En este momento estás viendo Crisis financiera asiática

¿Qué hubo en la crisis financiera asiática?

La crisis financiera asiática, también conocida como el «contagio asiático», fue una serie de devaluaciones monetarias y otros eventos que comenzaron en el verano de 1997 y se extendieron por muchos mercados asiáticos. Los mercados de divisas de Tailandia fracasaron por primera vez como resultado de la decisión del gobierno de no vincular más la moneda local al dólar estadounidense (USD). Los recortes de divisas se están extendiendo rápidamente por el este de Asia, lo que lleva a una caída en el mercado de valores, una disminución de los ingresos por importaciones y disturbios gubernamentales.

Comprensión de la crisis financiera asiática

Como resultado de la devaluación del baht de Tailandia, una gran parte de las monedas de Asia oriental cayeron hasta un 38 por ciento. Las acciones internacionales también cayeron hasta en un 60 por ciento. Afortunadamente, la crisis financiera asiática ha surgido como resultado de la intervención financiera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Sin embargo, las caídas del mercado se sintieron en los Estados Unidos, Europa y Rusia a medida que declinaban las economías asiáticas.

Como resultado de la crisis, muchas naciones tomaron medidas de protección para asegurar la estabilidad de sus monedas. A menudo, esto ha dado lugar a fuertes compras de fondos estadounidenses, que la mayoría de los gobiernos mundiales, las autoridades monetarias y los grandes bancos utilizan como inversiones globales. La crisis asiática ha dado lugar a una serie de reformas financieras y gubernamentales muy necesarias en países como Tailandia, Corea del Sur, Japón e Indonesia. También sirve como un estudio de caso valioso para los economistas que buscan comprender los mercados entrelazados de hoy, especialmente en lo que se refiere al comercio de divisas y la gestión de cuentas nacionales.

Causas de la crisis financiera asiática

La crisis se originó en varias ramas de fenómenos industriales, financieros y monetarios. En general, muchos de ellos se relacionan con la estrategia económica para el crecimiento impulsado por las exportaciones adoptada en las economías en desarrollo de Asia oriental en los años previos a la crisis. Esta estrategia implica una estrecha cooperación gubernamental con los fabricantes de productos de exportación, incluidos subsidios, acuerdos financieros favorables y un tipo de cambio fijo al dólar estadounidense para garantizar un tipo de cambio favorable a las exportaciones.

Si bien esto ha beneficiado a las industrias en crecimiento en el este de Asia, también ha conllevado una serie de riesgos. Garantías gubernamentales implícitas para prohibir las industrias y los bancos nacionales; relaciones acogedoras entre conglomerados, instituciones financieras y reguladores de Asia oriental; y arrasó con las entradas financieras extranjeras con poca consideración por los riesgos potenciales, todo lo cual representaba un enorme riesgo moral en las economías del este de Asia, alentando importantes inversiones en proyectos periféricos y potencialmente deshonestos.

Con la revocación del Acuerdo Plaza en 1995, los gobiernos de Estados Unidos, Alemania y Japón acordaron coordinarse para permitir que el dólar estadounidense aprecie el yen y el marco alemán. Esto también significó una apreciación de las monedas de Asia oriental vinculadas al dólar estadounidense, lo que provocó la acumulación de graves presiones financieras en estas economías a medida que las exportaciones japonesas y alemanas se volvieron más competitivas con otras exportaciones de Asia oriental. Las exportaciones disminuyeron y las ganancias corporativas disminuyeron. Siempre ha sido más difícil para los gobiernos de Asia oriental y las instituciones financieras conectadas pedir prestado en dólares estadounidenses para subsidiar sus industrias nacionales y mantener su moneda loca. Estas presiones llegaron a su fin en 1997 cuando una tras otra abandonaron su golpe y devaluaron sus monedas.

Respuesta a la crisis financiera asiática

Como se mencionó anteriormente, el FMI intervino y otorgó préstamos para estabilizar las economías asiáticas afectadas, también conocidas como «economías tigre». Se otorgaron unos 110.000 millones de dólares en préstamos a corto plazo a Tailandia, Indonesia y Corea del Sur para ayudarles a estabilizar sus economías. Posteriormente, tuvieron que seguir condiciones estrictas que incluían impuestos y tasas de interés más altos y una caída en el gasto público. Muchos de los países afectados estaban comenzando a mostrar signos de recuperación en 1999.

Lecciones aprendidas de la crisis financiera asiática

Muchas de las lecciones aprendidas de la crisis financiera asiática todavía se pueden aplicar a situaciones que ocurren hoy y también se pueden utilizar para ayudar a aliviar problemas en el futuro. Primero, los inversores deben estar al tanto de las burbujas de activos, algunas de las cuales pueden estallar, dejando a los inversores en el faro cuando lo hagan. Otra posible lección es que los gobiernos realicen un seguimiento del gasto. Cualquier gasto en infraestructura ordenada por el gobierno podría sumarse a las burbujas de activos causadas por esta crisis, y lo mismo podría ser cierto para cualquier evento futuro.

El caso moderno de la crisis financiera asiática

Los mercados mundiales han experimentado fluctuaciones significativas en los últimos dos años, desde principios de 2015 hasta el segundo trimestre de 2016. Esto ha asustado a la Reserva Federal ante la posibilidad de una segunda crisis financiera en Asia. Por ejemplo, China lanzó una vibración a través de los mercados de valores de Estados Unidos el 11 de agosto de 2015, cuando devaluó el yuan frente al dólar. Esto ralentizó la economía china, lo que resultó en tasas de interés internas más bajas y una gran cantidad de bonos flotantes.

Las bajas tasas de interés promulgadas por China han llevado a otros países asiáticos a reducir sus tasas de interés internas. Por ejemplo, Japón recortó sus ya bajas tasas de interés a corto plazo a cifras negativas a principios de 2016. Este largo período de bajas tasas de interés ha obligado a Japón a pedir prestado más y más sumas de dinero para invertir en los mercados de valores mundiales. El yen japonés ha reaccionado negativamente aumentando el valor, encareciendo los productos japoneses y debilitando aún más su economía.

Los mercados de valores estadounidenses respondieron con una caída del 11,5 por ciento del 1 de enero al 11 de febrero de 2016. Si bien los mercados cayeron un 13 por ciento el año siguiente, la volatilidad continuó durante el resto de 2016 hasta que los efectos de este caso se dispersaron por completo.