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¿Qué acciones suben y cuáles caen?

Cuando una empresa adquiere otra, los precios de las acciones de ambas entidades tienden a moverse en direcciones opuestas, al menos en el corto plazo. En la mayoría de los casos, las acciones de la empresa objetivo aumentan porque la empresa adquirente paga una prima por la adquisición, con el fin de proporcionar un incentivo para que los accionistas de la empresa objetivo aprueben la adquisición. En pocas palabras, no hay razón para que los accionistas tomen tal acción si la oferta pública de adquisición representa un precio de acción más bajo que el precio actual de la compañía objetivo.

Conclusiones clave

  • Cuando una empresa adquiere otra empresa, el precio de las acciones de la empresa adquirente generalmente disminuye temporalmente y el precio de las acciones de la empresa objetivo aumenta.
  • El precio de las acciones de la empresa adquirente cae porque a menudo paga una prima a la empresa objetivo o contrae deudas para financiar la adquisición.
  • El precio de las acciones a corto plazo de la empresa objetivo generalmente aumentará porque los accionistas solo aceptan la medida si el precio de compra excede el valor actual de su empresa.
  • A largo plazo, una adquisición tiende a impulsar el precio de las acciones de la empresa adquirente.

Por supuesto, hay excepciones a la regla. A saber: si el precio de las acciones de una empresa objetivo ha caído recientemente debido a ganancias negativas, entonces obtener un descuento puede ser la única forma de que los accionistas recuperen parte de sus inversiones. Esto es especialmente cierto si la empresa objetivo tiene grandes cantidades de deuda y no puede obtener fondos de los mercados de capital para reestructurar esa deuda.

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¿Qué sucede con los precios de las acciones de dos empresas involucradas en la adquisición?

Por otro lado, las acciones de la empresa adquirente suelen caer inmediatamente después de un evento de adquisición. Esto se debe a que la empresa adquirente a menudo paga una prima a la empresa objetivo, agotando sus reservas de efectivo y / o asumiendo una deuda significativa en el proceso. Pero hay muchas otras razones por las que el precio de las acciones de una empresa adquirente puede caer durante una adquisición, que incluyen:

  • Los inversores creen que la prima pagada por la empresa objetivo es demasiado alta.
  • Hay problemas para integrar diferentes culturas en el lugar de trabajo.
  • Los problemas regulatorios complejos se suman al cronograma de la fusión.
  • El poder de gestión lucha para impedir la productividad.
  • La compra incurre en deudas adicionales o gastos imprevistos.

Es importante recordar que si bien la empresa adquirente puede tener una caída a corto plazo en el precio de las acciones, a largo plazo, el precio de sus acciones debe permanecer igual, siempre que su administración proporcione el valor adecuado para la empresa objetivo e integre las dos entidades eficientes.

Volatilidad previa a la adquisición

Los precios de las acciones de las posibles empresas objetivo suelen subir mucho antes de que se anuncie oficialmente una fusión o adquisición. Incluso un rumor mordaz sobre una fusión puede provocar una volatilidad que puede resultar rentable para los inversores, que a menudo compran acciones en función de las perspectivas de adquisición. Pero existen riesgos potenciales al hacer esto, porque si un rumor de adquisición no se hace realidad, el precio de las acciones de la empresa objetivo puede caer rápidamente, dejando a los inversores en el lago.

En general, las adquisiciones sugieren que el personal ejecutivo de la empresa adquirente se siente optimista sobre las expectativas de la empresa objetivo para el crecimiento de las ganancias a largo plazo. Y, en términos más generales, los inversores suelen ver la afluencia de actividades de fusiones y adquisiciones como un indicador de mercado positivo.