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¿Qué es una compra?

Comprar es un interés controlado en una empresa y se utiliza como sinónimo del término adquisición. Si la administración de la empresa compra la apuesta, se llama compra de la administración y si se utilizan altos niveles de deuda para financiar la compra, se llama compra apalancada. Comprar a menudo cuando una empresa se vuelve privada.

Conclusiones clave

  • La compra es un interés controlado en una empresa y se utiliza como sinónimo del término adquisición.
  • Si la dirección de la empresa compra la apuesta, se denomina compra de la dirección y si se utilizan altos niveles de deuda para financiar la compra, se denomina compra apalancada.
  • Comprar a menudo cuando una empresa se vuelve privada.

Compra compra

La compra se produce cuando un comprador compra más del 50% de la empresa, lo que resulta en un cambio de control. Empresas que se especializan en financiar y facilitar adquisiciones, actuando solas o juntas en acuerdos, y generalmente son financiadas por inversores institucionales, personas adineradas o prestatarios.

En el capital privado, los fondos y los inversores buscan empresas de bajo rendimiento o infravaloradas que puedan construir de forma privada y circular, antes de salir a bolsa años después. Las empresas compradoras participan en adquisiciones por parte de la dirección (MBO), que implican a la dirección de la empresa que realiza la compra. A menudo desempeñan un papel clave en las compras apalancadas, que se financian con dinero prestado.

A veces, una empresa compradora cree que puede proporcionar más valor a los accionistas de una empresa que la administración existente.

Tipos de compras

La gestión de compras (MBO) proporciona una estrategia de salida para las grandes corporaciones que buscan vender divisiones que no forman parte de su negocio principal, o para empresas privadas cuyos propietarios quieren jubilarse. El financiamiento requerido para una MBO es a menudo bastante sustancial y generalmente es una combinación de deuda y capital derivado de los compradores, financieros y, a veces, del vendedor.

La compra apalancada (LBO) utiliza cantidades significativas de dinero prestado, y los activos de la empresa a menudo se utilizan como garantía para los préstamos. La empresa que opera la LBO solo puede aportar el 10% del capital, siendo el resto financiado con deuda. Esta es una estrategia de alto riesgo y alta recompensa, en la que la adquisición debe obtener altos rendimientos y flujos de efectivo para pagar los intereses de la deuda. Los activos de la empresa objetivo generalmente se proporcionan como garantía de la deuda y, a veces, las empresas compradoras venden partes de la empresa objetivo para pagar la deuda.

Ejemplos de compra

En 1986, la junta directiva de Safeway (BOD) evitó adquisiciones hostiles de Herbert y Robert Haft de Dart Drug al permitir que Kohlberg Kravis Roberts completara la amigable LBO de Safeway por $ 5.5 mil millones. Safeway desvió algunos de sus activos y cerró tiendas sin fines de lucro. Tras las mejoras en sus ingresos y rentabilidad, Safeway volvió a estar disponible para el público en 1990. Roberts ganó casi $ 7.2 mil millones en su inversión inicial de $ 129 millones.

En otro ejemplo, en 2007, Blackstone Group compró Hilton Hotels por $ 26 mil millones a través de LBO. Blackstone invirtió $ 5.5 mil millones en efectivo y financió $ 20.5 mil millones en deuda. Antes de la crisis financiera de 2009, Hilton tenía problemas con la disminución de los flujos de efectivo y los ingresos. Posteriormente, Hilton refinanció a tasas de interés más bajas y mejoró las operaciones. Blackstone vendió Hilton con una ganancia de casi $ 10 mil millones.