieros utilizan medidas estadísticas y modelos de riesgo / recompensa para diferenciar los activos volátiles de los estables. La teoría moderna de la cartera utiliza cinco indicadores estadísticos: alfa, beta, desviación estándar, cuadrado-R y el índice de Sharpe para hacer esto. De manera similar, el modelo de precios de los activos de capital y el valor en riesgo se utilizan ampliamente para citar el riesgo para recompensar el comercio con activos y carteras.