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El clima afecta tanto a nuestra vida diaria como a los grandes negocios, generando importantes beneficios y riesgos en función de la variabilidad de factores climáticos como la temperatura, el viento, la lluvia, las nevadas, etc. Germanwatch afirma que el clima entre 1997 y 2016 afectó adversamente un excelente promedio de alrededor del 30% del PIB de Estados Unidos. Para mitigar los riesgos que plantean las condiciones meteorológicas adversas, los derivados meteorológicos son muy populares.

Este artículo analiza el uso de derivados climáticos, en qué se diferencian de los derivados de materias primas relacionadas, cómo funcionan los diferentes derivados climáticos y quiénes son los actores clave en el campo de los derivados climáticos.

Uso de derivadas meteorológicas

Los siguientes casos ilustran el uso de derivados meteorológicos:

  • Las empresas de energía pueden fabricar derivados climáticos para eliminar varios riesgos de temperatura que conducen a una demanda y un suministro inciertos para su negocio de energía, servicios públicos y energía.
  • Para eliminar el riesgo de una mala producción de cultivos debido a condiciones climáticas adversas, las empresas agrícolas pueden celebrar contratos derivados que incluyen casos de lluvias escasas o abundantes, condiciones de temperatura adversas o los efectos de vientos fuertes o caídas de nieve.
  • Cobertura por parte de organizaciones de gestión de eventos, como organizadores deportivos, compañías de viajes y excursiones o parques temáticos al aire libre, para mitigar los impactos negativos de la lluvia en su negocio de eventos.
  • Las compañías de seguros, los fondos de cobertura e incluso los gobiernos comercian con derivados climáticos con fines de cobertura.
  • Los especuladores, árbitros y creadores de mercado buscan oportunidades de arbitraje o apuestas especulativas sobre las condiciones meteorológicas.

Las empresas de servicios públicos, energía y electricidad son los actores más importantes en el mercado de derivados meteorológicos.

Ejemplos de derivados meteorológicos y cómo funcionan

  • Los derivados climáticos se introdujeron a mediados de la década de 1990 como productos de venta libre entre dos partes individuales, principalmente como cláusulas condicionales (como si la temperatura excediera los grados ‘Z’, una de las partes daría un reembolso de dólares ‘Y’ en su paquete ). Pronto fueron lo suficientemente populares como para ser incluidos a través de intercambios como futuros, opciones, swaps y opciones sobre contratos de futuros fáciles de negociar.
  • Hoy en día, CME ofrece derivados climáticos específicos del sitio (ciudades de EE. UU. Como Des Moines o Las Vegas y ciudades globales en Europa y Asia) para productos específicos de temperatura.
  • Los derivados del clima cuantifican cuánto cambia la temperatura del promedio mensual o estacional en una ciudad / región determinada. Las variaciones se escalan de acuerdo con índices ponderados en dólares, lo que permite un valor monetario cuantificado para los cambios de temperatura.
  • Los contratos están vinculados al índice de grados día de calefacción (HDD) y grados día de enfriamiento (CDD) basado en un umbral de temperatura establecido de 65 ° F en los EE. UU. (18 ° C en Europa). Estos valores cuánticos representan los recursos disponibles necesarios para calentar o enfriar. Si la temperatura desciende por debajo de este umbral para decir 35 ° F, lo que indica el requisito de calefacción, entonces el valor de HDD es 30 (65-35) y el valor de CDD es cero, ya que no se requiere refrigeración. Para temperaturas por encima de este umbral de 65 ° F, digamos a 85 ° F, el HDD será cero porque no se requiere calefacción y el valor de CDD será 20 (85-65).
  • Cada contrato para cada día (o mes) se valora multiplicando el valor de HDD o CDD por $ 20. Para el primer caso (HDD = 30 y CDD = 0), el valor del contrato de HDD será $ 600 y CDD será cero. Para el segundo caso (HDD = 0 y CDD = 20), el valor del contrato de HDD será cero y el contrato de CDD será de $ 400.
  • Usando el mecanismo anterior, uno puede tomar posiciones comerciales apropiadas para mitigar los riesgos específicos de la temperatura, como lo ven sus respectivas empresas.

Derivados meteorológicos vs materias primas

Un punto importante que distingue a los derivados de servicios públicos / materias primas (energía, electricidad, agricultura) de los derivados del clima es que el primer conjunto permite la cobertura a un precio basado en un tamaño específico, mientras que el segundo permite cubrir el uso o rendimiento real. independiente. Por ejemplo, el precio de X barriles de petróleo crudo o X bushels de maíz se puede bloquear comprando futuros de petróleo o de maíz, respectivamente. Pero si se permiten los derivados climáticos, se puede cubrir el riesgo general de rendimiento y uso. Las temperaturas de inmersión por debajo de los 10 grados resultarán en daños completos a los cultivos de trigo; la lluvia durante el fin de semana en Las Vegas afectará a los recorridos por la ciudad. Por lo tanto, se prefiere una combinación de derivados climáticos y materias primas para la mitigación general del riesgo.

La línea de base

El mercado mundial de derivados meteorológicos ha crecido, con una importante inversión procedente de una variedad de participantes. Las herramientas meteorológicas son un medio útil para mitigar los riesgos de condiciones meteorológicas específicas. Dependiendo de los requisitos, se pueden utilizar derivados climáticos específicos o una combinación equilibrada de derivados climáticos y materias primas tradicionales para la cobertura.