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El promedio industrial Dow Jones (DJIA) es uno de los índices bursátiles más cercanos del mundo. Si bien millones de personas ven el Dow, como se le conoce comúnmente, a diario, muchos de sus espectadores no comprenden lo que realmente mide o representa el Dow, ni saben cómo aprovecharlo. . Observamos la estructura del Dow, un tipo importante de vehículo de inversión que replica el desempeño del Dow, y mediante una estrategia de inversión que puede utilizar para fortalecer su conocimiento y patrimonio neto.

Estructura del medio industrial Dow Jones

El DJIA se creó en 1896 y es el segundo índice bursátil más antiguo de EE. UU. El medio de transporte Dow Jones fue lo primero. (Para obtener un historial más detallado, consulte «¿Cuándo se calculó por primera vez el promedio industrial Dow Jones?»). El DJIA está formado por 30 empresas de primera línea con grandes capitalizaciones que en su mayoría son apellidos.

Irónicamente, el DJIA ya no es un verdadero sustituto del sector industrial, ya que solo una fracción de las empresas del Dow están clasificadas como industrias. Las otras empresas están asignadas a uno de los otros sectores que se encuentran en el Sistema de clasificación industrial global. El sector de servicios públicos es el único sector que no está representado por una empresa en el DJIA.

La siguiente tabla enumera en orden alfabético las empresas que se han incluido en el DJIA desde agosto de 2020:

Componentes del promedio industrial Dow Jones
Empresa Símbolo Año agregado
3M mmm 1976
American Express AXP mil novecientos ochenta y dos
Amgen AMGN 2020
Apple Inc. AAPL 2015
Boeing licenciado en Letras 1987
Bolb GATO 1991
Cheurón CVX 2008
Cisco Systems CSCO 2009
La compañia de coca Cola KO 1987
Dow Inc. DOW 2019
Goldman Sachs GS 2013
El almacén de la Casa HD 1999
Honeywell AON 2020
IBM IBM 1979
Intel INTC 1999
Johnson y Johnson JNJ 1997
Chase JPMorgan JPM 1991
McDonald’s MCD 1985
Merck & Co. MRK 1979
Microsoft MSFT 1999
NIKE NKE 2013
Proctor & Gamble PG 1932
Fuerza de ventas CRM 2020
Empresas de viajeros TRV 2009
United Health Group UNH 2012
Verizon VZ 2004
Visa V. 2013
Walmart WMT 1997
Alianza de Botas Walgreens AMB 2018
Compañía Walt Disney DIS 1991
30 empresas DJIA desde agosto de 2020

Además de la diversidad del sector Dow, las operaciones multinacionales de sus componentes proporcionan una mayor diversificación. Esto significa que los inversores pueden obtener una exposición indirecta a los mercados internacionales y utilizar la diversificación global de empresas en el índice para protegerse contra el impacto negativo de una economía estadounidense débil. Además, las empresas del Dow generan una cantidad significativa de ingresos cada año. Esto ayuda a reducir el riesgo comercial de las empresas del índice.

Críticas al promedio industrial Dow Jones

Si bien el DJIA tiene muchos atributos excelentes, una de sus mayores críticas proviene de su índice ponderado por precio. Esto significa que a cada empresa se le asigna una ponderación basada en el precio de sus acciones. En comparación, la mayoría de las empresas que elaboran un índice se ponderan de acuerdo con su capitalización de mercado. Un buen ejemplo de esto es el S&P 500, un índice que se diferencia del DJIA en muchos aspectos.

Como puede suponer, habría una diferencia significativa en la ponderación de las empresas en el Dow si el comité del índice utilizara la capitalización de mercado en lugar del precio de las acciones para estructurar el proxy del índice. Dicho esto, realmente no hay nada que haga que un índice ponderado por precio sea menor que un índice ponderado por capitalización de mercado, o incluso un índice bastante ponderado o un índice ponderado por ingresos. Esto se debe a que la naturaleza idiosincrásica de cada metodología de creación de índices tiene muchas fortalezas y debilidades que dificultan llegar a un consenso sobre la mejor metodología a utilizar.

Distinción importante entre riesgo y volatilidad

Al analizar el desempeño del Dow, es importante tener en cuenta que algunos lo consideran un índice volátil. Por lo tanto, muchos profesionales de la inversión generalmente no recomiendan invertir en productos rastreados por el DJIA. Dicho esto, existe una diferencia significativa entre el riesgo comercial de las empresas del Dow y la volatilidad del índice. Esto se debe a que las empresas del DJIA representan a 30 de las empresas más consolidadas del mundo. Por lo tanto, su riesgo comercial es relativamente bajo porque es poco probable que quiebren.

Sin embargo, el precio de las acciones de estas empresas puede fluctuar significativamente en períodos cortos. Como resultado, los productos de inversión que replican el desempeño de Dow pueden tener importantes ganancias y pérdidas a corto plazo.

Antiguas estrategias de inversión para nuevos inversores

Los inversores deben comprender que existe la posibilidad de grandes pérdidas si invierten en productos vinculados a Dow. Por lo tanto, las siguientes estrategias no son para inversores sin experiencia que busquen un enfoque de «invertir y olvidar». Dicho esto, hay muchas estrategias que puede utilizar que son mejores que la mayoría de los asesores financieros. Estas estrategias, sin embargo, requieren un cambio en la filosofía, desde la simple actitud de comprar y mantener hasta estrategias que tienen un marco de tiempo mucho más corto. Tales estrategias incluyen:

Poner protegido

Una estrategia de protección de posición a largo plazo consiste en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Dow y comprar opciones de venta sobre el mismo ETF básico. Esta estrategia dará sus frutos si el DJIA sube y protegerá su inversión si el DJIA baja.

Venta corta

Por el contrario, los inversores pueden implementar una estrategia de protección de venta en corto vendiendo el ETF de Dow en corto y comprando opciones de compra sobre el mismo ETF subyacente. Esta estrategia dará sus frutos si el DJIA baja y protegerá su inversión si el DJIA sube.

Llamada cubierta

Con el tiempo, los inversores pueden generar una prima modesta además del ETF de Dow de larga data mediante la implementación de una estrategia de llamadas cubiertas. Esta estrategia implica comprar el ETF de DJIA y vender opciones de compra sobre el mismo ETF básico. Esta estrategia será rentable si el Dow se mantiene relativamente plano y no supera el precio de ejercicio de las opciones de compra vendidas. Dicho esto, una estrategia de llamadas cubiertas no proporciona una protección dañina, por lo que los inversores deben estar seguros de que el Dow seguirá siendo justo antes de implementar esta estrategia.

El beneficio de estas estrategias es que los inversores pueden elegir la cantidad de riesgo que desean asumir, o la prima adicional que desean, basando el precio de ejercicio en las opciones de compra o venta que utilizan. Como puede ver en estos ejemplos, los derivados pueden usarse para mitigar o eliminar el riesgo de pérdida en una inversión y pueden usarse para generar una tasa de rendimiento relativamente libre de riesgo. Basándose únicamente en estas estrategias, debería quedar claro que los instrumentos derivados no son «armas de destrucción masiva», sobre todo si son utilizados adecuadamente por inversores competentes.

Los diez primeros

Esta estrategia implica invertir cantidades iguales en las 10 acciones en el DJIA con el mayor rendimiento de dividendos al comienzo del año, y mantenerlas hasta el final del año, momento en el que el inversionista vende las acciones. Ese año y las ganancias se utilizaron en las nuevas existencias para el próximo año. En general, esta estrategia ha arrojado resultados favorables a lo largo del tiempo.

Previsión de Dow

Ahora que se centra en el Dow y conoce el tipo de vehículo de inversión que debe utilizar y la estrategia de inversión adecuada para utilizar en todo tipo de entornos de mercado, las dos preguntas siguientes que debe hacer son: «¿Cómo puedo determinar si el el nivel actual de DJIA está infravalorado, justo o sobrevalorado, y ¿cómo puedo determinar en qué dirección es probable que se mueva el DJIA? »

Desafortunadamente, no existe una forma definitiva de predecir la dirección futura de los mercados. Sin embargo, los inversores pueden considerar las primas asociadas con las opciones vinculadas a ETF de Dow para medir la perspectiva actual de la volatilidad proyectada del mercado. Esta decisión debe basarse en el costo de las opciones, donde las primas de opción más altas reflejan una mayor volatilidad implícita del mercado.

Además, los inversores pueden usar el costo de las opciones vinculadas al Dow para determinar el monto de equilibrio en el ETF de DJIA. Al utilizar este tipo de enfoques, los inversores pueden determinar el valor del riesgo actual en la participación de mercado de Dow. Además, si está dispuesto a tomarse el tiempo para analizar el rango histórico de precios de las acciones relacionados con los componentes que están en el Dow, y luego revisar los múltiplos de mercado de las empresas que están en el Dow, debería poder medir con precisión el valor de las acciones. nivel de valoración del índice y, por tanto, su volatilidad esperada.

Por último, al utilizar este enfoque, debería poder medir la dirección en la que se dirige el Dow, la estrategia adecuada a utilizar y el riesgo y el rendimiento potencial que enfrentará durante su período de inversión.

La línea de base

Existe una estrategia disponible para negociar el Dow Jones Industrial Average para inversores de todas las ocupaciones, desde principiantes con capital limitado hasta inversores para traders agresivos e individuos de alto valor con grandes reservas de capital. Los inversores individuales que deseen aumentar su conocimiento sobre inversiones, obtener más experiencia práctica en inversiones y tomar el control de sus responsabilidades de inversión personales deben considerar invertir en un ETF vinculado al Promedio Industrial Dow Jones. (Para obtener una lectura relacionada, consulte «¿Qué hace la medida del promedio industrial Dow Jones?»)