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¿Qué es un contrato de promoción de rango?

Un precontrato de rango es un precontrato gratuito que crea un rango de precios de adecuación a través de dos posiciones de derivados de mercado. Se construye un contrato a plazo de rango para que proteja contra movimientos adversos del tipo de cambio y conserve cierto potencial al revés para lograr fluctuaciones cambiarias favorables.

Explicación del contrato a plazo

Los contratos a plazo de rango en los mercados de divisas se utilizan normalmente para protegerse contra la volatilidad del mercado de divisas. Los contratos de rango a plazo se crean para proporcionar un arreglo de fondos dentro de un rango de precios. Necesitan dos posiciones de derivados de mercado que creen una gama de liquidaciones futuras.

En un contrato a plazo de rango, un operador debe tomar una posición larga y corta a través de dos contratos de derivados. La combinación de costos de ambas posiciones generalmente se llena a cero. Las grandes corporaciones suelen utilizar contratos a plazo para gestionar los riesgos cambiarios de los clientes internacionales.

Riesgos comerciales de divisas internacionales

Considere, por ejemplo, una empresa estadounidense con un pedido de exportación de 1 millón de euros de un cliente europeo. La compañía está preocupada por la posibilidad de un colapso repentino del euro (cotizando a 1,30 por dólar) en los próximos tres meses cuando se espera el pago. La empresa puede utilizar contratos de derivados para cubrir esta exposición y mantener algunos al revés.

La empresa establecería un precontrato de alcance para gestionar los riesgos de pago del cliente europeo. Esto puede requerir comprar un contrato largo en el límite inferior y vender un contrato corto en el límite superior. Suponiendo que el límite inferior es EUR 1,27 y el límite superior es EUR 1,33. Si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US $ 1,31, el contrato se liquida al tipo de cambio al contado (ya que está dentro del rango de 1,27-1,33). Si el tipo de cambio fuera de rango expira, se utilizan los contratos. Si el tipo de cambio que vence es EUR1 = US $ 1,25, la empresa tendría que ejecutar su contrato a largo plazo para comprar al tipo mínimo de 1,27. Por el contrario, si el tipo de cambio que vence es EUR1 = US $ 1,36, la empresa tendría que ejercer su opción corta de vender a 1,33.

Los contratos a plazo son beneficiosos porque requieren dos posiciones para mitigar el riesgo total. El costo del contrato a largo plazo suele ser igual al costo del contrato de venta, lo que le da al contrato preliminar un costo neto cero.