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Los traders renuevan los contratos de futuros para cambiar de un contrato del mes inicial que está próximo a expirar a otro contrato en otro mes. Los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento en lugar de acciones que se negocian perpetuamente. Se transfieren a diferentes meses para evitar los costos y obligaciones de concertar los contratos. Los contratos de futuros a menudo se liquidan mediante acuerdos físicos o en efectivo.

Conclusiones clave

  • Los traders lanzarán contratos de futuros que están a punto de vencer para un contrato a más largo plazo con el fin de mantener la misma posición después del vencimiento.
  • El rollo es un contrato de un mes inicial ya celebrado para comprar un contrato similar pero con un vencimiento más largo.
  • Los futuros dependen del efectivo en lugar de que la liquidación física pueda influir en la estrategia de lanzamiento.

¿Por qué Roll?

Los contratos de futuros renovables se refieren al vencimiento o extensión del vencimiento de una posición al cerrar el contrato inicial y abrir un nuevo contrato a largo plazo para el mismo activo subyacente al precio de mercado actual. Una tirada permite a un trader mantener la misma posición de riesgo después del vencimiento inicial del contrato, ya que los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento finitas. Por lo general, se realiza poco antes de que expire el contrato inicial y requiere que la ganancia o pérdida se liquide en el contrato original.

La posición de futuros debe cerrarse antes del Primer Día de Aviso, en el caso de contratos entregados físicamente, o antes del Último Día de Negociación, en el caso de contratos fijos al contado. El contrato generalmente se cierra en efectivo y el inversor realiza la misma operación de contrato de futuros al mismo tiempo que una fecha de vencimiento posterior.

Por ejemplo, si un trader tiene futuros de petróleo crudo a $ 75 para vencer en junio, cerrará esta operación antes de que expire y luego firmará un nuevo contrato de petróleo crudo a la tasa de mercado actual y expirará más tarde.

Disposición física

Los asentamientos no financieros como los cereales, el ganado y los metales preciosos suelen utilizar asentamientos físicos. Al vencimiento del contrato de futuros, la cámara de compensación empareja un titular de contrato largo con un titular de posición corta. La posición corta entrega el activo subyacente a la posición larga. El titular de la posición larga debe agregar el valor total del contrato a la cámara de compensación para entregar el activo.

Esto es bastante caro. Por ejemplo, un solo contrato de maíz con 5,000 bushels cuesta $ 25,000 a $ 5.00 por bushel. Además, existen gastos de envío y almacenamiento. Por lo tanto, la mayoría de los traders quieren evitar la entrega física y rodar sus posiciones antes de que expiren para evitarlo.

Liquidación en efectivo

Muchos contratos de futuros financieros, como los populares contratos E-mini, son en efectivo al vencimiento. Esto significa que en el último día de negociación, se marca el valor de mercado del contrato y se carga o acredita la cuenta del trader dependiendo de si hay ganancias o pérdidas. Los grandes traders suelen renovar sus posiciones antes del vencimiento para mantener la misma exposición al mercado. Algunos traders pueden intentar beneficiarse de las anomalías en los precios durante estos períodos de renovación.