En contabilidad, el inventario se compone de materias primas de la empresa, trabajos en curso y productos terminados. Los profesionales financieros utilizan una amplia gama de técnicas cuantitativas y cualitativas para comprender el inventario en sus análisis de inversión.
Las técnicas cuantitativas implican el análisis de ratios de inventario mediante el cálculo de ratios utilizando estados financieros. El análisis cualitativo incluye examinar notas sobre los estados financieros para verificar la metodología de valuación de inventarios y su consistencia, investigar los métodos de valuación de inventarios utilizados por los competidores y compararlos con el método usado por la empresa.
Para las finanzas, el análisis de razones se realiza mediante el cálculo de las razones utilizando los saldos de inventario históricos. El objetivo de este análisis es detectar problemas de la empresa con la gestión de inventarios, como dificultad para vender inventarios, recolección de inventarios y obsolescencia. En este artículo, revisaremos las proporciones de inventario más comunes: inventario de días pendientes, rotación de inventario y proporción de inventario a ventas.
Conclusiones clave
- Al realizar un análisis de inversión de una empresa, un inversor o analista puede utilizar técnicas cuantitativas y cualitativas para averiguar qué tan bien una empresa está gestionando sus inventarios.
- El índice de inventario de días pendientes mide el número promedio de días que una empresa mantiene inventario antes de venderlo.
- La rotación de inventario es una proporción que mide cuántas veces una empresa vende y cambia su inventario durante un período específico.
- La relación de inventario a ventas compara el inventario promedio de una empresa durante un período específico con las ventas netas de ese mismo período.
- La revisión de las notas de los estados financieros de una empresa puede ayudar a los inversores a obtener señales de que una empresa está intentando manipular sus ganancias tergiversando la valoración de su inventario.
Inventario de días pendientes
El índice de inventario de días pendientes se calcula como un inventario dividido por el costo de los bienes vendidos (COGS) y luego se multiplica por 365. Este índice mide el número promedio de días que una empresa tiene inventario antes de venderlo. Esta proporción varía mucho entre industrias y es de gran ayuda en comparación con sus pares de empresas.
Si la proporción aumenta con el tiempo y es mucho más alta en comparación con sus pares, esto podría ser una señal de alerta de que la empresa está luchando por limpiar su inventario. Es costoso mantener inventario sin vender porque el dinero está inmovilizado en un recurso inactivo sin ingresos hasta que se vende el inventario. El almacenamiento de inventario es caro, especialmente cuando requiere un manejo especial. Además, algunos inventarios caducan y es posible que deba venderse con un descuento significativo para deshacerse de ellos.
Volumen de ventas de inventario
La rotación de inventario se calcula como la relación entre el costo de ventas y el inventario promedio. Los COGS a veces se reemplazan por ingresos y se utiliza un saldo de inventario promedio. La rotación de inventario es particularmente importante para las empresas que tienen un inventario físico que muestra cuántas veces se vende un saldo de inventario durante el año.
Al igual que con la proporción de inventario de días pendientes, la rotación de inventario debe compararse con sus pares de la empresa debido a las diferencias entre industrias. La disminución de la baja rotación es un factor negativo; los productos tienden a deteriorarse y perder su valor con el tiempo.
Inventario por relación de ventas
La relación de inventario a ventas se calcula como la relación de inventario a ingresos. Algunos analistas utilizan el saldo de inventario promedio. Un aumento en este índice puede indicar que la inversión de una empresa en inventario está creciendo más rápido que sus ventas o que las ventas están disminuyendo.
Por otro lado, si este índice disminuye, puede significar que la inversión de una empresa en inventario está disminuyendo en relación con los ingresos, o que los ingresos están creciendo. La relación entre el inventario y las ventas proporciona un panorama general del balance y puede mostrar si se necesita un análisis más completo del inventario.
Manipulación de ganancias
Además de hacer un análisis de razones, es posible que la lectura de las notas de los estados financieros de una empresa sea un paso útil adicional en el análisis de inventario. Los principios contables estadounidenses generalmente aceptados permiten diferentes métodos de valoración de los inventarios (como el último en entrar, el primero en salir (LIFO), el primero en entrar, el primero en salir (FIFO) y el costo promedio). La dirección de la empresa puede intentar utilizar esta opción para manipular sus ganancias. Al revisar las notas de los estados financieros de una empresa, es posible que pueda encontrar algunos signos inherentes de esta manipulación.
Por ejemplo, busque cambios en las políticas contables relacionadas con el inventario. Los cambios de frecuencia injustificados en los métodos de valoración de inventario pueden reflejar la gestión de ganancias. Además, comparar la metodología de valoración de inventarios de una empresa con la de sus pares puede proporcionar una verificación sensata sobre si la administración de la empresa es agresiva con la valoración de inventarios. Por último, busque los cargos de inventario, ya que pueden indicar problemas de desplazamiento de inventario.
