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¿Qué es una compra secundaria (SBO)?

El término compra secundaria (SBO) se refiere a una transacción que implica la venta de una empresa de cartera por un patrocinador financiero o una empresa de capital privado a otra. Este tipo de compra representa el fin del control o la participación del vendedor en la empresa. Las compras secundarias se han percibido históricamente como ventas de pánico. Por lo tanto, pueden ser difíciles de consumar. Las compras secundarias no son lo mismo que las compras de la escuela secundaria o secundaria, que generalmente involucran carteras completas de activos.

Conclusiones clave

  • Una compra secundaria es una transacción que implica la venta de un patrocinador financiero o una empresa de capital privado a una empresa de cartera a otra empresa.
  • Las oportunidades de SBO brindan liquidez inmediata a las empresas proveedoras.
  • Estas compras tienen sentido cuando la empresa vendedora obtiene ganancias de la inversión o cuando la empresa compradora puede ofrecer mayores beneficios a la entidad que vende.

Cómo funcionan las compras secundarias (SBO)

Una compra secundaria es una transacción financiera que implica la venta de una empresa de cartera, una entidad en la que una empresa tiene una inversión. El comprador y el vendedor suelen ser un patrocinador financiero o una empresa de capital privado. Una compra secundaria proporciona una ruptura neta entre el vendedor y otros socios inversores. Había otras dos opciones para las firmas de capital privado que buscaban alejarse de la inversión: construir sus compañías de cartera públicamente o venderlas a otra compañía activa en la misma industria.

Parte de la razón por la que las firmas vendedoras de capital privado buscan oportunidades de compra secundarias es que ofrecen liquidez inmediata como una oferta pública inicial (OPI). Si bien pueden tener un alcance más pequeño, SBO permite que la empresa expendedora cumpla con los requisitos reglamentarios que vienen con una oferta pública inicial. Las adquisiciones secundarias a menudo tienen sentido cuando la empresa vendedora ya obtiene ganancias significativas de la inversión, o cuando la empresa de capital privado puede comprar para brindar mayores beneficios a la empresa que compra y vende. Las adquisiciones también se consideran ventas angustiosas porque se realizan en momentos en que las empresas tienen que vender activos para evitar problemas financieros. En estos casos, la mayoría de los inversores de socios limitados los consideraba inversiones poco atractivas.

La empresa expendedora puede poner a disposición del público los requisitos reglamentarios de la entidad mediante una compra secundaria.

En la década de 2000 aumentó la popularidad de las compras secundarias. Este desarrollo fue impulsado en gran medida por aumentos en el capital disponible para tales compras. El número de SBO aumenta constantemente; de ​​hecho, más del 40% de las salidas de capital privado provienen de compras secundarias. Las firmas de capital privado continúan comprando acciones secundarias por una variedad de razones que incluyen:

  • Vender a compradores estratégicos o una oferta pública inicial puede no ser una opción para un nicho o una pequeña empresa
  • Las compras secundarias pueden generar una liquidez más rápida
  • Las empresas de crecimiento lento con altos flujos de efectivo pueden resultar más atractivas para las empresas de capital privado que para los inversores en acciones públicas u otras corporaciones.

Consideraciones Especiales

Hay algunas cosas que la empresa compradora puede hacer para asegurarse de que la compra tenga sentido, incluida la determinación del éxito futuro de la entidad mediante la revisión de sus logros pasados ​​y las pruebas de resistencia y realizar otras investigaciones.

Las compras secundarias tienen éxito si la inversión madura hasta el punto en que es necesario o deseable vender en lugar de continuar reteniendo la inversión. O, si la inversión creó un valor significativo para la empresa de venta. Una compra secundaria también puede tener éxito si el comprador y el vendedor tienen habilidades complementarias. En tal caso, una compra secundaria puede generar retornos mucho más altos y superar a otros tipos de compras salientes a largo plazo.