fbpx
Análisis fundamental/ Tools for Fundamental Analysis

¿Cuál es la diferencia entre la utilidad neta y el flujo de caja operativo?

El ingreso neto es el beneficio obtenido por una empresa durante un período de tiempo, y los flujos de efectivo de las actividades operativas miden, en parte, el efectivo que entra y sale durante las operaciones diarias de una empresa. La utilidad neta es el punto de partida para calcular los flujos de efectivo de las actividades operativas. Sin embargo, ambos son importantes para determinar la salud financiera de una empresa.

Conclusiones clave

  • El ingreso neto es una métrica clave de rentabilidad y estimula fuertemente los precios de las acciones y las valoraciones de los bonos.
  • Los flujos de efectivo del departamento de actividades operativas hacen cambios en los ingresos netos y excluyen elementos no financieros como depreciación y amortización, que pueden tergiversar la situación financiera real de una empresa.
  • Una empresa con fuertes flujos de efectivo operativos tiene más dinero que salir.
  • Aún así, el ingreso neto es el beneficio de referencia que obtiene una empresa e incluso si una empresa tiene flujos de efectivo operativos positivos, aún puede perder dinero cuando todo está dicho y hecho.

Lngresos netos

El ingreso neto se calcula restando el costo de ventas, los costos operativos, la depreciación, los intereses, la amortización y los impuestos de los ingresos totales. También conocido como beneficio contable, el ingreso neto se incluye en el estado de resultados junto con todos los ingresos y gastos.

A continuación se muestra el estado de ingresos de Exxon Mobil Corporation (XOM) del estado de cuenta 10K 2017 de la compañía:

  • Ingresos o ventas totales = $ 237 mil millones (azul).
  • Costos totales y otras deducciones = $ 225.68 mil millones (en rojo). Los costos totales incluyen costos de fabricación de $ 34 mil millones, costos de venta, generales y administrativos de $ 10,9 mil millones y $ 19,893 mil millones en costos de depreciación distribuidos a lo largo de los años para comprar activos como propiedades, planta y equipo.
  • Beneficio o ingreso neto = $ 19.8 mil millones (verde) después de deducir costos, deducciones e impuestos.

Flujo de caja de las operaciones

Flujo de caja de las operaciones como parte del estado de flujo de efectivo. Un estado de flujo de efectivo es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que una empresa entra y sale.

El estado de flujo de efectivo (CFS) mide qué tan bien una empresa administra su posición de efectivo, lo que significa qué tan bien la empresa genera efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda y financiar sus costos operativos.

Los flujos de efectivo de las operaciones comprenden las actividades básicas del día a día dentro de una empresa que generan entradas y salidas de efectivo. Éstos incluyen:

  • Ingresos por ventas de bienes y servicios, cobrados durante un período
  • Pagos realizados a proveedores de bienes y servicios utilizados en la producción.
  • Pagos a empleados u otros gastos realizados durante un período
  • Pagos de alquiler
  • Pagos del impuesto sobre la renta

Los flujos de efectivo de las actividades operativas reflejan cambios en ciertos activos y pasivos corrientes del balance. Los aumentos en los activos circulantes, como inventarios, cuentas por cobrar e ingresos diferidos, se consideran usos de efectivo, y las reducciones en estos activos son fuentes de efectivo. De manera similar, las reducciones en los pasivos corrientes, como las cuentas por pagar, las obligaciones tributarias y los gastos acumulados, se consideran usos de efectivo (salidas de efectivo para cancelar deudas), aunque las entradas de estos pasivos son fuentes de efectivo (entradas de efectivo de nuevo capital prestado) .

El flujo de efectivo de las actividades de operaciones exclusión un utilizar efectivo para comprar gastos de capital e inversiones a largo plazo, así como cualquier entrada de efectivo por la venta de activos a largo plazo. También se excluyen el efectivo pagado como dividendos a los accionistas y el efectivo recibido de la emisión de bonos y acciones.

Flujo de efectivo de las operaciones frente al ingreso neto

El estado de resultados se denomina ingresos netos y es el primer elemento del estado de flujo de efectivo. El flujo de efectivo neto de las actividades operativas se calcula como la suma de los ingresos netos, los ajustes a los costos no monetarios y los cambios en el capital de trabajo.

Sin embargo, ciertos elementos del estado de flujo de efectivo se tratan de manera diferente al estado de resultados. Los costos no monetarios, como la depreciación, la amortización y la compensación basada en acciones, deben incluirse en los ingresos netos, pero estos costos no reducen la cantidad de efectivo generado por una empresa en un período determinado. Como resultado, estos costos se incluyen en el estado de flujo de efectivo.

A continuación se muestra el estado de flujo de efectivo de Exxon Mobil Corporation (XOM) del estado de cuenta 10K de 2017 de la compañía:

  • La cifra de ingresos netos de $ 19,8 mil millones (verde) es la línea principal del estado de flujo de efectivo.
  • El monto de depreciación de $ 19,8 mil millones (azul) se devolvió al flujo de efectivo. Si recuerda antes, fue una deducción en el estado de resultados.
  • El efectivo neto de las operaciones para el año fue de $ 30 mil millones (rojo) para Exxon.

Aumento del flujo de caja de las actividades operativas

Las empresas pueden aumentar el flujo de efectivo de las operaciones mejorando la eficiencia con la que administran sus activos y pasivos corrientes. Aumento de la rotación de inventario representa una mejora en la gestión de inventarios ya que presenta un bajo inventario en relación con las ventas y, como resultado, es una fuente de efectivo.

  • Mejor cobranza de cuentas por cobrar Las prácticas reducen los días de ventas pendientes, reduciendo las cuentas por cobrar. Si las cuentas por cobrar disminuyen, esto implica que se ha ingresado más dinero en la empresa de los clientes que pagan sus cuentas de crédito; la cantidad que disminuyó AR se suma a las ventas netas. Si las cuentas por cobrar aumentan de un período contable al siguiente, el monto del aumento debe deducirse de las ventas netas porque, aunque el monto que se muestra en AR es ingreso, no es efectivo. En resumen, las menores ventas en días pendientes sugieren que una empresa está cobrando cuentas por cobrar más rápido, lo cual es una fuente de dinero.
  • Días de crecimiento pagaderos pendientes Se considera un avance positivo, desde una perspectiva financiera, dado que la empresa no está incurriendo en costos de endeudamiento ni tensas las relaciones con los proveedores. A medida que aumentan los días de pago pendientes, aumentan los flujos de efectivo de las operaciones.

La línea de base

Los estados financieros, como el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo, proporcionan un registro continuo de la situación financiera de una empresa y son utilizados por acreedores, analistas de mercado e inversores para evaluar la solidez financiera y el potencial de crecimiento de una empresa. Los ingresos netos y el flujo de caja deben compararse con otras empresas de la industria para obtener puntos de referencia de rendimiento y comprender cualquier tendencia potencial en el mercado.

(Para obtener lecturas relacionadas, consulte »¿Puede tener un flujo de caja positivo y un ingreso neto negativo?? «)