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¿Qué son las ruedas de libros?

El término corredor de libros o casa de apuestas se refiere al principal o coordinador en la emisión de nuevos instrumentos de capital, deuda o valores. El corredor de libros es la principal firma de suscripción que dirige o dirige los libros de la banca de inversión. Los corredores de libros pueden coordinarse con otros para mitigar su riesgo, como los que representan a empresas en grandes compras apalancadas (LBO).

Entender los corredores de libros

Los corredores de libros son los principales corredores de apuestas involucrados en varias partes de la industria financiera, incluida la oferta pública inicial (OPI) y las LBO. Por lo tanto, también se les llama organizadores o gerentes líderes en la industria. Con las OPI, el corredor de libros evalúa las condiciones financieras y actuales del mercado para obtener el valor inicial y el volumen de acciones para la venta a particulares. Si bien esto se hace a menudo durante una oferta pública inicial, los corredores de libros pueden hacerlo a través de una oferta secundaria.

Para reducir su riesgo, el corredor de libros sindica un libro con otras firmas de suscripción para emitir el nuevo capital, deuda o valor. Esto es bastante común en la industria de la banca de inversión y es un acuerdo temporal entre entidades. El corredor de libros actúa como suscriptor principal, trabajando con otros bancos de inversión para establecer un sindicato de suscripción, creando así la fuerza de ventas inicial para las acciones. Estas acciones luego se venden a clientes institucionales y minoristas. Estas nuevas acciones tienen una gran comisión, hasta del 6% al 8%, para el sindicato de suscriptores, y la mayoría de las acciones están en manos del suscriptor principal.

Un corredor de libros a menudo se sindica con otras firmas de suscripción para reducir su riesgo.

El corredor de libros de la izquierda, conocido como administrador de suscriptores o administrador de un sindicato, figura en primer lugar entre los otros suscriptores involucrados en el problema. El corredor de libros de la izquierda es el papel más importante en la transacción y por lo general asignará partes de la nueva edición a otras firmas de suscripción para su liquidación y se quedará con la parte más importante para ellos. El nombre de este corredor de libros es el primer banco que aparece en el prospecto, en la esquina superior izquierda.

Los corredores de libros trabajan con grandes compras apalancadas, que a menudo involucran a varias empresas. Las LBO ocurren cuando una empresa realiza una adquisición utilizando capital prestado. En estos casos, el corredor de libros representa a una de las empresas participantes y se coordina con las demás empresas participantes. Una empresa generalmente asume la responsabilidad de ejecutar o administrar los libros, aunque más de un corredor de libros, también conocido como co-corredor de libros, puede controlar un problema de seguridad.

Conclusiones clave

  • Un corredor de libros es el principal asegurador o coordinador para la emisión de nuevos instrumentos de capital, deuda o valores.
  • En banca de inversión, el corredor de libros es la principal firma de suscripción que dirige o encabeza los libros mientras emite nuevas acciones de una firma cliente.
  • El corredor de libros actúa como suscriptor principal y normalmente trabaja con otros bancos de inversión para establecer un sindicato de suscripción, creando así la fuerza de ventas inicial de acciones.
  • En compras apalancadas, un corredor de libros es una de las empresas participantes y trabaja con otras empresas participantes.

Consideraciones Especiales

En la industria de valores, un asegurador es una entidad comercial en particular, a menudo un banco de inversión. El asegurador garantiza que se cumplen todos los requisitos de documentación y presentación de informes. También trabajan con inversores potenciales para comercializar la próxima oferta y medir el interés público. Una institución aseguradora puede ofrecer garantías sobre la cantidad de acciones que se comprarán. También pueden comprar valores para cumplir con la garantía mínima.

Un corredor de libros realiza las mismas funciones que un suscriptor y también coordina los esfuerzos de múltiples partes y fuentes de información. En este sentido, el corredor de libros sirve como punto focal para toda la información sobre la oferta o posible problema. Esta posición crucial podría permitir que el corredor de libros y la empresa asociada adquieran nuevos conocimientos antes de que sean ampliamente conocidos.

Necesidades de los corredores de libros

Una de las principales responsabilidades de los suscriptores es determinar el precio de oferta final. Primero, el precio determina la cantidad de ganancias para el emisor. En segundo lugar, determina la facilidad con la que el asegurador puede vender los valores a los compradores. El emisor y el corredor del libro de plomo generalmente trabajan juntos para determinar el precio. Una vez que acuerdan un precio para los valores y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) hace cumplir la declaración de registro, los suscriptores llaman a los suscriptores para confirmar sus órdenes. Si la demanda es particularmente alta, los suscriptores y emisores pueden subir el precio y reafirmar la venta a los suscriptores.

Es responsabilidad del corredor crear un libro de trabajo que contenga una lista de tareas pendientes. Esto es útil para rastrear información sobre las partes interesadas en participar en la nueva oferta o edición. Esta información se utiliza para ayudar a ofrecer un precio de apertura para una oferta pública inicial, así como para conocer el nivel de interés expresado por los posibles inversores.

Si usted es un suscriptor importante de una oferta de acciones, especialmente una OPI, puede traer un gran día de pago si el mercado muestra una alta demanda por las acciones. El emisor de acciones a menudo permitirá que el suscriptor principal cree una sobreasignación de acciones si la demanda es alta y esto puede dar a la firma de suscripción aún más dinero. Esto se llama opción de zapato verde.

La suscripción de ofertas de acciones conlleva riesgos importantes. Por ejemplo, cualquier empresa podría caer en picado en el mercado abierto tan pronto como comience la negociación pública. Es por eso que los principales bancos de inversión, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers y otros, buscan hacer muchas ofertas diferentes en el transcurso de un año.