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¿Qué es un cortafuegos?

Un firewall es una barrera legal que impide la transferencia de información privilegiada y la realización de transacciones financieras entre bancos comerciales y de inversión. Las restricciones impuestas a la cooperación entre bancos y empresas de corretaje en virtud de la Ley Glass-Steagall de 1933 actuaron como una especie de cortafuegos. Uno de los objetivos de un cortafuegos es garantizar que los bancos no utilicen el dinero de los depositantes habituales para financiar actividades altamente especulativas que podrían poner en peligro al banco y a los depositantes.

Conclusiones clave

  • Un cortafuegos se refiere a las condiciones de la Ley Glass-Steagall de 1933 que definen la segregación estricta de las actividades bancarias y de corretaje en bancos de servicio completo y entre instituciones de depósito y corredoras.
  • Durante la Gran Depresión, los formuladores de políticas buscaron el conflicto de intereses que surgió cuando los bancos invirtieron en valores con los activos de sus titulares de cuentas.
  • En 1999, se introdujo la Ley Gramm-Leach-Bliley (GLBA), que permite a los bancos comerciales volver a participar en la banca de inversión y el comercio de valores.
  • Un puñado de políticos y economistas afirman que esta desregulación contribuyó a la crisis financiera de 2008 y desde entonces han pedido la reunificación de la Ley Glass-Steagall.

Comprensión de los cortafuegos

Cortafuegos se refiere a la separación estricta de las actividades bancarias y de corretaje en los bancos de servicio completo y entre las instituciones de depósito y corretaje. Bajo la Ley Glass-Steagall de 1933, se trazó una línea separada entre la industria bancaria y la industria de inversiones, prohibiendo a una institución financiera (FI) operar como banco y como corredora.

A principios de la década de 1930, casi 8.000 bancos estadounidenses quebraron o suspendieron sus operaciones.Para restaurar la confianza del público en el sistema, se consideró necesario destruir los vínculos entre las actividades bancarias y de inversión, que se cree que jugaron un papel importante en la caída del mercado de 1929 y la posterior depresión.

Los formuladores de políticas reconocieron la necesidad del conflicto de intereses que surgió cuando los bancos invirtieron en valores con los activos de sus titulares de cuentas. Los partidarios del proyecto de ley argumentaron que los bancos deberían proteger las cuentas de cheques y de ahorro de sus clientes, no usarlas para participar en actividades excesivamente especulativas.

A partir de estas observaciones, se instaló un cortafuegos, que lleva el nombre de las paredes resistentes que se utilizan en la construcción para evitar que los incendios se propaguen en un edificio, para separar las actividades bancarias y de inversión. El objetivo era evitar que los bancos emitieran préstamos que elevaran los precios de los valores involucrados y utilizaran fondos de los depositantes para suscribir ofertas de acciones.

Ejemplo de un cortafuegos

Antes de la Gran Depresión, los inversores obtenían préstamos de margen de los bancos comerciales para comprar acciones. Después de dos décadas de rápido crecimiento, la gente confiaba en que los precios de las acciones seguirían subiendo y que la apreciación del capital les permitiría reembolsar el préstamo.

De hecho, los bancos de dinero utilizaron depositantes habituales para financiar los préstamos, exponiéndolos a altos niveles de riesgo. Cuando estalló la Gran Depresión a fines de 1929, mientras se bombeaban las existencias, esta práctica aceptable fue objeto de escrutinio. El gobierno se vio obligado a tomar medidas, introduciendo nuevas reformas en la industria financiera que efectivamente pusieron fin a las actividades de corretaje que ponían en riesgo el dinero de los depositantes.

Historia de los cortafuegos

A pesar de cierta oposición a ella, la Ley Glass-Steagall y su cortafuegos no fueron cuestionados durante varios años. En la década de 1980, sin embargo, algunas de sus disposiciones comenzaron a ser ignoradas, incluido el surgimiento de grandes firmas de servicios financieros, un mercado de valores rugiente y una posición anti-regulatoria dentro de la Reserva Federal y la Casa Blanca.

Finalmente, en 1999, se introdujo la Ley Gramm-Leach-Bliley (GLBA), que permite a los bancos comerciales volver a participar en la banca de inversión y el comercio de valores. La sección 16 de la Ley Glass-Steagall permaneció en vigor, restringiendo los tipos de activos en los que los bancos podían invertir los fondos de los depositantes, aunque muchas otras partes de la ley fueron derogadas en ese momento, permitiendo que los bancos actúen como corredores de acciones y viceversa.

Hizo 12 intentos de derogación antes de que el Congreso aprobara la Ley Gram-Leach-Bliley en 1999 para derogar las principales disposiciones de la Ley Glass-Steagall.

Algunos políticos y economistas afirman que esta desregulación contribuyó a la crisis financiera de 2008, señalando que las instituciones financieras estadounidenses han dejado los fondos de los clientes demasiado para quebrar y demasiado imprudentes debido a la falta de un cortafuegos.En medio de este debate, los políticos han comenzado constantemente a pedir que se revoque la Ley Glass-Steagall.

En 2015, un grupo de senadores – John McCain (R-Ariz.), Elizabeth Warren (D-Mass.), Maria Cantwell (D-Wash.) Y Angus King (I-Maine) – presentaron un borrador para un proyecto de ley. . para el 21 Century Glass-Steagall Act, que exige la separación de la banca tradicional de los bancos de inversión, fondos de cobertura, seguros y actividades de capital privado dentro del período de transición de cinco años.El proyecto de ley se leyó en un registro del Congreso y se remitió al Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos, pero no se registró ninguna otra acción. En abril de 2017, los mismos senadores reintrodujeron el proyecto de ley, esta vez con el apoyo bipartidista adicional de los legisladores, incluido el presidente Trump, el secretario del Tesoro Steve Mnuchin y el director del Consejo Económico Nacional, Gary Cohn.El proyecto de ley, sin embargo, no pasó por el Congreso.