En este momento estás viendo ¿Cuál es el papel de un banco de inversión?

Una de las principales formas en que una empresa puede obtener capital es emitir acciones y bonos. Pero estas transacciones requieren una experiencia especial, desde la fijación de precios de los instrumentos financieros de una manera que maximice los ingresos hasta los requisitos reglamentarios de navegación. Ahí es donde suele entrar en escena un banco de inversión.

Los bancos de inversión son esencialmente un puente entre las grandes empresas y el inversor. Sus funciones principales son asesorar a empresas y gobiernos sobre cómo afrontar sus retos financieros y ayudarles a obtener financiación, ya sea a través de ofertas de acciones, emisiones de bonos o productos derivados.

Conclusiones clave

  • Los bancos de inversión son el puente entre las grandes empresas y los inversores.
  • El objetivo principal de un banco de inversión es asesorar a empresas y gobiernos sobre cómo afrontar sus retos financieros.
  • Los bancos de inversión ayudan a sus clientes con financiación, investigación, comercio y ventas, gestión patrimonial, gestión de activos, OPI, fusiones, productos de titulización, cobertura y mucho más.

Papel como concejal

Decidir cómo obtener capital es una gran decisión para cualquier empresa o gobierno. En la mayoría de los casos, siguen a un banco de inversión, una gran empresa de Wall Street o un banquero de «tienda», como guía.

Teniendo en cuenta el entorno actual de inversión, el banco sugerirá la mejor forma de recaudar dinero. Esto puede implicar vender una parte de la propiedad de la empresa ofreciendo acciones o pidiendo prestado al público a través de una emisión de bonos. La empresa de inversión también puede ayudar a decidir cómo fijar el precio de estos instrumentos mediante el uso de modelos financieros sofisticados.

En el caso de una oferta de acciones, sus analistas financieros observarán varios factores, como la capacidad de generar ganancias y la fortaleza del equipo de administración, para estimar el valor de la acción de una empresa. Si el cliente está ofreciendo bonos, el banco observará las tasas de interés vigentes para las empresas con la misma tasa para averiguar cuánto tendrá que reembolsar a los prestatarios.

Los bancos de inversión también brindan asesoramiento en caso de fusión o adquisición. Por ejemplo, si una empresa está buscando comprar un competidor, el banco puede asesorar a su equipo de gestión sobre el valor de la empresa y cómo estructurar la medida de manera que sea favorable para el comprador.

Acciones y bonos de suscripción

Si una entidad decide recaudar fondos a través de una oferta de acciones o de deuda, uno o más bancos de inversión suscribirán los valores. Esto significa que la institución compra una determinada cantidad de acciones o bonos a un precio predeterminado y los revende a través de un intercambio.

Suponga que Acme Water Filter Company espera ganar $ 1 millón en una oferta pública inicial. Basándose en una variedad de factores, incluidas las ganancias esperadas de la empresa en los próximos años, Federici Investment Bankers decide que los inversores estarán dispuestos a pagar $ 11 cada uno por 100.000 acciones de la empresa. Como único suscriptor de la emisión, Federici compra todas las acciones por $ 10 cada una de Acme. Si logra vender cada 100.000 por $ 11, el banco obtiene una buena ganancia de $ 100.000 (100.000 acciones x un margen de $ 1).

Sin embargo, dependiendo de su acuerdo con el emisor, Federici puede estar en la ventana si el apetito del público es más débil de lo esperado. Si tiene que bajar el precio a $ 9 en promedio para liquidar sus posesiones, pierde $ 100,000. Por lo tanto, fijar el precio de los valores puede ser trivial. Los bancos de inversión generalmente necesitan otras instituciones que quieran manejar la transacción en nombre del emisor. Pero si su propagación no es lo suficientemente grande, no podrán regresar saludables de la venta.

De hecho, la tarea de suscribir valores suele ser responsabilidad de más de un banco. Si se trata de una oferta mayor, el suscriptor de la administración a menudo será un sindicato de otros bancos que venden algunas de las acciones. De esta manera, las empresas pueden comercializar acciones y bonos a un segmento más significativo del público y reducir su riesgo. El administrador obtiene una parte de las ganancias, incluso si otro miembro de un sindicato vende el valor.

JPMorgan Chase será el banco de inversión más grande del mundo por ingresos en 2020.

Los bancos de inversión también desempeñan un papel menos glamoroso en las ofertas de acciones. Su trabajo es crear los documentos que deben ir a la Comisión de Bolsa y Valores antes de que la empresa pueda vender acciones. Esto significa compilar estados financieros, información sobre la administración actual y la propiedad de la empresa, y una declaración de cómo la empresa tiene la intención de utilizar los ingresos.

Otras actividades

Si bien asesorar a las empresas y ayudarlas a recaudar fondos es una parte importante del trabajo de los bancos de inversión, la mayoría de ellos también desempeñan otras funciones. La mayoría de los grandes bancos varían mucho en cuanto a los servicios que ofrecen. Algunas de sus otras fuentes de ingresos incluyen:

  • Investigar: Los bancos de inversión más grandes tienen grandes equipos que recopilan información sobre las empresas y ofrecen recomendaciones sobre si comprar o vender sus acciones. Pueden usar estos informes internamente, pero también pueden generar ingresos vendiéndolos a fondos de cobertura y administradores de fondos mutuos.
  • Comercio y ventas: La mayoría de las grandes empresas tienen un departamento comercial que puede realizar transacciones de acciones y bonos en nombre de sus clientes. En el pasado, algunos bancos se dedicaban al comercio por cuenta propia, donde básicamente ganaban su propio dinero con valores de juegos de azar; sin embargo, una regulación reciente conocida como la Regla Volcker ha descrito estas actividades.
  • Gestión de activos: Empresas como JP Morgan y Goldman Sachs gestionan enormes carteras para fondos de pensiones, fundaciones y compañías de seguros a través de su departamento de gestión de activos. Sus expertos ayudan a seleccionar la combinación adecuada de acciones, instrumentos de deuda, fideicomisos inmobiliarios y otros vehículos de inversión para lograr los objetivos únicos de sus clientes.
  • Gestión de patrimonios: Algunos de los mismos bancos que realizan funciones de banca de inversión para empresas de Fortune 500 también atienden a inversores minoristas. A través de un equipo de asesores financieros, ayudan a las personas y las familias a ahorrar para la jubilación y otras necesidades a largo plazo.
  • Productos titulizados: En estos días, las empresas a menudo agrupan activos financieros, desde hipotecas hasta cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, y los venden a los inversores como productos de renta fija. Un banco de inversión propondrá oportunidades para «titulizar» los flujos de ingresos, agrupar los activos y comercializarlos entre inversores institucionales.

El término «banco de inversión» es un malentendido. En muchos casos, ayudar a las empresas a obtener capital es solo una parte de una operación mucho más grande.

La línea de base

Si bien los bancos de inversión se han visto empañados por algunos de sus productos más sofisticados, estas empresas desempeñan un papel importante para ayudar a las empresas y entidades gubernamentales a tomar decisiones financieras informadas y recaudar el capital necesario.