¿Qué es el freeride?

El término freeride se refiere a la práctica de comprar y vender acciones u otros valores en una cuenta de efectivo sin tener el dinero para cubrir la operación. Cuando un trader realiza freerides, paga por el intercambio utilizando dinero de las ganancias de la venta.

La Regulación T es una violación de la Regulación T de la Junta de la Reserva Federal, que ha resultado en la suspensión de la cuenta del trader. El término también se refiere a una práctica ilegal que involucra a un miembro de un sindicato de suscripción que retiene parte de una nueva emisión de valores y posteriormente vende a un precio más alto.

Conclusiones clave

  • El freeride implica comprar y vender acciones sin tener el capital en una cuenta de efectivo para completar la compra.
  • El freeride es una violación de la Regulación T, que rige cómo los inversores pueden usar sus cuentas de efectivo.
  • Los corredores y traders deben suspender o restringir las cuentas de efectivo durante 90 días si se sospecha que un trader está exento.

Entendiendo el Freeride

La Regulación T (Reg T) es un conjunto de disposiciones que rigen cómo los inversionistas pueden usar sus cuentas de efectivo cuando operan, así como la cantidad de crédito que pueden obtener de los corredores y distribuidores para ejecutar sus operaciones. Una de las regulaciones federales especificadas por la Fed bajo Reg T es que los inversionistas deben tener suficiente capital en sus cuentas de efectivo para comprar valores antes de venderlos.

El freeride ocurre cuando un trader compra y vende valores sin tener suficiente capital en su cuenta para cubrir la compra. Pero, ¿cómo se puede hacer eso? Los diferentes valores tienen diferentes fechas de liquidación después de una transacción. Esto se expresa como T más el número de días que tarda en asentarse. Por ejemplo:

  • Liquida transacciones de bolsa y fondos de cambio (ETF) en dos días hábiles (T + 2)
  • Liquidar transacciones y opciones de fondos mutuos en un día (T + 1)

Supongamos que un trader compra acciones de una empresa. Tarda tres días en asentarse. Cuando venden sus acciones, su cuenta siempre se acredita inmediatamente con los ingresos. El trader puede usar esos ingresos para cubrir la compra original cuando se liquida. Básicamente, el trader vende las acciones antes de comprarlas.

Esta práctica es ilegal y está prohibida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores. Los corredores y distribuidores deben congelar cualquier cuenta de efectivo que sospechen que se está liberando por un período de 90 días. Cuando una cuenta es limitada, un trader aún puede comprar valores, pero la compra debe realizarse en efectivo el mismo día en lugar de en la fecha de liquidación.

Como se mencionó anteriormente, los banqueros de inversión y los corredores de bolsa que actúan como sindicatos de suscripción pueden estar incumpliendo el freeride cuando apartan acciones de una oferta pública inicial (OPI) para poder venderlas a un precio más alto en el futuro.

Consideraciones Especiales

Puede utilizar una cuenta de margen para evitar la posibilidad de una exención al negociar. Una cuenta de margen es un préstamo emitido por un corredor o distribuidor a un inversor para que pueda realizar transacciones. Los valores comprados utilizando la cuenta y cualquier efectivo depositado por el inversor sirven como garantía. El inversor luego acepta pagar una cierta cantidad de intereses sobre el préstamo.

Los inversores que operan en cuentas de margen administradas por un corredor tienen menos probabilidades de tener problemas porque el corredor presta dinero al cliente para cubrir la transacción, lo que brinda protección contra infracciones baratas.

Ejemplo de freeride

Supongamos que decide vender acciones de Boston Scientific (BSX) el lunes. Luego, usa el dinero de la venta para comprar acciones de Johnson & Johnson (JNJ) el martes. Vende esas acciones de JNJ el miércoles, un día completo antes de que se liquide la venta de las acciones de BSX.

Debido a que la transacción de BSX no se llevó a cabo hasta el jueves (T + 1), no hubo efectivo para cubrir la compra de JNJ el martes y la venta de esas acciones el miércoles. Para evitar una publicación, el inversor tendría que esperar hasta un acuerdo, el jueves, antes de deshacerse de las acciones de JNJ.

Los inversores que no comprendan completamente las regulaciones pueden violar accidentalmente las leyes independientes, por lo que es importante investigar antes de comenzar a operar.

Como ilustra este ejemplo, puede ser fácil para los traders activos violar las reglas independientes si no comprenden completamente las reglas de negociación de cuentas de efectivo. Uno de los mayores problemas de los autónomos es que muchos inversores no saben que lo están haciendo o que la posibilidad de hacer algo como esto es ilegal. Por esta razón, es importante familiarizarse con el funcionamiento del freeride, así como con las reglas CSS que prohíben la práctica.