En este momento estás viendo Correlación de las materias primas con la inflación

A mediados de la década de 2010, la economía mundial vio cómo el dólar estadounidense ganaba fuerza frente a otras monedas importantes y los precios del petróleo se deterioraban, junto con muchos otros eventos macroeconómicos.La sabiduría tradicional sugiere que la salud del dólar estadounidense está inversamente relacionada con el precio de las importaciones y, en este caso, un dólar estadounidense fuerte reduce el precio de las importaciones. Sin embargo, los precios de importación de los bienes de consumo discrecionales no siempre se mantienen a la par con los cambios en el dólar estadounidense, ya que las empresas extranjeras a menudo optan por mantener sus precios en el mercado estadounidense.

En cambio, el vínculo entre los precios de importación y el dólar estadounidense se ilustra mediante la tendencia a la caída de los precios de las materias primas a medida que el dólar se fortalece. Los mercados de productos básicos se cotizan en dólares estadounidenses, por lo que puede resultar intuitivo que cuando el dólar sube, los precios de los productos básicos caen. En pocas palabras, el dólar estadounidense se fortalecerá impacto inflación a través de precios de materias primas distintas de los bienes de consumo. Por lo tanto, el comportamiento de los precios de las materias primas es un factor clave a considerar al anticipar cómo la moneda afectará la inflación.

Conclusiones clave

  • Las materias primas como los metales preciosos, las materias primas agrícolas y el petróleo y el gas a menudo se han citado como diversificación de la cartera que actúa como cobertura contra la inflación.
  • Si bien puede haber una correlación negativa entre los precios del mercado de otros activos y los precios de las materias primas, las materias primas generalmente responden a cambios en la fuerza relativa del dólar en los mercados internacionales en lugar de a las presiones inflacionarias internas.
  • Los precios de las materias primas también pueden responder a ciertos factores de riesgo, como los desastres naturales, de formas que no responden a una inflación más generalizada.

Choques raros

Se cree que los precios de las materias primas son un indicador clave de la inflación a través de dos canales fundamentales. Los cambios en los indicadores a menudo muestran cambios económicos mensurables antes de que la economía en su conjunto actúe. Una teoría sugiere que los precios de las materias primas responden rápidamente a los shocks económicos generales a medida que aumenta la demanda.

La segunda es que los cambios en los precios reflejan choques sistémicos, como huracanes que pueden reducir la oferta de productos agrícolas y, posteriormente, aumentar los costos de oferta. Para cuando llegue a los consumidores, los precios generales habrán aumentado y se alcanzará la inflación. El caso más sólido para los precios de las materias primas como indicador clave de la inflación esperada es que las materias primas responden rápidamente a los shocks económicos generalizados.

Efecto de paso

En el pasado, los aumentos de los precios del petróleo han estado detrás de fuertes aumentos en el precio de los bienes y servicios. Esto se debe a que el petróleo es un insumo importante en la economía y se utiliza en actividades críticas como calentar hogares y repostar automóviles. Si el costo del petróleo aumenta, el costo de fabricación de plásticos, materiales sintéticos o productos químicos aumentará y se trasladará a los consumidores. SEO correlación fue evidente en la década de 1970 durante la crisis energética.

Pesando la evidencia

Ya sea que se trate de una perturbación única o de movimientos generales de precios, la relación entre la inflación de las materias primas no siempre es así. sostener. Por ejemplo, un aumento en la demanda total de bienes y servicios finales puede coincidir con un aumento en la demanda de bienes manufacturados en relación con los productos agrícolas. Si bien esto puede dar lugar a un aumento de los precios generales, los precios de los productos básicos agrícolas pueden caer.

Este tipo de eventos sugiere que los movimientos de inflación de las materias primas dependen de lo que está impulsando el cambio de las materias primas. Además, un dólar más fuerte en el mercado global aumentará el precio de las materias primas en relación con las monedas extranjeras. Un precio más alto de las materias primas en moneda extranjera funcionará para reducir la demanda y las materias primas en dólares de menor precio. En este caso, el aumento de los precios de las materias primas en el extranjero podría provocar una deflación interna.

La línea de base

La simple relación bidireccional entre los precios de las materias primas y la inflación ha disminuido considerablemente con el tiempo. En la década de 1970, la relación era estadísticamente fuerte y obvia. En los últimos 30 años, sin embargo, la correlación se ha vuelto menos significativa.Dicho esto, los precios de las materias primas se comportaron bien como indicador de inflación cuando se hicieron evidentes otros factores que influyen en la inflación, como el empleo y las fluctuaciones del tipo de cambio.

La globalización ha aumentado la interconexión de las economías, y cuando los precios de las materias primas suben desde un dólar fuerte, esto generalmente conduce a una deflación interna. Si bien los precios de las materias primas no reflejan el 100% de la inflación, pueden ser un buen punto de partida al intentar protegerse contra la inflación.