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Líderes empresariales/ CEOs

Correa de oro

¿Qué es un Golden Lease?

Un «arrendamiento de oro» es una forma de mantener los intereses de los nuevos miembros de la junta alineados con los intereses de la empresa a través de incentivos especiales ofrecidos por un accionista importante. El diseño de un contrato de arrendamiento de oro consiste en dar al nominado la influencia necesaria para actuar en el mejor interés del accionista mayoritario. A menudo, se trata de un fondo de cobertura activo u otra institución que busca generar un cambio significativo en la dirección estratégica de la empresa objetivo.

Conclusiones clave

  • Un contrato de arrendamiento dorado es un paquete de incentivos que se ofrece a los nuevos miembros de la junta para influir en sus intereses y alinearse con un accionista de la empresa.
  • El incentivo a menudo lo proporciona directamente un accionista importante o activo, como un fondo de cobertura u otro inversor institucional.
  • Los observadores del gobierno corporativo ignoran esta práctica, argumentando que está sesgada y no sirve a los intereses de todos los accionistas.

Entender la correa de oro

Los acuerdos corporativos sólidos a menudo son criticados por un gobierno corporativo sólido. Estos críticos sienten que los incentivos especiales ofrecidos a los directores podrían poner en peligro su independencia y llevarlos a favorecer la agenda de sus partidarios, en lugar de servir a los intereses de todos los accionistas.

El 1 de julio de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó la regla Nasdaq relativa a los casos de leash dorado. Esta regla requiere que las empresas estadounidenses que cotizan en el Nasdaq revelen públicamente cualquier acuerdo en el que un tercero proporcione una compensación a la junta directiva de una empresa durante su servicio en esa función. La regla ayuda a prevenir situaciones que podrían generar conflictos de interés o la apariencia de conflictos. También ayuda a evitar preguntas o dudas sobre los intereses y prioridades de un líder de empresa. Al aprobar esta regla, la SEC señaló que la nueva política esencialmente fortalece las regulaciones existentes que se aplican a los emisores domésticos en los EE. UU., Por lo que la nueva regla Nasdaq sería en gran medida relevante para los emisores privados extranjeros u otros casos limitados.

El activismo de los accionistas es una forma en que los accionistas pueden influir en la conducta de una corporación al ejercer sus derechos como copropietarios.

Ejemplo de un acuerdo de arrendamiento de oro

El término arrendamiento dorado surgió como parte de un equilibrio financiero común después de la amarga lucha por poderes entre el gigante canadiense de fertilizantes Agrium y su mayor accionista, la activista de fondos de cobertura Jana Partners.

En el verano de 2012, Jana propuso que Agrium descontinuara su negocio minorista para impulsar la rentabilidad de los accionistas. Agrium, sin embargo, rechazó constantemente la sugerencia de Jana. Se pensaba que dividir sus negocios minoristas y mayoristas pondría en peligro sus finanzas y destruiría el valor para los accionistas. Jana respondió proponiendo una nueva lista de directores para formar parte de la junta de Agrium. La controversia siguió a este anuncio. Jana indicó que sus cuatro directores nominados recibirían un porcentaje de las ganancias obtenidas por los accionistas de Jana Partners de Agrium, dentro de un período de tres años a partir de septiembre de 2012. Agrium consideró que se trataba de un acuerdo de correa de oro, que no se escuchó en Canadá en ese momento. y dijo que creó un aparente conflicto de intereses que contradecía la independencia de los directores nominados de Jana.