Un cuadro de estilo es una representación gráfica de las características de un fondo mutuo. Proveedor de investigación de servicios financieros Morningstar, Inc. Haga que esta herramienta sea popular colocándola junto a su reconocido sistema de calificación de fondos mutuos, que clasifica los fondos mutuos asignándoles entre una y cinco estrellas. Como resultado, muchos inversionistas de fondos mutuos están familiarizados con la caja de estilo y su uso como herramienta para valorar los fondos mutuos.
Al mismo tiempo, una caja de estilo es una herramienta con muchas otras aplicaciones prácticas. Siga leyendo para descubrir cómo se pueden usar los cuadros de estilo para categorizar fondos mutuos y valores individuales y para ayudarlo a comprender la estrategia de administración del dinero y asignación de activos para su cartera.
Una mirada a la caja
El cuadro de estilo de renta variable nacional está diseñado para ayudar a evaluar valores y es el tipo más conocido y popular de esta herramienta. El cuadro de estilo de renta variable nacional de Morningstar, que se muestra a continuación, proporciona un sistema de clasificación de renta variable simple.
El eje vertical se divide en tres categorías, que se basan en la capitalización de mercado. Para las evaluaciones de fondos mutuos, la metodología de evaluación de capitalización de mercado patentada de Morningstar se utiliza para clasificar las acciones subyacentes en cada fondo mutuo con el fin de determinar la capitalización de mercado del fondo. De las 5.000 acciones de la base de datos de acciones nacionales de Morningstar, el 5% superior se clasifica como de gran capitalización. El siguiente 15% se clasifica como de mediana capitalización, mientras que las acciones restantes se clasifican como de pequeña capitalización.
El eje horizontal también se divide en tres categorías, en función de la valoración. Una vez más, se revisan las acciones subyacentes en cada cartera de fondos mutuos. Las relaciones precio-beneficio (P / E) y precio-libro (P / B) se utilizan como base para un cálculo matemático que da como resultado la clasificación de cada acción como crecimiento, fusión o valor. El término fusión se usa para describir acciones que exhiben características de crecimiento y valor.
Cómo usar un cuadro de estilo
Juntos, los ejes vertical y horizontal se pueden utilizar para clasificar un fondo mutuo en una de nueve categorías:
- Gran valor
- Gran fusión
- Gran crecimiento
- Valor promedio
- Mezcla mediana
- Crecimiento medio
- Pequeño valor
- Una pequeña mezcla
- Pequeño crecimiento
Este sistema de categorización es útil en determinar cómo encaja una inversión en una cartera de inversiones particular en términos de asignación de activos Algunos inversores lo utilizan para encontrar un fondo para cada categoría, mientras que otros se centran en áreas específicas. Por ejemplo, un inversor agresivo puede centrarse principalmente en fondos de pequeña capitalización o fondos de crecimiento. Aún así, la colocación de fondos en el cuadro de estilo no solo es útil para seleccionar inversiones. También es útil a largo plazo, donde los datos del cuadro de estilo histórico se pueden utilizar para verificar la consistencia de las tenencias de la cartera.
Los mismos cuadros de estilo que se utilizan para evaluar los fondos mutuos se pueden utilizar para evaluar acciones y bonos individuales; después de todo, las casillas ya se utilizan para evaluar todos los valores subyacentes en un fondo en particular antes de promediar los datos para proporcionar una calificación a nivel de fondo. Muchos inversores no están familiarizados con este uso de la caja de estilo; Como resultado del famoso sistema de calificación de Morningstar para fondos mutuos, muchas otras compañías de fondos han adoptado cajas de estilo configuradas junto con el sistema de calificación por estrellas, con fines de marketing, y esto ha replicado otros usos de la herramienta.
Además de la caja de estilo de renta variable nacional, Morningstar ofrece dos más: una caja de estilo de renta variable internacional y una caja de estilo de renta fija.
Cuadro de estilo de equidad internacional
Esta caja de estilo se parece a su prima nacional, con una capitalización de mercado en su eje vertical y una valoración a lo largo del eje horizontal. Mientras miran juntos, utilizan diferentes especificaciones para determinar los topes y las valoraciones de mercado. En el cuadro de estilo de renta variable internacional, las capitalizaciones de mercado se basan en la capitalización de mercado de los activos en un fondo en particular, y cada activo se mide y contabiliza en su totalidad. Las valoraciones utilizan la relación precio-efectivo en lugar de P / E, lo que puede facilitar la comparación de valores, ya que los datos de ganancias se pueden calcular de manera diferente de un país a otro.
Caja de estilo de renta fija
Además de los cuadros de estilo de acciones, hay un cuadro de estilo para inversiones de renta fija. Al igual que los cuadros de estilo de renta variable, el cuadro de estilo de renta fija se puede utilizar para clasificar las inversiones en una de nueve categorías. Mide la calidad crediticia en su eje vertical, calificando las inversiones como alta, media o baja. Tasas de sensibilidad a las tasas de interés del eje horizontal, medidas por la duración de los bonos en cartera (vencimiento). Las categorías de duración incluyen corta, intermedia y larga. Cada bono subyacente en una cartera de fondos tiene una calificación de calidad crediticia y una fecha de vencimiento específicas, lo que facilita la categorización.
Más allá de Morningstar
Si bien Morningstar obtiene la mayor parte del crédito de la caja de estilo, la mayoría de las principales compañías de fondos mutuos de América del Norte y firmas de servicios financieros personales han adoptado la caja de estilo, adaptándola a sus propias convenciones. Por ejemplo, en las cajas de estilo de equidad, los ejes a menudo cambian la combinación para incluir un núcleo y un medio a un medio. También se pueden desarrollar metodologías de categorización patentadas para su uso en la determinación de los límites de mercado, pero la mayoría de las metodologías operan dentro de parámetros razonables basados en estándares de la industria.
Más allá de los fondos mutuos
Además de desarrollar cajas de estilo patentado, los proveedores de análisis e investigación de valores han ido más allá del uso de esta herramienta para evaluar fondos mutuos y valores individuales, al tiempo que los adoptan para evaluar y categorizar a los administradores de dinero. Los analistas de investigación utilizan el cuadro de estilo para desarrollar carteras hipotéticas que combinan diferentes administradores de dinero. De esta manera, se puede mostrar a los inversores de alto valor cómo crear una cartera diversificada utilizando administradores de dinero individuales. Los datos históricos se pueden utilizar para ejecutar una variedad casi infinita de escenarios que permiten a los analistas, asesores financieros e inversores evaluar los resultados de rendimiento y la coherencia estilística que resultaría de combinar diferentes administradores de dinero en períodos específicos y porcentajes de asignación de activos. El mismo tipo de análisis se puede realizar con valores individuales.
Además de la selección de inversiones, las cajas de estilo también desempeñan un papel en el seguimiento de si un administrador de dinero se mantiene fiel a su estilo profesional o no. Por ejemplo, un gerente central que muestra una tendencia a comprar acciones de valor sería etiquetado como «corazón con una inclinación de valor». Si ese gerente repentinamente comienza a favor de las acciones de crecimiento, los inversores querrán tomar nota de este movimiento de estilo y considerar elegir un nuevo administrador si es deseable agregar acciones de crecimiento al modelo de asignación de activos o si mueve la cartera para no cumplir con su largo plazo. objetivos de inversión a plazo. Debido a que las cuentas se venden por separado a través de asesores financieros profesionales, su asesor puede proporcionar fácilmente información sobre el cuadro de estilo si desea verla.
La línea de fondo
Ya sea que utilice un cuadro de estilo para revisar fondos mutuos, valores individuales o administradores de dinero, es una herramienta simple y muy útil que seguirá desempeñando un papel en la evaluación de inversiones. Puede ayudarlo a determinar la asignación de activos general de su cartera al averiguar dónde están sus tenencias en el cuadro. Incluso si nunca usa una caja de estilo, puede apostar a que la industria de inversiones seguirá confiando en esta herramienta probada en el tiempo para comercializar sus productos y guiar a los inversores en sus decisiones.
