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¿Qué fue la crisis de la deuda soberana europea?

La crisis de la deuda soberana en Europa fue un período en el que las instituciones financieras, la elevada deuda pública y el creciente diferencial de los rendimientos de los bonos en títulos públicos cayeron drásticamente.

Conclusiones clave

  • La crisis de la deuda soberana europea comenzó en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia.
  • Algunas de las causas que contribuyeron a ello fueron la crisis financiera de 2007 a 2008 y la Gran Recesión de 2008 a 2012.
  • La crisis culminó entre 2010 y 2012.

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Resumen de la deuda soberana

Historia de crisis

La crisis de la deuda comenzó en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia, que luego se extendió principalmente a Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España en 2009, haciendo popular el apodo de maslach (PIIGS). Esto ha provocado una pérdida de confianza en las empresas y economías europeas.

La crisis fue finalmente controlada por las garantías financieras de los países europeos, que temían el colapso del euro y el contagio financiero, y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las agencias de calificación han rebajado la calificación de las deudas de algunos países de la zona del euro.

En un momento, la deuda griega pasó a ser basura. Los países que reciben fondos de ayuda deben cumplir con las medidas de austeridad diseñadas para frenar el crecimiento de la deuda del sector público como parte de los acuerdos de préstamo.

Causas de la crisis de la deuda

Algunas de las causas que contribuyeron a ello fueron la crisis financiera de 2007 a 2008, la Gran Recesión de 2008 a 2012, la crisis del mercado inmobiliario y las burbujas inmobiliarias en algunos países. Las políticas fiscales de los estados periféricos contribuyeron a los costos e ingresos del gobierno.

A finales de 2009, los Estados miembros periféricos de la zona del euro de Grecia, España, Irlanda, Portugal y Chipre no pudieron reembolsar o refinanciar su deuda pública o rescatar a sus bancos sin la ayuda de instituciones financieras. Estos incluyeron el Banco Central Europeo (BCE), el FMI y, finalmente, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF).

También en 2009, Grecia reveló que su gobierno anterior había informado severamente sobre su déficit presupuestario, lo que indica una violación de la política de la UE e incita a temores de un colapso del euro a través del acompañamiento político y financiero.

Diecisiete países de la zona del euro votaron a favor de la creación del EFSF en 2010, específicamente para abordar y ayudar a la crisis. La crisis de la deuda soberana de Europa alcanzó su punto máximo entre 2010 y 2012.

Cada vez más temerosos de la deuda soberana excesiva, los prestamistas exigieron tasas de interés más altas de los estados de la eurozona en 2010, con altos niveles de deuda y déficit que dificultan que estos países financien sus déficits presupuestarios cuando el crecimiento económico general es bajo. Varios países afectados aumentaron los impuestos y redujeron el gasto para combatir la crisis, lo que contribuyó al malestar social dentro de sus fronteras y a una crisis de confianza en el liderazgo, especialmente en Grecia. Las agencias internacionales de calificación crediticia han rebajado la calificación de su deuda soberana a la categoría de basura por parte de varios de estos países, incluidos Grecia, Portugal e Irlanda, durante esta crisis, exacerbando los temores de los inversores.

UNA. Informe de 2012 al Congreso de los Estados Unidos Dijo: “La crisis de la deuda de la eurozona comenzó a finales de 2009 cuando un nuevo gobierno en Grecia reveló que los gobiernos anteriores estaban informando erróneamente los datos presupuestarios del gobierno. Los niveles de déficit erosionaron la confianza de los inversores por encima de lo esperado, lo que llevó a los diferenciales de los bonos a niveles insostenibles. Rápidamente se extendió el temor de que las posiciones fiscales y los niveles de deuda de algunos países de la eurozona fueran insostenibles. »

Un ejemplo griego de la crisis europea

A principios de 2010, la evolución se reflejó en el aumento del diferencial de rendimiento de los bonos soberanos entre los estados miembros periféricos de Grecia, Irlanda, Portugal, España y, en particular, Alemania.

El resultado de Grecia difirió del de Grecia que necesitaba ayuda de la zona euro en mayo de 2010. Grecia recibió una serie de alivio de la UE y del FMI en los años siguientes a cambio de medidas de austeridad ordenadas por la UE para reducir el gasto público y un aumento significativo de los impuestos. Continuó la recesión económica del país. Estas medidas, junto con la situación económica, han provocado malestar social. Con un liderazgo político y fiscal compartido, Grecia estaba en un fracaso dominante en junio de 2015.

Los ciudadanos griegos votaron en contra de los rescates y nuevas medidas de austeridad el próximo mes. Esta decisión planteó la posibilidad de que Grecia pudiera abandonar la Unión Monetaria Europea (UEM) por completo.

La retirada de una nación de la UEM no tendría precedentes, y si Grecia volviera a utilizar el Dracma, los efectos especulativos sobre su economía desde una recesión económica completa hasta una recuperación serían asombrosos.

Finalmente, Grecia siguió siendo parte de la UEM y comenzó a mostrar signos de recuperación lentamente en los años siguientes. El desempleo cayó de su máximo de más del 27% al 16% en cinco años, mientras que el PIB anual pasó de cifras negativas a una tasa proyectada de más del dos por ciento al mismo tiempo.

«Brexit» y la crisis europea

En junio de 2016, el Reino Unido votó a favor de abandonar la Unión Europea en un referéndum. Este voto promovió a los euroescépticos en todo el continente y generó especulaciones de que otros países abandonarían la UE. Tras un proceso de retirada negociado, el Brexit se produjo a las 11 p.m., hora media de Greenwich, del 31 de enero de 2020, y no excluyó ninguna razón para dejar sentimiento en otros países de la UEM.

Es una opinión común que este movimiento creció durante la crisis de la deuda, y las campañas describieron a la UE como un «barco que se hunde». El referéndum del Reino Unido envió ondas de choque a la economía. Los inversores huyeron a la seguridad, empujando algunos rendimientos del gobierno a un valor negativo, y la libra esterlina estaba en su nivel más bajo frente al dólar desde 1985. El S&P 500 y el Dow Jones cayeron, luego se recuperaron en las siguientes semanas hasta que alcanzaron su nivel máximo. El tiempo destaca ya que los inversores se quedan sin opciones de inversión debido a los rendimientos negativos.

Italia y la crisis de la deuda europea

Una combinación de volatilidad del mercado impulsada por el Brexit, el dudoso desempeño de los políticos y un sistema financiero mal administrado exacerbó la situación de los bancos italianos a mediados de 2016.El 17% de los préstamos italianos, valorados en alrededor de $ 400 mil millones, bromeando, y el los bancos necesitaban un alivio significativo.

Se puede decir que un colapso total de los bancos italianos es un riesgo mayor para la economía europea que el colapso de Grecia, España o Portugal porque la economía italiana es mucho más grande. Italia ha pedido en repetidas ocasiones ayuda a la UE, pero la UE ha introducido recientemente reglas de «recaudación» que impiden que los países coloquen a las instituciones financieras en bonos con dinero de los contribuyentes sin que los inversores asuman la primera pérdida. Para Alemania estaba claro que la UE no doblaría estas reglas a Italia.

Efectos adicionales

Irlanda siguió pidiendo alivio en noviembre de 2010, seguida de Portugal en mayo de 2011. Italia y España también fueron vulnerables. España y Chipre necesitaban asistencia oficial en junio de 2012.

La situación en Irlanda, Portugal y España había mejorado en 2014, debido a diversas reformas fiscales, medidas de austeridad internas y otros factores económicos singulares. Sin embargo, se espera que el camino hacia una recuperación económica completa sea largo con una crisis bancaria emergente en Italia, una posible inestabilidad que podría desencadenar el Brexit y el impacto económico del brote de COVID-19 como posibles dificultades a superar.