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¿Qué es la compensación de camuflaje?

La compensación por camuflaje se refiere a los salarios y / o beneficios otorgados a los empleados de nivel supremo que son de naturaleza vaga o que no pueden revelarse claramente en la presentación obligatoria de una empresa. Normalmente, los directores ejecutivos, directores generales y otros ejecutivos de alto nivel reciben dicha compensación, además de su salario, incentivos y beneficios normales.

Conclusiones clave

  • La compensación por camuflaje es el pago y / o los beneficios que se otorgan a la alta dirección de una empresa, pero que se incluyen en los estados financieros para ocultar su verdadera naturaleza o valor.
  • El objetivo es aumentar la compensación de alto nivel y permanecer fuera del radar de los accionistas o inversores que no lo aprueban.
  • Los reguladores han recurrido a la práctica, que prefieren dar a conocer una mayor transparencia y compensación ejecutiva.

Comprensión de la compensación de camuflaje

A raíz del enorme crecimiento de la compensación ejecutiva durante las últimas décadas, los reguladores, inversores y académicos han recibido compensación por camuflaje y se han hecho llamamientos para reformar esta práctica. La votación de 2006 de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) estuvo a favor de una mayor divulgación de la remuneración de los ejecutivos a los asesores, directores y empleados como un paso necesario, pero solo como un punto de partida.

En algunos casos de compensación por camuflaje, la compensación se divulga completamente solo de tal manera que es muy difícil para el inversionista promedio determinar el verdadero valor del paquete salarial bruto de una persona. Dicha estrategia de compensación puede facilitar que una empresa atraiga talentos de clase mundial, pero también puede tener el efecto de compensar las alarmas con reguladores o accionistas, como individuos o grandes inversores institucionales, porque generalmente está vinculada al desempeño.

Algunos tipos de compensación de camuflaje incluyen planes de compensación diferida no calificada, planes de jubilación ejecutiva complementaria (SERP), opciones sobre acciones, derechos de apreciación de acciones y subvenciones de acciones, todos los lugares posibles donde la compensación se puede ocultar a analistas y accionistas. La compensación por camuflaje también se puede ejecutar a través de paquetes de pago de jubilación, a veces llamados «paracaídas de oro», en los que se otorga a un ejecutivo un pago generoso al momento de la terminación.

Crítica de compensación de camuflaje

Un estudio de 2005 titulado Compensación ejecutiva de Fannie Mae: un estudio de caso sobre incentivos perversos, pago por incumplimiento y camuflaje analizó el uso de compensación e incentivos de camuflaje por parte de la empresa patrocinada por el gobierno entre 2000 y 2004. Publicó los siguientes resultados relacionados con la compensación de camuflaje:

  • Por lo general, recompensa a los funcionarios por informar altas ganancias, pero no reclama esa compensación si hubo una declaración incorrecta de las ganancias. Esta estructura estimuló la inflación de las ganancias.
  • La estructura de compensación de Fannie Mae proporcionó ricas recompensas a los ejecutivos enviados al fracaso. Las expectativas de tales paquetes salariales llevaron a comportamientos peligrosos.
  • Si los ejecutivos se jubilaran después de muchos años de servicio impecable, el valor de sus paquetes de jubilación no estaría relacionado en gran medida con su propio desempeño.
  • Con sus revelaciones opacas, Fannie Mae oscureció el hecho y el valor de los paquetes de jubilación pagados a los ejecutivos.