(Nota: el autor de este análisis fundamental es un redactor financiero y administrador de carteras. Él y sus clientes poseen acciones de GOOGL y MSFT).
La computación en la nube es una industria en auge y es probable que continúe creciendo a medida que las velocidades de datos más rápidas, como la quinta generación de tecnología inalámbrica (5G), permitan a las empresas trasladar una mayor parte de su poder de computación a la nube. Claramente, hay dos empresas importantes que lideran la nube: Amazon.com Inc. (AMZN) y Microsoft Corp. (MSFT). Algo que no está tan claro como el estado de otro gigante tecnológico: Alphabet (GOOGL). Muchos lo consideran un tercio distante. Todas estas empresas han experimentado un crecimiento de ingresos en los últimos años.
A continuación, se ofrece una descripción general detallada de las estrategias de nube y las perspectivas de crecimiento de estas tres empresas.
Amazon Web Services, también conocido como AWS, experimentó su crecimiento más rápido en 2018, con un aumento de las ventas totales de casi un 50% a aproximadamente $ 26 mil millones. Mientras tanto, los ingresos de Microsoft y su unidad Smart Cloud aumentaron un 18% $ 32,2 mil millones.Por el contrario, el alfabeto no divulga públicamente sus ingresos en la nube. Sin embargo, la compañía insinuó a los inversores durante su conferencia telefónica de enero de 2018 que su negocio en la nube estaba mil millones de dólares por trimestre negocio.
Amazonas
El negocio de la nube de Amazon es el segundo más grande de la industria detrás de Microsoft, el líder indiscutible. Pero Amazon depende mucho más de la nube para su crecimiento corporativo. La nube representa casi el 60% de los ingresos operativos totales de Amazon de $ 12,4 mil millones en 2018, a pesar de que las ventas representan solo el 11% de los ingresos totales de la compañía.AWS generó ingresos operativos de $ 7.3 mil millones en 2018, aproximadamente un 60% más que los $ 4.3 mil millones que generó en 2017. Además, los márgenes operativos crecen casi 400 puntos básicos hasta el 28.4%. Esto resalta cuán reducidos son los márgenes de Amazon en el núcleo del comercio electrónico. Los negocios no relacionados con la nube de Amazon tuvieron ingresos operativos de solo $ 5,1 mil millones y un margen operativo de solo 2,4%. Sugeriría que el futuro crecimiento de las ganancias corporativas de Amazon dependerá en gran medida de la expansión de su negocio de AWS. Si AWS fallaba, Amazon tendría que encontrar rápidamente un nuevo motor de crecimiento para generar ganancias para la empresa.
Microsoft
El crecimiento de la nube de Microsoft es impresionante, pero el negocio es parte de una cartera comercial más equilibrada en comparación con Amazon. En su año fiscal 2018 que finalizó en junio, la nube representó el 30% del total de $ 110,3 mil millones en ventas de Microsoft. Durante 2018, la unidad de nube tuvo ingresos operativos totales de $ 11.5 mil millones, lo que representa solo el 32,8% de sus ingresos operativos totales. Los márgenes operativos de la unidad fueron de 35,7%, unos 200 puntos básicos más que el año anterior. Otras dos unidades de Microsoft, Productividad y Procesos comerciales y Más Computación personal, representaron el 32% y el 38%, respectivamente.El menor porcentaje de ingresos operativos puede dar a Microsoft la capacidad de ser más paciente con su enfoque para hacer crecer su negocio en la nube. Sin embargo, Microsoft tendrá que seguir aumentando las ventas en la nube para evitar los ingresos totales por abstinencia o desaceleración excesiva.
Alfabeto
Lo que está claro para Alphabet es que la nube no está contribuyendo significativamente a su negocio y es poco probable que lo haga pronto, aunque la compañía tiene grandes planes de expansión. No está claro cuántos ingresos obtiene Alphabet al año de su negocio en la nube, pero es posible medir qué tan bien se está desempeñando la unidad en función de la poca información revelada por la empresa. Usando el comentario de la conferencia telefónica de que la nube genera $ 1 mil millones por trimestre, sugeriría que la nube representa casi el 20% de los otros $ 4,7 mil millones de ingresos de Google en el cuarto trimestre de 2017. Pequeño, independientemente de la cantidad exacta, sugeriría que la empresa ahora genera alrededor de $ 5 mil millones al año, lo que representa menos del 5% de los ingresos anuales totales de Alphabet. Sin embargo, Alphabet quiere acelerar este crecimiento de ingresos, y pronto. En 2019, la compañía contrató a Thomas Kurian de Oracle Corp. (ORCL) anteriormente, el negocio en la nube de Oracle.La compañía también señaló en su conferencia telefónica del cuarto trimestre que contrató a unos 4.400 nuevos empleados en el trimestre, las mayores incorporaciones al personal técnico y de ventas en la nube.
El futuro
Según un análisis de estas tres empresas, está claro que Amazon y Microsoft dependerán cada vez más de sus negocios en la nube para acelerar el crecimiento de sus ganancias y sus ingresos. El alfabeto, por su parte, buscará convertir su relativamente pequeño negocio en la nube en un actor crítico de la industria y un importante contribuyente a las ganancias de la empresa. Los tres deberán hacerlo frente a una competencia significativa. Hay otros jugadores en el espacio como IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) e incluso a Oracle, a quien le gustaría desempeñar un papel importante en la toma de la cuota de mercado de cualquiera de estas tres empresas.
Michael Kramer es el fundador Mott Capital Management LLC, asesor de inversiones registrado y gerente de la cartera de crecimiento temático de larga duración de la empresa. Kramer normalmente compra y mantiene existencias durante un período de tres a cinco años. La información presentada es solo para fines educativos y no tiene la intención de ofrecer o solicitar la venta o compra de valores, inversiones o estrategias de inversión en particular. Las inversiones implican riesgos y, a menos que se indique lo contrario, no están garantizadas. Asegúrese de consultar primero con un asesor financiero calificado y / o un profesional de impuestos antes de implementar cualquier estrategia discutida aquí. Previa solicitud, el consultor proporcionará una lista de todas las recomendaciones hechas en los últimos 12 meses. El rendimiento pasado no refleja el rendimiento futuro.
