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Las empresas y los reguladores buscan evitar el uso de información privilegiada para garantizar la integridad de los mercados y mantener una reputación. Sin embargo, no todo el uso de información privilegiada es ilegal. Los directores, empleados y gerencia de una empresa pueden comprar o vender acciones de la empresa con conocimiento especial siempre que revelen esas transacciones a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC); esas operaciones luego se exponen al público.

El uso de información privilegiada se considera ilegal cuando los empleados o representantes de una empresa divulgan información no pública relevante a sus amigos, familiares o administradores de fondos. Otra forma en que puede tener lugar el abuso de información privilegiada es si los empleados que no pertenecen a la empresa, como los empleados de reguladores gubernamentales o firmas de contabilidad, bufetes de abogados o corredores, reciben información no pública relevante de sus clientes y la utilizan para su beneficio personal.

Conclusiones clave

  • El uso de información privilegiada se considera ilegal cuando los empleados o representantes de una empresa divulgan información no pública relevante a sus amigos, familiares o administradores de fondos.
  • La SEC monitorea la actividad comercial, particularmente en relación con eventos clave como anuncios de ganancias, adquisiciones y el contenido de otros eventos para el valor de una empresa que podrían mover significativamente el precio de sus acciones.
  • Otra forma en que los reguladores del uso de información privilegiada evitan e inician investigaciones de las quejas de los grandes traders de los traders que pierden sumas importantes en las grandes transacciones.
  • Algunas empresas tienen apagones cuando los funcionarios, directores y otros nominados no pueden comprar valores de la empresa (generalmente alrededor de avisos de ganancias).

Cómo los reguladores evitan el tráfico de información privilegiada

Monitorear la actividad comercial

El gobierno busca prevenir y detectar el uso de información privilegiada al monitorear la actividad comercial en el mercado. La SEC monitorea la actividad comercial, particularmente en relación con eventos clave como anuncios de ganancias, adquisiciones y el contenido de otros eventos para el valor de una empresa que podrían mover significativamente el precio de sus acciones. Esta vigilancia puede detectar grandes transacciones irregulares en torno a estos eventos relevantes y puede conducir a investigaciones sobre si las transacciones eran legítimas o si se estaba proporcionando información privilegiada a quienes iniciaron las transacciones.

Quejas de traders

Otra forma en que los reguladores del uso de información privilegiada previenen e inician investigaciones de las quejas de los grandes traders de los traders que pierden sumas importantes en las grandes transacciones. Debido a que los operadores de información privilegiada a menudo intentan explotar su información privilegiada tanto como sea posible, a menudo recurren a los mercados de opciones, donde pueden aprovechar eficazmente sus operaciones y aumentar sus rendimientos.

Si un trader tiene un conocimiento especial de que una empresa está adquiriendo, entonces ese trader puede comprar una gran cantidad de opciones de compra sobre la acción; De manera similar, si un trader sabe antes de cualquier anuncio que una empresa reportará ganancias muy por debajo de las estimaciones de Wall Street, entonces ese trader puede tomar una gran posición en la colocación de opciones. Tales transacciones antes de eventos importantes pueden indicar a los reguladores que una persona está intercambiando información privilegiada; las grandes pérdidas sufridas por los inversores sin información no pública relevante sobre otra de estas operaciones se hacen llegar a dichos inversores e informar los resultados inusuales.

Denunciantes

Los reguladores también trabajan para prevenir y detectar el tráfico de información privilegiada a través de personas con información privilegiada que conocen el comercio de información no pública relevante. La SEC recibe pistas de los denunciantes que se presentan con el conocimiento de que las personas están negociando con dicha información. Los denunciantes pueden ser empleados de la empresa en cuestión o pueden ser empleados de los proveedores, clientes o empresas de servicios de la empresa. Los denunciantes tienen incentivos para presentarse bajo la ley al recibir entre el 10% y el 30% de las multas cobradas por enjuiciamientos exitosos por uso de información privilegiada.Los medios de comunicación o las agencias autorreguladoras, como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), pueden ser fuentes iniciales para la SEC al iniciar una investigación sobre abuso de información privilegiada.

Cómo las empresas evitan el tráfico de información privilegiada

Períodos de apagón

Antes de ascender al nivel de gobierno, la mayoría de las empresas toman una serie de medidas para evitar el tráfico de información privilegiada dentro de sus valores. Algunas empresas tienen apagones cuando los funcionarios, directores y otros nominados no pueden comprar valores de la empresa (generalmente alrededor de avisos de ganancias).

Buscando autorización del oficial legal

Una empresa también puede exigir a los funcionarios, directores y otras personas que compensen su compra o venta de valores de la empresa con su director legal (CLO) para evitar conflictos de intereses o infracciones de las leyes de valores.

Programas de educación

Además de estas medidas, las empresas suelen implementar un programa de educación para sus empleados. Estos programas están destinados a educar a los empleados sobre cómo participar en el uso de información privilegiada o compartir información relevante no pública. Por ejemplo, los empleados pueden aprender lo que se considera relevante y lo que se considera no público, así como aprender a no revelar información relacionada con ganancias, adquisiciones, ofertas de seguridad o litigios a personas externas.