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Fondos mutuos/ Mutual Fund Essentials

Comparación de universos

¿Qué es un universo de comparación?

Un universo de comparación es una agrupación de carteras o fondos de inversión gestionados profesionalmente con mandatos y objetivos similares que sirven como punto de referencia para el rendimiento. Es decir, el rendimiento de cada cartera o fondo administrado se puede medir fácilmente con el promedio de cada miembro del grupo de pares.

Lipper y Morningstar son las empresas que crean el universo de comparación más utilizado.

Conclusiones clave

  • Un universo de comparación es una agrupación de fondos similares administrados profesionalmente que se crea como una medida del desempeño relativo de cada uno de sus componentes.
  • Se evalúa la precisión de la comparación y se comparan los resultados del gerente profesional. El gerente puede igualar, superar o tener un desempeño inferior al universo.
  • Lipper y Morningstar son las dos principales fuentes de universo de comparación en EE. UU.

Comprender la comparación de universos

Comparación del índice de referencia frente al universo

El rendimiento de una cartera o fondo gestionado profesionalmente se puede evaluar de dos formas:

  • El primero es el índice de referencia. Cada cartera o fondo mutuo administrado profesionalmente se crea con el objetivo de superar el rendimiento del índice que mejor refleje su preferencia de acciones. Un fondo mutuo compuesto principalmente por acciones de energía puede tener como objetivo igualar o superar el rendimiento del índice S&P 500 Energy en el mismo período.
  • El segundo es el universo de comparación. En este caso, el rendimiento de un fondo o cartera se compara con el rendimiento promedio global de carteras similares.

Lipper Group y Morningstar

The Lipper Group, ahora propiedad de Thomson Reuters, fue el primero en crear un universo de comparación como una forma de comparar el desempeño relativo de los administradores de fondos, en 1973.Un administrador de fondos que viola su Peer Universe tiene derecho a presumir de un desempeño que está «por encima del promedio del Grupo Lipper».

Morningstar, Inc., la empresa de servicios financieros con sede en Chicago, produce sus propios grupos de comparación de comparación. No todos son diferentes, pero las empresas financieras suelen elegir uno u otro para utilizarlos como referencia.

Las dos empresas crean globos terráqueos separados para fondos de gran capitalización, fondos de pequeña capitalización y todo lo demás. Además, las empresas ofrecen un universo de comparación para sectores, fondos internacionales y activos distintos de las acciones, como los bonos de grado de inversión.

También rastrean globos de fondos fusionados que incluyen acciones, bonos y otras inversiones de alto rendimiento, como acciones seleccionadas.

Ventajas y desventajas del universo comparativo

Contras

Algunos críticos consideran que las dos versiones del universo de comparación son demasiado amplias para ser medidas efectivas del rendimiento del fondo. Por ejemplo, un administrador de fondos que se ocupa de un fondo de acciones de valor agregado podría oponerse a una comparación directa del rendimiento del fondo y el universo de comparación de gran capitalización de Morningstar.

Otra desventaja percibida es que la precisión de la comparación por naturaleza puede establecer un punto de referencia alto y poco realista al excluir a los gerentes de bajo rendimiento y no comerciales o al fusionar aquellos cuyos activos se fusionan con los de otra cuenta de gerente. Esta última pregunta se llama sesgo de supervivencia.

Hijo

Otra consideración es el tamaño del fondo o la empresa de administración de dinero en términos de activos que se administran para crear una precisión de comparación material. Los principales administradores de dinero suelen estar en el cuartil superior de su universo de comparación de forma constante, no solo durante unos pocos trimestres o unos años.

La ventaja de un globo de comparación es que ofrece un tipo de referencia completamente diferente. Existe un problema con una cartera que alcanza constantemente su índice de referencia, pero regularmente carece de su universo de comparación: está en el universo de comparación incorrecto o su índice de referencia es demasiado fácil de alcanzar. Esto puede deberse a que el fondo normalmente asume más riesgos relativos que los indicados en el índice.