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¿Qué es un comprador de respaldo?

Un comprador de respaldo, también conocido como comprador de reserva, es una entidad que acuerda comprar todos los valores no escritos restantes de la oferta o emisión de los derechos de una empresa que cotiza en bolsa.

Cuando se solicita, un comprador de respaldo actúa como una forma de seguro. A cambio de una tarifa, brindan seguridad, garantizando la compra de todas las acciones de nueva emisión. Es decir, la empresa que está detrás del problema puede estar segura de que satisfará sus necesidades de recaudación de fondos, independientemente de la actividad del mercado abierto.

Conclusiones clave

  • Un comprador de respaldo es una entidad que acuerda comprar todos los valores no emitidos restantes de una oferta de derechos.
  • A cambio de una tarifa, garantizan a las empresas que se cumplirán sus requisitos de capital.
  • Los compradores de respaldo generalmente se llaman después de que otras partes aseguradoras hayan vendido todas las acciones con un descuento al público.
  • No son baratos y tienden a cobrar una prima por los riesgos que asumen.

Cómo funciona un comprador de respaldo

Los compradores de respaldo son una forma de suscripción en espera, en la que uno o más bancos de inversión celebran un acuerdo con una empresa y acuerdan vender públicamente cualquiera de sus acciones no suscritas a un precio generalmente no inferior al precio de suscripción asociado con los derechos ofrecidos. En el caso de los compradores de respaldo o de reserva, la parte acuerda ir un paso más allá y comprar todas las acciones restantes no escritas por sí mismas.

La compra generalmente se realiza en la parte trasera de la estación después de tres rondas previas de oferta de derechos. En la primera ronda, la empresa ofrece a los accionistas existentes la oportunidad de comprar sus acciones con un descuento sobre el precio de mercado. En la segunda ronda, procederá a ofrecer a sus inversores el derecho a comprar las acciones adicionales que aún estén dadas de baja. Luego, en la tercera ronda, la compañía celebra un acuerdo de suscripción, en el que uno o más suscriptores han acordado comprar las acciones que no se tomaron en la oferta correcta, incluida la sobre cotización, para su reventa al público.

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) ve esta ronda como una oferta pública de efectivo solo si se realizan esfuerzos de marketing en un grupo grande de compradores potenciales y algunos de esos compradores potenciales compran acciones. Si, después de que se agotan todas estas opciones, todavía no hay receptores, comienza una cuarta ronda, cuando los compradores de respaldo pueden comprar hasta un 19,9% en el total de las acciones conjuntas antes de que se ofrezcan los derechos.

Importante

Los compradores de respaldo generalmente se llaman después de que otras partes aseguradoras hayan vendido todas las acciones con un descuento al público.

La licitación adecuada se considera una práctica comercial normal y no está sujeta a la aprobación de los accionistas. Existen ligeras diferencias entre las ofertas de derechos asegurados y se analizan sus rondas adicionales de recaudación de fondos.

Requisitos del comprador de respaldo

No existe un requisito de licencia de corredor de bolsa para los compradores de respaldo, pero la mayoría tiene una licencia de este tipo, ya que generalmente son bancos de inversión o sindicatos suscritos.

Sin embargo, los compradores de respaldo pueden estar restringidos si son partes relacionadas: directores, funcionarios, accionistas del cinco por ciento o cualquier persona o empresa afiliada a esos ocupantes. Si uno o más inversores importantes acuerdan actuar como un comprador de respaldo, no se les permite participar en actividades para mitigar el riesgo de suscripción insuficiente o cobrar una tarifa.

Además, si la parte relacionada desea participar en otras rondas de la oferta, debe sentarse en una de las rondas. También están obligados a comprar las acciones en la compra de reserva en los mismos términos que se ofrecen a los accionistas existentes en la oferta correcta.

Ventajas y desventajas del comprador de respaldo

Un emisor podría considerar una oferta de reserva y un comprador de respaldo si necesita recaudar una cantidad específica de capital. Sin embargo, al calcular el número de ventas de acciones necesarias para recaudar los fondos necesarios, un emisor debe incluir las tarifas de respaldo en el monto de la oferta.

El respaldo puede ser costoso y las compras respaldadas a menudo se pagan una prima para compensar los riesgos que asumen. Por ejemplo, en 2006, cuando Berkshire Hathaway Inc. actuó. (BRK.B) Warren Buffett como comprador de respaldo para la compañía de materiales de construcción USG Corp. (USG), ganó una tarifa no reembolsable de $ 67 millones por el servicio.

La compensación en la parte trasera de la estación suele ser una tarifa de reserva fija y una cantidad por acción.

Un emisor puede considerar ofrecer derechos de reserva si el precio de las acciones es volátil. Debido a que el período de oferta es de entre 16 y 45 días, los accionistas tienen mucho tiempo para decidir si ejercer sus derechos y cotizar en función del precio de las acciones que cotizan en el mercado, que puede ser igual o menor que el precio de suscripción.

El emisor no quiere fijar el precio de la suscripción demasiado bajo, pero debe considerar la posibilidad de que los accionistas tengan éxito. Un comprador de respaldo en este caso es una fuerza de mitigación atractiva.