El gerente de Legendary Fidelity Investments, Peter Lynch, dijo una vez: «Los iniciados pueden vender sus acciones por cualquier motivo, pero solo las compran por una razón: creen que el precio aumentará». El Magellan Fidelity Fund creció de $ 20 millones a $ 14 mil millones en 13 años, en análisis fundamental y una buena comprensión de las prácticas de productos y empresas antes de invertir en ellos. ¿Un futuro mejor que sus propios líderes? Los inversores pueden aprovechar legalmente la información privilegiada siguiendo bases de datos públicas que rastrean las compras internas.
De hecho, algunos podrían decir que el seguimiento de las actividades de compra y venta de personas con información privilegiada de la empresa mientras se invierte en una empresa es una parte integral de la debida diligencia. Este artículo examinará quiénes son estos iniciados, por qué los inversores deben prestar especial atención a sus transacciones y cómo los inversores pueden aprovechar legalmente la información privilegiada a través de bases de datos públicas, que rastrea la compra de un privilegiado. (Leer más Dónde comprar información privilegiada ¿Deberían involucrarse los inversores?)
¿Quiénes son los iniciados?
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) define a los iniciados como «la administración, los funcionarios o cualquier beneficiario final que tenga más del 10% de la clase de seguridad de una empresa». Una persona con información privilegiada debe cumplir con ciertas reglas y completar los formularios de la SEC cada vez que compra o vende acciones de la empresa. Además, para prevenir la pierna interna comercio, o el uso ilegal de información relevante no pública a la que sus cargos dan acceso, la ley prohíbe a los iniciados depositar acciones dentro de los seis meses posteriores a su compra. Esto evita que una persona con información privilegiada aproveche las operaciones rápidas basadas en su conocimiento (Sección 16 (b) o la Ley de Bolsa de Valores).
¿Qué significa cuando los iniciados compran o venden?
Como regla general, la compra de información privilegiada muestra la confianza de la administración en la empresa y se considera una señal alcista, es decir, es probable que los precios de las acciones aumenten. Por el contrario, las ventas de información privilegiada se consideran bajistas: estas personas pueden desconfiar de no cargar sus existencias con la esperanza de que los precios caigan pronto. Por lo tanto, vale la pena realizar un seguimiento de las actividades internas.
Los estudios demuestran que la divulgación rápida y oportuna de las transacciones internas es rentable para los inversores, ya que los iniciados tienden a llegar al mercado. Las cosas a favor de las compras internas son las que siguen a las compras adicionales. tres veces más que las probabilidades de compras y ventas posteriores.
Compra privilegiada en los Estados Unidos
Para las empresas que cotizan en las bolsas de valores de EE. UU., La SEC requiere que todos los micro-mapas solo informen a los más pequeños que cotizan en los tableros de venta libre para informar las transacciones internas dentro de dos días hábiles. Primero, deben presentar el Formulario CSS-3 en el momento de la propiedad inicial, el Formulario CSS-4 siempre que ocurra algún cambio, y el Formulario 5 CSS para cualquier cambio no informado previamente o elegible para aplazamiento.
Se puede encontrar una lista de presentaciones del Formulario 4 en la base de datos EDGAR de la SEC, una colección de presentaciones legales específicas para cada empresa que actualmente cotiza en bolsa en cualquiera de las bolsas de valores de EE. UU. Si revisar una base de datos de EDGAR lleva demasiado tiempo, entonces está de suerte, ya que hay muchos sitios web que rastrean y publican transacciones internas. A continuación, se muestran algunos sitios que contienen bases de datos e informes sobre transacciones internas.
- Forbes Hay un informe semidiario que destaca algunas transacciones internas importantes.
- Finviz contiene una base de datos de ofertas de búsqueda gratuita.
- GuruFocus Existe una base de datos de búsqueda gratuita de registros de información privilegiada en los Estados Unidos, así como una suscripción opcional basada en tarifas para acuerdos de información privilegiada en los mercados holandés y canadiense.
- InsiderTrading.org es otro servicio de búsqueda gratuito.
- J3SG Es un sitio web gratuito (aunque es necesario registrarse para acceder a todas las funciones) con actualizaciones en tiempo real sobre transacciones de información privilegiada y una extensa base de datos de información privilegiada y propiedad institucional.
Canadá
En Canadá, los reguladores provinciales controlan las transacciones de información privilegiada y los informes de información privilegiada deben presentarse en el Sistema de divulgación electrónica de información privilegiadaSEDI) dentro de los cinco días naturales. Para facilitar la navegación, sitios como Canadianinsider.com que enumera los datos SEDI de las empresas que cotizan en TSX y TSX Venture.
La línea de base
En los Estados Unidos y Canadá, la ley de información privilegiada requiere que las empresas compren y vendan acciones rápidamente y las registren en una base de datos pública. Dado que los iniciados tienden a llegar al mercado, los inversores harían bien en realizar un seguimiento de las compras internas. Las compras internas pueden ser una señal de que el precio de las acciones pronto subirá.
