El flujo de caja y el flujo de caja libre son métricas financieras importantes que se utilizan para determinar la liquidez de una empresa. Sin embargo, existen claras diferencias entre los dos que permiten a los inversores ver cómo una empresa está generando dinero y cómo lo está gastando.
Flujo de fondos
El flujo de efectivo es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que se transfieren dentro y fuera de una empresa. El flujo de caja positivo indica que los activos líquidos de una empresa están aumentando, lo que le permite saldar deudas, reinvertir en su negocio, devolver dinero a los accionistas y pagar los gastos. Los flujos de efectivo se informan en el estado de flujo de efectivo, que consta de tres secciones que detallan las actividades. Estos tres componentes son flujos de efectivo de actividades operativas, actividades de inversión y actividades financieras.
Flujo de caja libre
El flujo de efectivo libre (FCF) es el efectivo producido por una empresa a través de sus operaciones después de deducir cualquier desembolso de efectivo para la inversión en activos fijos como propiedades, planta y equipo. Es decir, el flujo de caja libre o FCF es el dinero que queda después de que una empresa ha pagado sus costos operativos y gastos de capital.
El flujo de caja libre muestra la eficiencia con la que una empresa genera y utiliza su dinero. El flujo de caja libre se utiliza para medir si una empresa, después de financiar las operaciones y los gastos de capital, tiene suficiente efectivo para pagar a los inversores a través de dividendos y compra de acciones. Para calcular el FCF, restaríamos los gastos de capital de los flujos de efectivo de las operaciones.
Comparación del flujo de caja con el flujo de caja libre
Para ilustrar mejor las diferencias entre el flujo de caja y el flujo de caja libre, veamos un ejemplo. A continuación se muestra el estado de flujo de efectivo trimestral de Exxon Mobil Corporation (XOM) para el primer trimestre de marzo de 2018.
Flujo de fondos
- Exxon tenía $ 4,125 mil millones en flujo de efectivo para el trimestre (en verde en la parte inferior del estado de cuenta).
- El flujo de efectivo total incluye el monto neto de débitos y créditos por actividades de efectivo en cada una de las tres partes del estado (operación, inversión y financiamiento).
Flujo de caja libre
- Exxon tenía $ 8.519 mil millones en flujo de efectivo operativo (en azul).
- La compañía también invirtió en nuevas plantas y equipos, comprando $ 3.349 mil millones en activos (en rojo). La compra es un desembolso en efectivo.
- El flujo de caja libre para Exxon fue de $ 5,17 mil millones para el período ($ 8.519 mil millones menos $ 3.349 mil millones).
En el ejemplo anterior, el flujo de efectivo total fue menor que el flujo de efectivo libre debido en parte a las reducciones en la deuda a corto plazo de $ 3.872 mil millones, que se enumeran en la sección de actividades de financiamiento. Los desembolsos de efectivo por dividendos por un total de $ 5.742 millones redujeron el flujo de efectivo total de la empresa.
Traer
Al comparar el flujo de caja y el flujo de caja libre, los inversores pueden comprender mejor de dónde proviene el efectivo y cómo la empresa gasta su dinero. Por ejemplo, una empresa puede tener un montón de dinero; a primera vista, puede parecer una buena señal. Sin embargo, en una inspección más cercana, podríamos encontrar que la compañía ha asumido una cantidad significativa de deuda que no tiene el flujo de efectivo para pagar.
Al analizar el flujo de caja y el flujo de caja libre, podemos ver cuánto genera una empresa a partir de su curso normal de operaciones, cuánto invierte y cuánta deuda está pagando o sacando. Como resultado, los inversores pueden tomar una decisión más informada sobre la viabilidad financiera de la empresa y su capacidad para pagar dividendos o recomprar acciones en los próximos trimestres.
