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¿Cuál es el costo del capital no publicado?

El costo del capital no revelado es un análisis que utiliza un escenario hipotético o real libre de deudas para medir el costo de una empresa para implementar un proyecto de capital en particular (y en algunos casos se utiliza para estimar una empresa completa). El costo de capital no gastado compara el costo de capital del proyecto utilizando una deuda cero como alternativa al costo apalancado de la inversión de capital, lo que significa usar la deuda como parte del capital total requerido.

Conclusiones clave

  • El costo de capital no revelado es un análisis que utiliza un escenario hipotético o real libre de deudas para medir el costo de una empresa para implementar un proyecto de capital en particular.
  • El costo de capital no cotizado compara el costo de capital del proyecto utilizando una deuda cero como alternativa al costo apalancado de la inversión de capital.
  • El costo del capital no asignado suele ser más alto que el costo del capital apalancado porque el costo de la deuda es menor que el costo del capital.
  • Se necesitan varios factores para calcular el costo del capital no asignado, incluida la beta no asignada, la prima de riesgo de mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo.
  • Si una empresa no cumple con los resultados esperados no revelados, los inversores pueden rechazar la inversión.
  • En general, si un inversionista cree que una acción es de alto riesgo, generalmente es porque tiene un costo de capital no asignado más alto y otras características estables.

Comprensión del costo del capital no especificado

Cuando una empresa necesita reunir capital para expandirse o por otras razones, tiene dos opciones: (1) financiamiento de deuda, es decir, pedir dinero prestado a través de préstamos o emisión de bonos, o (2) financiamiento de capital, es decir, acciones

El costo del capital no asignado suele ser más alto que el costo del capital apalancado porque el costo de la deuda es menor que el costo del capital. Pedir dinero prestado es más barato que vender acciones de la empresa. Esto es cierto a la luz del beneficio fiscal asociado con el costo de los intereses pagados sobre la deuda. Sin embargo, existen costos para los proyectos apalancados, incluidos los costos de suscripción, tarifas de corretaje y pagos de cupones.

Sin embargo, durante la vida del proyecto de capital o las operaciones comerciales en curso de la empresa, estos costos son marginales en comparación con los beneficios del menor costo de la deuda en comparación con el costo del capital.

Importante

El costo de capital no cotizado se puede utilizar para determinar el costo de un proyecto en particular y para separarlo de los costos de adquisición.

El costo de capital no cotizado es el costo de una empresa que financia el proyecto en sí sin incurrir en deudas. Proporciona una tasa de rendimiento comprensible, que ayuda a los inversores a tomar decisiones de inversión informadas. Si una empresa no cumple con los resultados esperados no revelados, los inversores pueden rechazar la inversión. En general, si un inversionista cree que una acción es de alto riesgo, generalmente es porque tiene un costo de capital más alto y otras características estables.

El costo de capital promedio ponderado (WACC) es otra fórmula utilizada por inversores y empresas para determinar el costo de inversión. El WACC tiene en cuenta la estructura de capital general de una empresa, incluidas las acciones ordinarias, las acciones seleccionadas, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo.

Fórmula y cálculo del costo de capital no especificado

Se necesitan varios factores para calcular el costo del capital no asignado, incluida la beta no asignada, la prima de riesgo de mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo. Este cálculo se puede utilizar como estándar para medir la solidez de la inversión.

La beta no cotizada muestra la volatilidad de la inversión en relación con el mercado. La beta no revelada, también conocida como beta de activos, se determina comparando la empresa y empresas similares con betas de nivelación conocidas, a menudo mediante el uso de múltiples betas para obtener una estimación. El cálculo de la prima de riesgo de mercado es la diferencia entre los rendimientos de mercado esperados y la tasa de rendimiento libre de riesgo.

Una vez que se conocen todas las variables, el costo del capital no asignado se puede calcular mediante la fórmula:

Costo de capital no garantizado = Tasa libre de riesgo + Beta no especificado (Prima de riesgo de mercado)

Si el resultado del cálculo produce un costo de capital no asignado del 10% y el rendimiento de la empresa cae por debajo de esa cantidad, entonces puede que no sea una inversión inteligente. Una comparación del rendimiento con el costo actual de la deuda de una empresa puede determinar los resultados reales.