• Categoría de la entrada:Commodities / Oil
En este momento estás viendo Craic

¿Qué es Craic?

Crack es un término utilizado en los mercados de energía para denotar las diferencias entre el petróleo crudo y los precios de los productos petrolíferos al por mayor derivados de él, como el combustible para aviones, el queroseno, el aceite para calefacción doméstica y la gasolina.

El spread agrietado o splitting es una estrategia comercial que se utiliza en los futuros de energía para establecer un margen refinado. Un indicador clave es la ruptura de las ganancias de las empresas de refinación de petróleo. Craic permite a las refinerías protegerse contra los riesgos asociados con el petróleo crudo y los asociados con los productos derivados del petróleo.

Al comprar futuros de petróleo crudo al mismo tiempo que vende futuros de productos derivados del petróleo, un trader está tratando de establecer una posición artificial en la refinación de petróleo creada por el esparcimiento.

Conclusiones clave

  • El término crack se deriva del craqueo catalítico del fluido de petróleo crudo, que se utiliza para refinar el petróleo crudo en productos derivados del petróleo.
  • La propagación de la codicia comercial permite a los filtros cubrir su riesgo de precio.
  • Una grieta de un solo producto indica la diferencia entre los precios de un barril de petróleo crudo y un barril de un producto específico. Los filtros y los inversores aplican estrategias de crack a una multitud de productos.
  • La proporción de productos derivados del petróleo producidos por una refinería a partir de petróleo crudo puede afectar la propagación de la grieta. Algunos de estos productos incluyen asfalto, combustible de aviación, diesel, gasolina y queroseno.

Entendiendo Craic

El término crack se deriva del craqueo catalítico del fluido de petróleo crudo, que se utiliza para refinar el petróleo crudo en productos derivados del petróleo, como la gasolina y el combustible para calefacción. El crack es un cálculo simple que se utiliza a menudo para estimar los márgenes refinados y se basa en uno o dos productos derivados del petróleo producidos en una refinería. Sin embargo, no se tienen en cuenta los ingresos y costos de la refinería, sino el costo del precio del petróleo crudo por barril.

La comparación de los precios del petróleo crudo con los precios de los productos refinados puede reflejar las condiciones de oferta del mercado. Una propagación de grietas suele ser una cerca creada por el sobrecalentamiento de los futuros del petróleo y el calentamiento de los futuros de gasolina y petróleo.

Factores que afectan las grietas

La proporción de productos derivados del petróleo producidos por una refinería a partir de petróleo crudo puede afectar la propagación de la grieta. Algunos de estos productos incluyen asfalto, combustible de aviación, diesel, gasolina y queroseno. En algunos casos, la proporción producida varía según la demanda del mercado local.

La mezcla de productos también depende del tipo de petróleo crudo que se procesa. El petróleo crudo más pesado es más difícil de refinar en productos más livianos como la gasolina. Las refinerías que utilizan procesos de refinación más simples pueden tener una capacidad limitada para producir productos a partir de petróleo crudo pesado.

Ejemplos de Cracked

Productos individuales agrietados

Una grieta de un solo producto indica la diferencia entre los precios de un barril de petróleo crudo y un barril de un producto específico. Por ejemplo, un filtro de petróleo crudo cree que los precios de la gasolina se mantendrán fuertes en los próximos dos meses y ahora quiere fijar los márgenes. En febrero, los filtros señalan que los futuros de petróleo crudo de May West Texas Intermediate (WTI) se cotizan a $ 45 por barril y los futuros de gasolina de junio New York Harbor RBOB se cotizan a $ 2,15 por galón, o $ 90,30 por barril. El filtro cree que este es un diferencial favorable de cualquier producto de $ 45.30 por barril, o $ 90.30 – $ 45.

Debido a que los filtros de petróleo crudo compran para refinar el artículo y convertirlo en un producto de petróleo, el filtro decide comprar futuros de petróleo crudo WTI de mayo y vender futuros de gasolina RBOB de junio al mismo tiempo. Como resultado, el filtro está bloqueado en una grieta de $ 45.30.

Productos múltiples agrietados

Los filtros y los inversores aplican estrategias de crack a una multitud de productos. Por ejemplo, un filtro de cobertura tiene como objetivo aumentar el riesgo de caída de los precios del crudo WTI y de la caída de los precios de los productos derivados del petróleo. El filtro podría cubrir el riesgo con la propagación de grietas 3-2-1.

Usando los mismos precios de futuros y fechas de vencimiento para el petróleo crudo WTI y la gasolina RBOB, el filtro podría comprar tres contratos de futuros de petróleo crudo y vender dos contratos de futuros de gasolina RBOB. Suponiendo que los futuros del petróleo para calefacción de junio se coticen a 1,40 dólares el galón, o 58,80 dólares el barril, el filtro solo vendería un contrato de futuros sobre la materia prima. Como resultado, el filtro se bloquea en un margen favorable de $ 34.80 por barril, o ($ 58.80 + 2 * $ 90.30 – 3 * $ 45) / 3.