fbpx

¿Cuáles son las condiciones fronterizas?

Las condiciones límite son los valores máximos y mínimos que se utilizan para mostrar dónde debe estar el precio de una opción. Las condiciones límite se utilizan para estimar la opción que se puede tasar, pero el precio real de la opción puede ser mayor o menor que lo que se establece como condición límite.

Para todos los contratos de opciones, el valor límite mínimo es siempre cero, ya que no se puede valorar el dinero negativo. Mientras tanto, los valores límite máximos diferirán dependiendo de si la opción es call u opción, y si es una opción americana o una opción europea.

Conclusiones clave

  • Se utilizaron condiciones de contorno para establecer los valores mínimos y máximos posibles para las opciones de compra y colocación antes de la introducción de los modelos de precios binomial y de árbol de Black-Scholes.
  • Las condiciones fronterizas varían según si la opción es americana o europea, ya que las opciones americanas pueden ejercitarse antes de que expiren.
  • El valor mínimo absoluto de una opción es cero, ya que una opción no se puede vender por una cantidad negativa de dinero.
  • El valor máximo se establece en una posición límite sobre el valor presente del activo subyacente.

Comprensión de las condiciones de contorno

Antes de la introducción de los modelos de precios de árbol binomial y el modelo de Black-Scholes, los inversores y los traders dependían en gran medida de las condiciones de los límites para establecer los valores mínimos y máximos posibles para la llamada y configurar las opciones que estaban tasando. Estas condiciones fronterizas varían según que la opción sea americana o europea, ya que las opciones americanas pueden ejercitarse anticipadamente.

Esta capacidad de operar en cualquier punto antes de la fecha de vencimiento afecta la forma en que se calcula el precio, y las opciones estadounidenses se negociarán con una prima en relación con las opciones europeas equivalentes en virtud de esta característica.

Condiciones de límite mínimo y máximo

El valor mínimo absoluto de una opción es cero, ya que una opción no se puede vender por una cantidad negativa de dinero. El valor máximo se establece en una posición límite sobre el valor presente del activo subyacente. Si el precio del activo subyacente excede el precio indicado en la opción de compra, entonces el inversionista no ejercitaría la opción, ya que el inversionista pagaría más que el precio de mercado si ejerciera la opción. Este es el caso de una convocatoria europea y una convocatoria estadounidense.

El valor máximo de una opción de venta se alcanza cuando el activo subyacente no tiene valor, por ejemplo, en caso de quiebra de una empresa donde el valor subyacente son acciones. Para una opción europea, el valor máximo se calcula como el valor actual del precio de aptitud. Esto se debe a que las opciones europeas no pueden ejercerse en ningún momento y solo pueden ejercerse al vencimiento a un precio específico. El valor de una opción estadounidense debe ser al menos tan grande como una opción europea.

Aunque técnicamente un valor de activo máximo podría establecerse en infinitoel valor de los activos puede aumentar sin límiteesto se considera práctico. Es probable que el valor del activo subyacente se encuentre dentro de un límite razonable que puede modelarse mediante desviaciones estándar u otros métodos estocásticos.