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Trading Strategies/ Advanced Trading Strategies & Instruments

¿Cómo se pueden utilizar los derivados para la gestión de riesgos?

Los derivados son instrumentos financieros que tienen valores que se derivan de otros activos como acciones, bonos o divisas. A veces, los derivados se utilizan para cubrir una posición (protegiendo contra el riesgo de una mala transferencia de un activo) o para especular sobre movimientos futuros en el instrumento subyacente. La cobertura es un tipo de gestión de riesgos común en el mercado de valores, en el que los inversores utilizan los denominados derivados para colocar opciones para proteger acciones o incluso carteras completas.

¿Qué son los derivados?

Es un instrumento financiero derivado con un precio que depende (o se deriva de) otro activo. Por lo general, es un acuerdo contractual entre dos partes en el que una de las partes está obligada a comprar o vender el valor subyacente y la otra parte tiene derecho a comprar o vender el valor subyacente.

Sin embargo, los derivados pueden adoptar muchas formas y algunos, como los derivados extrabursátiles, son complejos y son negociados en gran medida por inversores profesionales en lugar de inversores individuales. Por otro lado, muchos derivados cotizan en bolsas de derivados y están estandarizados en términos de cantidades negociadas (volumen), fechas de vencimiento y precios de adecuación (ejercicio).

Conclusiones clave

  • Los derivados son instrumentos financieros cuyos valores están ligados a otros activos como acciones, bonos o futuros.
  • La cobertura es un tipo de estrategia de inversión diseñada para proteger una posición contra pérdidas.
  • Un ejemplo de derivado es una opción instintiva que se utiliza a menudo para cubrir o proteger una inversión.
  • Es una estrategia para comprar o poseer acciones defensivas y comprar una opción instintiva.
  • Los inversores pueden proteger las ganancias de las acciones con un mayor valor al realizar una compra.

Las opciones sobre acciones son ejemplos de contratos de derivados. La opción de compra le da al propietario el derecho (no la obligación) de comprar 100 acciones por contrato. Por el contrario, una opción es un contrato que le da al tenedor el derecho a vender 100 acciones. Las opciones de venta se utilizan a menudo para proteger carteras o carteras de acciones.

Ejemplo de esgrima

La cobertura consiste en tomar una posición en valores relativos y no relacionados, lo que ayuda a mitigar los movimientos de precios opuestos. Por ejemplo, se asumió que un inversionista compró 1,000 acciones de Tesla Motors (TSLA) a $ 65 por acción. La inversión se ha mantenido durante más de dos años y ahora al inversor le preocupa que Tesla vea ganancias por acción (EPS) y expectativas de ingresos: lanzar acciones a la baja y acumular algunas de las ganancias durante esos dos años.

En abril de 2019, el precio de las acciones de Tesla era de $ 239, con un valor de $ 239,000 y una ganancia no realizada de $ 174,000 por cada 1,000 acciones, y el inversor quería iniciar una estrategia de protección. Para cubrir la posición contra el riesgo de cualquier fluctuación de precios adversa, el inversor compra 10 contratos de opciones a Tesla con un precio de ejercicio de 230 dólares y una fecha de vencimiento en septiembre.

El multiplicador es 100

Las opciones están denominadas en dólares y centavos, como las acciones, pero el valor en dólares que paga el inversor es 100 veces la cotización (prima) debido al multiplicador.Entonces, si el putt cuesta $ 10 por contrato, el inversor paga $ 1000 por contrato, lo que es igual a la prima de $ 10 multiplicado por el multiplicador (100).

El contrato de opción le da al inversionista el derecho de vender sus acciones de Tesla por 230 dólares la acción hasta septiembre. Debido a que un solo contrato de opción sobre acciones aprovecha 100 acciones de la acción subyacente, el inversionista podría vender 1,000 (100 x 10) acciones con 10 opciones colocadas. Esta estrategia se denomina salvaguardia: compra de acciones y compra de compras.

Opciones de ejercicio

Si Tesla pierde sus expectativas de ganancias y el precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio de $ 230, el inversor está bloqueado en un precio de venta de $ 230, hasta septiembre, con la opción de venta. El inversor puede vender la opción de venta después de cualquier aumento en el valor o ejercer la opción de venta: vender 1000 acciones por $ 230 y obtener una ganancia de $ 165 ($ 230 – $ 65) por acción. Una vez que se ejerce la opción de venta (y el vendedor de la opción de venta se asigna a $ 230 por acción), el contrato dejará de existir.

El tenedor de una opción de venta no tiene la obligación de ejercer el contrato y, a menudo, es preferible vender la opción de venta en lugar de ejercerla, pero el vendedor (el otro lado del contrato de opciones) está obligado a aceptar una entrega de opción de venta de la opción de venta. stock si se asigna para poner.

Por supuesto, la opción de venta no era gratuita y el inversor pagó una prima para comprar la protección. La prima pagada reduce las ganancias netas derivadas de la ejecución del contrato. En el ejemplo, si cada opción de venta cuesta $ 10, la ganancia neta es de $ 155 en lugar de $ 165 por acción. Por otro lado, si las acciones se mantienen por encima de $ 230 hasta el vencimiento de septiembre, el putt no tendrá valor y se perderá la prima total pagada, es decir, $ 10,000 en 10 contratos. Hasta entonces, el valor de la opción put cambiará a medida que pase el tiempo y a medida que el precio de Tesla suba y baje.