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Inversiones alternativas/ Hedge Funds Investing

¿Cómo utilizan los fondos de cobertura el apalancamiento?

Los fondos de cobertura utilizan diferentes tipos de apalancamiento para buscar grandes rendimientos. Compran valores con un margen, lo que significa que cobran dinero a los corredores para realizar inversiones más grandes. Invierten utilizando líneas de crédito y esperan que sus rendimientos superen los intereses. El apalancamiento permite a los fondos de cobertura aumentar sus rendimientos, pero puede aumentar las pérdidas y crear un mayor riesgo de fracaso si las apuestas van en su contra. Los fondos de cobertura también negocian con derivados, que consideran de riesgo asimétrico; la pérdida máxima es mucho menor que la ganancia esperada.

Conclusiones clave

  • Algunos fondos de cobertura emplean el apalancamiento para aumentar el tamaño de sus participaciones en el mercado.
  • El apalancamiento implica la compra de valores con margenpedir prestado dinero para fortalecer su poder adquisitivo en el mercado.
  • El margen también se puede utilizar para realizar apuestas cortas o para realizar operaciones con derivados, como contratos de futuros y swaps, que pueden estar fuertemente apalancados.
  • El apalancamiento puede aumentar la rentabilidad, pero también puede aumentar las pérdidas. Los fondos de cobertura pueden estar expuestos al riesgo crediticio o pueden tener llamadas de margen si sus apuestas de inversión salen por el camino equivocado.

¿Qué son los fondos de cobertura?

Los fondos de cobertura son grupos de dinero, generalmente de individuos de valor ultra alto o inversores institucionales, que el administrador del fondo utiliza para obtener altos rendimientos con medidas de inversión infértiles. Estas estrategias incluyen buscar valores sobrevaluados o infravalorados, tomar una posición larga o corta en función de los resultados y utilizar estrategias de opciones (como el estrato largo y el estrangulamiento largo) para aprovechar la volatilidad del mercado de valores sin medir adecuadamente la dirección. de movimiento. .

Comprando al límite

Un método popular de fondos de cobertura para generar grandes rendimientos es comprar valores de margen. Una cuenta de margen se toma prestada de un corredor que se utiliza para invertir en valores. Operar con margen aumenta las ganancias, pero también aumenta las pérdidas.

Considere un inversionista que compra acciones por $ 1,000, usando $ 500 para su propio dinero y $ 500 para un margen. La acción sube a $ 2,000. En lugar de duplicar su dinero, que es el caso si los $ 1,000 iniciales son dinero por sí mismos, lo cuartilizan usando un margen.

Sin embargo, probablemente baje a $ 200. En este caso, el inversionista vende las acciones por una pérdida de $ 300 y luego tiene que reembolsar los $ 500 por su pérdida por una pérdida total de $ 800 más intereses y comisiones. Debido al comercio de margen, el inversor perdió más dinero que su inversión original.

Líneas de créditos

Invertir en valores utilizando líneas de crédito sigue una filosofía similar a la negociación de margen, pero en lugar de pedir prestado a un corredor, el fondo de cobertura toma prestado de un prestamista externo. De cualquier manera, está usando el dinero de otra persona para apalancar la inversión con la esperanza de aumentar las ganancias. Mientras aumente el valor de la seguridad básica, esta es una estrategia exitosa. Sin embargo, una inversión deficiente puede generar grandes pérdidas, especialmente cuando los intereses de la línea de crédito se incluyen en el mercado.

Negociación de derivados

Un derivado financiero es un contrato que se deriva del precio de un valor subyacente. Ejemplos de derivados son futuros, opciones y swaps. Los fondos de cobertura invierten en derivados porque conllevan un riesgo asimétrico.

Ponga las operaciones bursátiles en $ 100, pero el administrador del fondo de cobertura espera que aumente rápidamente. Al comprar 1,000 acciones en su totalidad, corren el riesgo de perder $ 100,000 si su conjetura es incorrecta y la acción falla. En cambio, a una pequeña fracción del precio de la acción, el administrador compra una opción de compra por 1.000 acciones. Esto les da la opción de comprar las acciones al precio actual en cualquier momento antes de una fecha futura específica.

Si la suposición es correcta y las acciones se disparan, ejercen la opción y obtienen una ganancia rápida. Si se equivocan y la acción se mantiene plana o peor, se desmorona, dejan que la opción expire y la pérdida se limita a la pequeña prima pagada.

Advisor Insight

Dan Stewart, CFA®
Reverencia la gestión de activos, Dallas, TX

Los fondos de cobertura utilizan el apalancamiento de diversas formas, pero la más común es pedir prestado con margen para aumentar la cantidad o «apuesta» de su inversión. Los contratos de futuros operan en los márgenes y son populares entre los fondos de cobertura. Pero el apalancamiento funciona en ambos sentidos, aumenta las ganancias, pero también las pérdidas.

Es interesante notar que los fondos de cobertura (de ahí el nombre de “cobertura”) eran en realidad estrategias de reducción de riesgos para reducir la volatilidad y el potencial de desventaja. Por ejemplo, eran 70% largos / 30% cortos y tenían como objetivo mantener las mejores acciones del 70% y acortar las peores acciones en un 30% para que toda la cartera esté cubierta contra la volatilidad y las oscilaciones del mercado. Esto sucede porque el 75% -80% de todas las acciones subirán cuando el mercado suba, y viceversa cuando el mercado baje, pero con una tendencia a revertir con el tiempo.