En este momento estás viendo ¿Cuál es el impacto de la mezcla y la rehipotecación en Bitcoin?

Desde su introducción después de la crisis financiera, bitcoin ha tenido una relación reflexiva con Wall Street. Sin embargo, la dinámica de esa relación parece haber cambiado recientemente. Debido a las características y la popularidad de la criptomoneda convencional, es un vehículo de inversión atractivo para el mismo grupo de personas.

La aceptación de Bitcoin por Wall Street viene con su propio conjunto de problemas. Específicamente, la mezcla y la rehipotecación, dos prácticas que permiten a las empresas de inversión multiplicar sus ganancias, podrían cambiar la forma en que funciona la criptomoneda y complicar sus intenciones originales.

Participante de Forbes y Caitlin Long, veterana de Wall Street escrito una explicación detallada de este tema en una columna. Según ella, la replantación y la mezcla centralizarán los riesgos de bitcoins y criptomonedas con intercambios, cámaras de compensación y contrapartes centrales de derivados. El riesgo centralizado es una vulnerabilidad mayor porque esto le daría a los piratas informáticos un único punto de ataque para mitigar el ecosistema de criptomonedas.

¿Qué son el encuadre y el trasplante?

Los bancos y las empresas de servicios financieros suelen separar las garantías de las partes individuales en función de varios parámetros, como el tipo de propietario y el tipo de préstamo. Esta práctica hace una contabilidad neta y les permite devolver esa garantía cuando es debido.

Como sugiere su nombre, la mezcla se refiere a la mezcla de garantías de varias partes en una sola cuenta «ómnibus». La mezcla es una práctica común en Wall Street y es muy popular por la probabilidad de que las contrapartes conservadoras (o CCP) no cumplan con su parte del mercado.

La mezcla tiene dos efectos secundarios dañinos. En primer lugar, la práctica encuentra difícil distinguir entre activos y pasivos en el balance de la ECC porque no están obligados a revelar importes individuales. Como resultado, no hay forma de saber si tienen suficientes activos para cubrir sus pasivos. La combinación centraliza las tenencias de criptomonedas en una sola cuenta, lo que la convierte en un objetivo atractivo para ladrones y piratas informáticos. Por ejemplo, un CCP puede tener criptomonedas en una sola billetera «ómnibus» en lugar de distribuirlas a múltiples billeteras en línea. A su vez, estas carteras son repositorios a los que los piratas informáticos pueden apuntar, si quieren bloquear un ecosistema de criptomonedas.

Una replantación compleja hace que la identidad de bitcoin sea más compleja. En pocas palabras, replantar CCP permite que ciertos bitcoins se utilicen como garantía una y otra vez. “Es el proceso mediante el cual un prestamista adquiere un activo como garantía para un préstamo y luego asume esa garantía para cubrir su propia exposición a una parte en particular que luego promete la misma garantía a una parte diferente”, explica Long.

Esto significa que existe una cadena de préstamos que se remonta al mismo activo. La falla de un préstamo de una sola parte dentro de esa cadena o un truco de custodia exitoso podría reducir la liquidación general. Surgen dificultades adicionales asociadas con el reemplazo porque el mismo activo se contabilizará en múltiples balances, mitigando su base.

A medida que crece el ecosistema de la criptomoneda, el daño severo a activos no relacionados podría tener las consecuencias de disturbios, tanto como la crisis de la vivienda ha afectado a varias partes no relacionadas de la economía mundial. (Véase también: Revisión de la crisis financiera 2007-08.)

¿Pueden mitigarse estos riesgos?

Long dice que los problemas del riesgo centralizado se pueden aliviar al no permitir la redirección y la mezcla de bitcoins. Sin embargo, la probabilidad de que esto suceda es baja porque reduciría significativamente los beneficios de las ECC. Debido a la escasez de fabricación de Bitcoin, es un activo particularmente valioso para Wall Street. Una replantación de bitcoins podría permitir a las empresas de servicios financieros, como Goldman Sachs, minimizar las ganancias mediante la construcción de una cadena de préstamos utilizando el mismo alijo de bitcoins que posee. Según Long, la replantación y la mezcla relacionadas con bitcoin es la razón por la que Interfaith Exchange (ICE) ha anunciado su foro en bitcoin. (Ver también: NYSE Parent ICE está planeando un intercambio de Bitcoin).

Invertir en criptomonedas y otras ofertas iniciales de monedas («ICO») es muy arriesgado y especulativo, y la inversión en criptomonedas u otras ICO no es una recomendación de Investopedia o del autor de este artículo. Como la situación de cada persona es única, siempre se debe consultar a un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión financiera. Investopedia no hace declaraciones ni garantías en cuanto a la precisión o actualidad de la información contenida en este documento.