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Las empresas públicas nacionales, o aquellas que deseen ser públicas, deben cumplir con una serie de reglas y regulaciones establecidas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), una división del gobierno federal. Incluso las empresas extranjeras que cotizan en bolsas de Estados Unidos deben cumplir con las regulaciones de la SEC, aunque los requisitos pueden ser diferentes.En los últimos ocho años se han establecido una serie de reglas para regular la industria de valores comerciales. Estas reglas no solo dieron lugar a pautas para las empresas de inversión e inversores, sino que también crearon un depósito de documentos que todas las empresas deben crear, archivar y mantener, algunas dentro de un plazo específico, con la agencia.

Las normas

El primer reglamento importante que estableció pautas para los intercambios de valores fue la Securities Exchange Act de 1934. El propósito, según la SEC, era «regular y controlar las transacciones por todas las partes, incluidos los funcionarios de la empresa, exigir informes adecuados, imponer su sistema de mercado, para imponer los requisitos necesarios para una regulación y control efectivos, y para asegurar el mantenimiento de mercados justos y honestos «.

Las regulaciones adicionales incluyen la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, cuyo objetivo es «eliminar las condiciones que afecten negativamente el interés público y los intereses de los inversores», y la Ley de Asesores de Inversiones de 1940, que define y regula a los corredores y agentes de valores. . Otra, la Ley de Protección al Inversionista de Valores de 1970, fue promulgada para proteger a los clientes o inversionistas que utilizaron un corredor / trader registrado y compraron valores en las bolsas nacionales.

Estas son las principales reglas que se han aplicado, pero desde entonces se han realizado una serie de modificaciones: divulgación equitativa del Reglamento (Reg FD) en 2000, Ley Sarbanes-Oxley de 2002 y la Ley Dodd-Frank de 2010. Cada uno de estos tiene como objetivo proteger los mercados y los consumidores de las empresas emisoras garantizando que los datos públicos sean fiables, que el sistema sea transparente y que las empresas emisoras y los corredores / distribuidores sean responsables de sus acciones.

Archivar datos

El principal objetivo de Reg FD era crear igualdad de condiciones para todos los inversores, de modo que esta información esté disponible para todos cuando una empresa divulgue información relevante y no pública a una de las partes. Las empresas pueden hacer pública la información de diversas formas: mediante publicaciones en los sitios web de la empresa, en conferencias de la industria y con la SEC.

En 1993, la SEC creó un sistema para que las empresas presenten documentos electrónicamente a través de su sistema de Recopilación, Análisis y Recuperación de Datos Electrónicos (EDGAR). Según la SEC, “Este sistema está destinado a beneficiar a los declarantes electrónicos, mejorar la velocidad y eficiencia del procesamiento de la SEC y proporcionar información corporativa y financiera a los inversionistas, la comunidad financiera y otros en un futuro cercano. La difusión electrónica genera una participación de los inversores más informada y mercados de valores más informados. «Las empresas y los inversores pueden acceder a este sistema en línea a través del Gestión de archivadores de sitios web de EDGAR.

Si bien parece facilitar el proceso, la SEC ha creado un enorme catálogo de formularios que las empresas deben presentar y mantener. Las formas más comunes para los inversores son el informe anual (Formulario 10-K), informe trimestral (Formulario 10-Q), informe actual (Formulario 8K), una declaración de cambios en el beneficiario final (Forma 4(b) reventa pública de valores restringidos o controlados si se cumplen ciertas condiciones (Modelo 144) y una declaración de registro (Formulario S4), para nombrar sólo unos pocos. La SEC requiere que todas estas presentaciones se completen dentro de un cierto plazo, en parte para proteger e informar al inversionista de manera oportuna.

El informe anual (formulario 10-K) debe presentarse 90 días después del final del año fiscal de la empresa.A veces, las empresas tienen un año fiscal diferente al año calendario (es decir, la empresa A tiene un año fiscal que finaliza el 30 de junio). El informe trimestral (formulario 10-Q) debe presentarse 45 días después del final del trimestre.Otros formularios deben presentarse de manera oportuna, pero no tienen tiempos fijos, ya que ocurren ad hoc.

La línea de base

EDGAR es un sistema creado por la Securities and Exchange Commission para permitir la difusión justa de información, así como la creación de un repositorio central para el depósito y recuperación electrónica de información. EDGAR mejora la facilidad con la que las empresas pueden presentar sus solicitudes ante la SEC. La mayoría de los formularios deben presentarse electrónicamente, pero algunos, que se relacionan principalmente con dificultades temporales o permanentes, pueden presentarse mediante una copia impresa. EDGAR está disponible para que todos los inversores accedan a los archivos de la empresa y tomen decisiones de inversión informadas.