¿Qué es el control del trabajo?
El control del trabajo ocurre cuando un accionista minoritario, o un grupo de ellos, tiene suficiente poder de voto para influir o determinar la política corporativa. El control del trabajo existe en corporaciones que poseen acciones ampliamente distribuidas donde ningún individuo tiene una participación mayoritaria, lo que significa la propiedad del 51% o más de las acciones con derecho a voto.
En tales casos, un accionista individual con una participación del 20% en una empresa a menudo controla un puesto lo suficientemente grande como para hacerse con el control del trabajo. Otras veces, requiere un grupo de accionistas que trabajen juntos para jugar poder e influir en la dirección de una empresa.
Conclusiones clave
- El control del trabajo ocurre cuando un accionista minoritario, o un grupo de ellos, tiene suficiente poder de voto para influir o determinar la política corporativa.
- Existe en corporaciones que poseen acciones ampliamente distribuidas donde ningún individuo tiene una participación mayoritaria: 51% o más de las acciones con derecho a voto.
- Si bien no existen puntos de referencia oficiales para definir el control del trabajo, a menudo se considera suficiente mantener el 20% de las acciones en circulación.
- Varios accionistas minoritarios también pueden acordar obtener el control del trabajo en una corporación.
Comprensión del control del trabajo
Cuando compra acciones de una empresa, se convierte en accionista minoritario. Esto le da un porcentaje de propiedad y una parte del botín, pero pocos dicen o influyen en la empresa. En general, las partes interesadas solo deben establecer políticas y procedimientos cuando poseen más de la mitad de las acciones en circulación de una empresa.
A veces, los accionistas minoritarios pueden obtener alguna forma de control y ayudar a tomar las decisiones, sin embargo, con una apuesta mucho menor. A menos que un accionista mayoritario dominante (más del 50 por ciento) esté en el registro, una menor propiedad de acciones puede ser suficiente para diseñar cambios dentro de una empresa. Por lo general, esto se puede lograr comprando al menos una quinta parte de las acciones o fusionándose con múltiples accionistas minoritarios.
El control del trabajo no siempre es fácil de encontrar. En algunas industrias, como la tecnología, los fundadores liderarán las empresas desde el primer día y se asegurarán de mantener el control sobre la mayoría de las acciones con derecho a voto. Ofertas de Facebook Inc. (FB) y Alphabet Inc. (GOOGL) son dos ejemplos de empresas estructuradas para conservar el poder y la toma de decisiones entre los propietarios originales.
Aun así, existen algunas excepciones. Los escenarios de control del trabajo pueden surgir en empresas que operan en industrias heredadas que tienen cierta rotación en el nivel C o en la junta directiva (B de D). Este tipo de empresas pueden ser una presa fácil para los inversores activos. Los ricos fondos de cobertura y las firmas de capital privado comprarán suficientes acciones para hacerse con el control del trabajo y ganar un lugar en el programa. Hacerlo les permite marcar una diferencia significativa dentro de una empresa sin tener que molestarse en comprarlos directamente.
Los fondos de cobertura, los fondos mutuos y las firmas de capital privado a menudo obtienen el control operativo de una acción antes de lanzar una pelea por poder con el equipo de administración actual.
Requisitos de control de trabajo
Una vez que los inversores cruzan el umbral requerido, las empresas deben revelar que tienen control operativo sobre sus estados financieros. Si bien no existen puntos de referencia oficiales para definir el control del trabajo, a menudo se estima que el 20% de las acciones en circulación son lo suficientemente grandes como para mostrar este nivel de impacto.
Sin embargo, no todas las acciones son iguales. Algunos tipos de unidades de participación propietaria, como las acciones seleccionadas, no votan en las juntas de accionistas, lo que las convierte en chips de influencia y control mucho más poderosos que otras.
Ventajas y desventajas del control del trabajo
El control operativo de las acciones con derecho a voto tiene un gran impacto en el individuo o grupo en el proceso de toma de decisiones operativas y estratégicas. Si ese individuo cree que la empresa debe continuar o retirarse de un proyecto existente, él o ella tiene el poder de hacer esos esfuerzos por sí solo. Debido a la posición de liderazgo en el B de D y la capacidad de realizar contrataciones operativas centrales en el C-suite, tiene un gran impacto en la dirección de la empresa.
Se podría argumentar que las voces y visiones frescas pueden ser positivas para las empresas que están obsoletas y necesitan una sacudida. El control del trabajo a menudo se puede utilizar para motivar a los ejecutivos de bajo rendimiento y para diseñar un cambio positivo, lo que resulta en una asignación de capital más eficiente.
Sin embargo, mucho depende de quién tenga el control del trabajo. Las cifras disruptivas que llegan a la mesa y que están constantemente acompañadas de los accionistas mayoritarios existentes pueden crear un ambiente de trabajo tóxico, crear mala publicidad y tal vez incluso firmar las decisiones equivocadas.
Algunas partes con control del trabajo quieren ejercer su influencia para mejorar la empresa y las billeteras de sus accionistas a largo plazo. Otros solo están interesados en hacer una fila, comprometerse en franjas de activos y recomprar dudosos programas de recompra de acciones para hacerse rápidos, a pesar de ser conscientes de que tales medidas corren el riesgo de reducir el secado y la corrosión de la empresa.
