En este momento estás viendo ¿Cuál es la diferencia entre una transacción favorable y una transacción sutil?

«Acumulación» y «dilución» son términos químicos que se refieren a aumentos o disminuciones respectivamente en la concentración de una sustancia o compuesto. Estas referencias han sido adoptadas por el mundo financiero para describir el impacto de las operaciones de fusión y adquisición (M&A) en las ganancias por acción (EPS). Cuando se crea valor y las EPS aumentan después de una operación de M&A, se dice que es favorable. Por el contrario, la transición es estrecha si se elimina un valor y el BPA cae.

Hay otros usos financieros para los términos «defectuoso» y «sutil»; de hecho, “defectuoso” y “sutil” podrían aplicarse conceptualmente a cualquier transacción económica donde el valor aumenta o disminuye. Sin embargo, los usos más comunes se refieren a transacciones de fusiones y adquisiciones.

Creando y destruyendo valor

Los conceptos de acumulación de EPS son generalizaciones que crean el valor o el valor de la destrucción por dilución de EPS. Puede haber circunstancias en las que una u otra no sea necesariamente cierta, aunque muchos profesionales de la inversión actúan porque se trata de leyes de inversión básicas.

Los métodos de valoración son importantes para determinar las EPS. La base más común se relaciona con la relación precio-ganancias (P / E). Muchos asumen que la empresa adquirente tendrá la misma relación P / U después de una adquisición, por lo que cualquier crecimiento de EPS significa que el valor general de la empresa adquirente se eleva como parte del mercado de fusiones y adquisiciones.

La acumulación de EPS a veces disminuye: la empresa de nueva creación tendrá una tasa de crecimiento de beneficios menor que la empresa adquirente como independiente. La nueva empresa puede tener una relación P / U más baja debido a que la empresa objetivo adquiere una tasa más baja. Esto es especialmente cierto si la adquisición se financió a través de las acciones de la empresa adquirente.

Evaluar las diferencias

A menudo se hace demasiado hincapié en EPS después de discusiones sobre fusiones y adquisiciones. En última instancia, una adición solo puede mostrar que la empresa adquirente tiene una acción con una calificación P / E más baja. Lo contrario ocurre con las sutiles medidas de fusiones y adquisiciones.

La acumulación y la dilución son fenómenos matemáticos asociados con las transacciones de fusiones y adquisiciones y, por lo general, pueden utilizarse como parte del proceso de evaluación. En última instancia, las economías de escala, el aumento de los flujos de caja futuros y la mejora de las sinergias determinan el éxito de las fusiones.