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Economía/ Gobierno y política

Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)

¿Qué es la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)?

La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) es la contraparte central de compensación de productos derivados negociados en bolsa, como opciones y futuros, en Canadá. La CDCC también actúa como cámara de compensación para una gama cada vez mayor de instrumentos financieros extrabursátiles (OTC), incluidos valores de renta fija y de divisas. CDCC es una subsidiaria de propiedad total de Montreal Exchange y opera como subsidiaria de Bourse de Montreal, Inc.

Conclusiones clave

  • La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) es la principal cámara de compensación de productos derivados negociados en bolsa en Canadá.
  • Montreal Exchange es propiedad total de CDCC y opera como una subsidiaria de Bourse de Montreal.
  • El CDCC se estableció en 1977 y a lo largo de su vida se ha ampliado para incluir renta fija, acciones y divisas.
  • El CDCC, principalmente grandes instituciones financieras, tiene más de 30 miembros compensadores.
  • Un servicio especializado ofrecido por el CDCC es «Converge», que proporciona servicios de compensación para transacciones personalizadas fuera de bolsa.
  • El CDCC utiliza dos metodologías de marginación: el Sistema Marginal Teórico Intermercado (TIMS) y el Análisis de Riesgo de Cartera Estándar (SPAN).

Entender la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)

La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), originalmente conocida como Trans Canada Options (TCO), se estableció en 1977 mediante la fusión de las cámaras de compensación de opciones de Montreal y Toronto. TCO cambió su nombre a Canadian Derivatives Clearing Corporation en 1996.

En 2000, el CDCC era propiedad total de Montreal Exchange. Ocho años después, la fusión de Montreal Exchange y TSX Group cambió la propiedad del CDCC a TSX Group. Bajo este liderazgo, la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC) expandiría sus operaciones para incluir la compensación de transacciones de renta fija en 2012.

El CDCC afirma que es la única contraparte central de compensación integrada en América del Norte que no solo compensa y liquida futuros y opciones, sino también contratos para opciones de futuros.La compañía tiene más de 35 años como contraparte central de compensación de Canadá y como garante de productos derivados con calificación cambiaria. Además, el CDCC tiene más de 30 miembros compensadores.

Los miembros incluyen instituciones importantes, como Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada y Scotia Capital. La membresía requiere un proceso de revisión extenso que incluye una revisión de la salud financiera de los solicitantes.

Hay dos cámaras de compensación dominantes en los Estados Unidos, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Además del CDCC, Canadá también tiene CDS Clearing and Depository Services Inc. (CDS Clearance), CLS Bank y el servicio LCH SwapClear de Clearnet.

Actividades de la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)

Una cámara de compensación actúa para garantizar las transacciones que ocurren entre compradores y vendedores. La conexión más común de una cámara de compensación es el mercado de futuros. Todas las operaciones deben pasar por una cámara de compensación al final de cada sesión de negociación. Los miembros deben depositar fondos suficientes para cubrir el saldo del miembro.

El propósito de una cámara de compensación es estabilizar el mercado y acelerar la eficiencia. Esto es especialmente necesario cuando se trata del mercado de futuros porque las transacciones son complejas y requieren un intermediario estable.

El CDCC proporciona esto al cubrir acciones, renta fija y derivados de divisas negociados en la bolsa de Montreal, proporcionando servicios de compensación a sus miembros en una gama de productos a gran escala. También admite opciones OTC para acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF). Además, tiene la intención de ofrecer servicios de compensación para pactos de recompra (repos).

CDCC ofrece un servicio llamado “Converge”, que brinda administración de riesgo financiero de alto nivel para valores financieros complejos y personalizados. Estos se aplican a transacciones que no tienen lugar en un intercambio. Este servicio se ofrece desde 2006 en productos de renta variable y renta fija.

Corporación de Compensación Marginal de Canadá (CDCC)

El CDCC utiliza dos metodologías de marginación basadas en el riesgo. Su primer sistema se estableció en 1990, el Sistema Marginal Teórico Intermercado (TIMS). Este sistema fue desarrollado por Options Clearance Corporation (CRO).

En 1997, CDCC decidió actualizar su sistema marginado y comenzó a utilizar el Análisis de riesgo de cartera estándar (SPAN), creado por la Bolsa Comercial de Chicago (CME). SPAN se utiliza y aprueba comúnmente en todo el mundo y permite la evaluación del valor en riesgo (VaR) sobre una base de cartera general. SPAN fue desarrollado en 1988.