En este momento estás viendo ¿Cuál es el modelo de negocio clave para las compañías de seguros?

Las compañías de seguros basan sus modelos de negocio en torno a la asunción de riesgos y la diversificación. El modelo de seguro esencial implica agrupar y redistribuir el riesgo de los pagadores individuales en una cartera más amplia. La mayoría de las compañías de seguros generan ingresos de dos maneras: cobran primas a cambio de cobertura de seguro y luego reinvierten esas primas en otros activos que generan intereses. Como todas las empresas privadas, las compañías de seguros se esfuerzan por lograr un marketing eficaz y minimizar los costos administrativos.

Riesgo de precios y aceptación

Las especificaciones del modelo de ingresos difieren entre las compañías de seguros de salud, las compañías de seguros de propiedad y los garantes financieros. Sin embargo, la primera tarea de cualquier asegurador es fijar el precio del riesgo y cobrar una prima por la aceptación.

Suponga que la compañía de seguros ofrece una póliza con un pago condicional de $ 100,000. Debe evaluar la probabilidad de que un comprador potencial aliente el pago condicional y extienda ese riesgo en función de la duración de la póliza.

Aquí es donde la suscripción de seguros es crucial. Sin una buena suscripción, la compañía de seguros cobraría a algunos clientes ya otros muy poco por asumir un riesgo. Esto podría poner un precio a los clientes menos riesgosos y eventualmente podría aumentar las tarifas aún más. Si una empresa valora su riesgo de manera efectiva, debería generar más ingresos en primas de lo que gasta en pagos condicionales.

En cierto modo, el producto real de una aseguradora son las reclamaciones de seguros. Cuando un cliente presenta un reclamo, la empresa debe procesarlo, verificar su exactitud y enviar el pago. Este proceso de ajuste es necesario para detectar reclamaciones fraudulentas y minimizar el riesgo de pérdida para la empresa.

Ganancias e ingresos por intereses

Suponga que la compañía de seguros recibe $ 1 millón en primas por sus pólizas. Puede guardar el dinero en efectivo o ponerlo en una cuenta de ahorros, pero eso no es muy efectivo: como mínimo, esos ahorros estarán expuestos al riesgo de inflación. En cambio, la empresa puede adquirir activos seguros a corto plazo para invertir sus fondos. Esto genera ingresos por intereses adicionales para la empresa mientras espera los pagos potenciales. Los instrumentos comunes de este tipo incluyen bonos del Tesoro, bonos corporativos de alta calidad y equivalentes de efectivo que devengan intereses.

Reaseguro

Algunas empresas contratan reaseguros para reducir el riesgo. El reaseguro es un seguro que las compañías de seguros compran para protegerse de pérdidas excesivas debido a una alta exposición. El reaseguro es una parte integral de los esfuerzos de las compañías de seguros para mantenerse solventes y evitar el incumplimiento debido a los pagos, y es un mandato de los reguladores para las compañías de cierto tamaño y tipo.

Por ejemplo, una compañía de seguros puede emitir demasiado seguro contra huracanes, basándose en modelos que muestran una baja probabilidad de que un huracán cubra un área geográfica. Si sucediera algo increíble con un huracán que azota esa región, podría haber grandes pérdidas para la compañía de seguros. Sin reasegurar algunos de los riesgos que están fuera de la mesa, las compañías de seguros podrían quebrar cuando ocurra un desastre natural.

Los reguladores exigen que una compañía de seguros emita una póliza con un límite del 10% de su valor si no está reasegurada. Por lo tanto, el reaseguro permite a las compañías de seguros ser más agresivas para ganar participación de mercado, ya que pueden cambiar los riesgos. Además, el reaseguro mitiga las fluctuaciones naturales de las compañías de seguros, lo que genera importantes desviaciones en las ganancias y pérdidas.

Para muchas compañías de seguros, es como un arbitraje. Cobran a los consumidores individuales una tasa de seguro más alta y luego obtienen tarifas más baratas reasegurando estas pólizas a gran escala.

Evaluación de aseguradoras

Al mitigar las fluctuaciones comerciales, el reaseguro hace que todo el sector de seguros sea más adecuado para los inversores.

Las compañías del sector de seguros, como cualquier otro servicio no financiero, son juzgadas por su rentabilidad, crecimiento esperado, pago y riesgo. Pero también hay problemas específicos del sector. Debido a que las compañías de seguros no invierten en activos fijos, se registran muy pocas depreciaciones y gastos de capital. Calcular el capital de trabajo de la aseguradora también es un ejercicio desafiante ya que no existen cuentas de capital de trabajo normales. Los analistas no utilizan métricas relacionadas con la empresa y los valores empresariales; en su lugar, se enfocan en métricas de acciones, como las relaciones precio-ganancias (P / E) y las relaciones precio-valor contable (P / B). Los analistas realizan análisis de índices calculando índices específicos de seguros para evaluar las empresas.

La relación P / E suele ser más alta para las compañías de seguros que muestran un alto crecimiento esperado, altos pagos y bajo riesgo. De manera similar, el P / B es más alto para las compañías de seguros con un alto crecimiento esperado de las ganancias, un perfil de bajo riesgo, un pago alto y un alto rendimiento sobre el capital. Con todo estable, el rendimiento sobre el capital tiene el mayor efecto en la relación P / B.

Al comparar los ratios P ​​/ U y P / B en todo el sector de seguros, los analistas deben lidiar con factores complejos adicionales. Las compañías de seguros hacen provisiones estimadas para sus futuros costos de reclamaciones. Si la aseguradora es demasiado conservadora o demasiado agresiva al considerar estas disposiciones, las relaciones P / U y P / B pueden ser demasiado altas o demasiado bajas.

El grado de diversificación también afecta la comparabilidad en el sector de seguros. Las aseguradoras suelen estar involucradas en uno o más negocios de seguros específicos, como seguros de vida, propiedad y accidentes. Dependiendo del grado de diversificación, las compañías de seguros tienen diferentes riesgos y recompensas, lo que resulta en diferentes ratios P ​​/ U y P / B en todo el sector.