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Financial Ratios/ Finanzas Corporativas y Contabilidad

¿Cuál es la diferencia entre WACC y IRR?

El costo de capital promedio ponderado (WACC) y la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​se pueden usar juntos en diferentes situaciones financieras, pero sus cálculos por sí solos tienen objetivos muy diferentes.

¿Qué es WACC?

WACC es el costo promedio después de impuestos de las fuentes de capital de una empresa y una medida del rendimiento de intereses que una empresa paga por su financiamiento. La empresa prefiere cuando el WACC es menor, porque minimiza sus costos de financiamiento.

Algunas de las fuentes de capital comúnmente utilizadas en la estructura de capital de una empresa incluyen acciones ordinarias, acciones seleccionadas, deuda a corto plazo y deuda a largo plazo. Estas fuentes de capital se utilizan para financiar la empresa y sus iniciativas de crecimiento.

Al tomar un promedio ponderado, el WACC muestra el interés promedio que paga la empresa por cada dólar que financia. Desde la perspectiva de una empresa, el interés de capital más bajo que puede pagar es una ventaja, pero la demanda del mercado es un factor en los niveles de rendimiento que ofrece. Las ofertas de deuda suelen tener reembolsos de intereses más bajos que las ofertas de acciones.

Las empresas utilizan el WACC como una tasa mínima a tener en cuenta al analizar proyectos, ya que es la tasa básica de rendimiento requerida por la empresa. Los analistas utilizan el WACC para descontar los flujos de efectivo futuros para obtener el valor actual neto al calcular la valoración de una empresa.

Fórmula WACC

W.UNA.C.C.=MI.MI.+D.r+D.MI.+D.q(1t)dónde:MI.=CapitalD.=Deudar=Costo de equidadq=Costo de la deudat=Tasa del impuesto de sociedades begin {alineado} & WACC = frac {E} {E + D} cdot r + frac {D} {E + D} cdot q cdot (1-t) \ & textbf {donde: } & E ​​= text {Capital} \ & D = text {Deuda} \ & r = text {Costo del capital} \ & q = text {Costo de la deuda} \ & t = text {tasa de impuestos corporativos} \ end {alineado}W.UNA.C.C.=MI.+D.MI.r+MI.+D.D.q(1t)dónde:MI.=CapitalD.=Deudar=Costo de equidadq=Costo de la deudat=Tasa del impuesto de sociedades

¿Qué es la TIR?

La tasa interna de rendimiento se puede expresar en diversas situaciones financieras. En la práctica, la tasa de retorno interna es una métrica de valoración en la que el valor actual neto (NPR) de los flujos de efectivo es igual a cero.

Las empresas suelen utilizar la TIR para analizar y decidir sobre proyectos de capital. Por ejemplo, una empresa puede evaluar la inversión en una nueva planta frente a la ampliación de una planta existente en función de la TIR de cada proyecto. Cuanto mayor sea la TIR, mejor será el rendimiento esperado del proyecto y mayor será la rentabilidad de la empresa.

La fórmula de la TIR

No existe una fórmula específica para calcular la TIR. En realidad, es la fórmula de NPR que es igual a cero.

NORTE.pag.V.=Dt=1T.C.t(1+r)tC.o=0dónde:C.t=Entrada neta de efectivo durante el período tC.o=Costos totales de inversión inicialr=Tasa de descuentot=Número de periodos de tiempo begin {alineado} & NPV = sum_ {t = 1} ^ {T} frac {Ct} {(1 + r) ^ t} – {Co} = 0 \ & textbf {lugar:} \ & Ct = text {Entrada neta de efectivo durante el período} t \ & Co = text {Costos de inversión iniciales totales} \ & r = text {Tasa de descuento} \ & t = text {Número de períodos de tiempo } \ end {alineado}NORTE.pag.V.=t=1DT.(1+r)tC.tC.o=0dónde:C.t=Entrada neta de efectivo durante el período tC.o=Costos totales de inversión inicialr=Tasa de descuentot=Número de periodos de tiempo

Cuándo usar WACC y IRR

El WACC se usa junto con la TIR, pero no es una métrica de rendimiento interno, ahí es donde entra en juego la TIR. Las empresas quieren que la TIR de cualquier análisis interno sea mayor que el WACC para cubrir la financiación.

La TIR es una técnica de análisis de inversiones utilizada por las empresas para determinar el resultado que pueden esperar de manera integral de los flujos de efectivo futuros de proyectos o combinaciones de proyectos. En general, la TIR le da al evaluador el rendimiento esperado o esperado de los proyectos que están analizando anualmente.

Cuando se analizan completamente las métricas de rendimiento para el análisis, un gerente generalmente usará la TIR y el retorno de la inversión (ROI). La TIR proporciona una tasa de rendimiento anual y el ROI proporciona al evaluador de proyectos un rendimiento integral durante toda la vida del proyecto.