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Inversión/ Portfolio Management

¿Cuál es la mejor estrategia de inversión para tener durante la recesión?

Durante una recesión económica, los inversores deben actuar con cautela pero permanecer atentos mientras monitorean el panorama del mercado en busca de oportunidades para adquirir activos de calidad a precios reducidos. Son entornos difíciles, pero coinciden con las mejores oportunidades.

En un entorno recesivo, los activos con peor rendimiento son los apalancados, cíclicos y especulativos. Las empresas que pertenecen a cualquiera de estas categorías pueden ser peligrosas para los inversores debido a la posibilidad de que quiebren.

Por el contrario, los inversores que buscan sobrevivir y prosperar durante una recesión económica invertirán en empresas de alta calidad que tengan balances sólidos, deuda baja, buen flujo de caja y que se encuentren en industrias que históricamente se han desempeñado bien durante tiempos económicos difíciles.

Conclusiones clave

  • Durante una recesión, la mayoría de los inversores deben evitar invertir en empresas muy apalancadas, cíclicas o especulativas, ya que estas empresas corren mayor riesgo de que les vaya mal en tiempos económicos difíciles.
  • Una mejor estrategia de recesión es invertir en empresas bien administradas con baja deuda, buen flujo de caja y balances sólidos.
  • Las acciones anticíclicas prosperan en una recesión económica y aprecian los precios a pesar de los vientos económicos en contra.
  • Ciertas industrias se consideran más resistentes a la recesión que otras, como las de servicios públicos, productos básicos de consumo y minoristas de descuento.

Tipos de acciones con mayor riesgo

Puede ser igualmente importante para un inversor durante una recesión conocer los activos para evitar invertir en ellos y saber qué empresas hacen buenas inversiones. Las empresas y los activos que han estado en mayor riesgo durante una recesión son los que están muy apalancados, son cíclicos o especulativos.

Empresas de alto apalancamiento

Durante una recesión económica, sería prudente para la mayoría de los inversores evitar empresas muy apalancadas con enormes cargas de deuda en sus balances. Estas empresas a menudo sufren la carga de pagos de intereses superiores a la media, lo que genera una relación deuda-capital (DE) insostenible.

Crisis crediticia

Cuanto más apalancada está una empresa, más vulnerable puede endurecer las condiciones crediticias cuando golpea una recesión.

Si bien estas empresas luchan por hacer los pagos de sus deudas, la recesión también se enfrenta a una disminución de los ingresos. La probabilidad de quiebra (o al menos una caída precisa del valor para los accionistas) es mayor para estas empresas que para aquellas con menor carga de deuda.

Acciones de ciclismo

Las acciones cíclicas a menudo están ligadas al empleo y la confianza del consumidor, afectados durante la recesión. Las acciones cíclicas suelen prosperar durante un auge cuando los consumidores tienen un ingreso discrecional para gastar en bienes no esenciales o de lujo. Los ejemplos incluirían empresas que fabrican automóviles, muebles o ropa de alta gama.

Activos de ciclismo

Las acciones que se mueven en la misma dirección que la economía subyacente están en riesgo cuando la economía declina.

Sin embargo, cuando la economía falla, los consumidores tienden a reducir sus gastos en estos costos discrecionales. Reducen el gasto en cosas como viajes, restaurantes y servicios de ocio. Debido a esto, las acciones cíclicas en estas industrias tienden a sufrir, lo que hace que las inversiones sean menos atractivas para los inversores durante una recesión.

Acciones especulativas

Las acciones especulativas se valoran abundantemente sobre la base del optimismo entre la base de accionistas. Este optimismo se pone a prueba durante las recesiones y estos activos suelen ser los de peor desempeño en una recesión económica.

Especulación

Las burbujas del mercado a menudo alimentan los precios de los activos especulativos durante las recesiones económicas y se pierden cuando las burbujas rebotan.

Las acciones especulativas aún no han demostrado su valor y, a menudo, son vistas por inversores que buscan entrar en la planta baja para la próxima gran oportunidad de inversión. Estas acciones de alto riesgo a menudo caen más rápidamente durante una recesión cuando los inversores retiran su dinero del mercado y corren hacia inversiones de refugio seguro que limitan su exposición durante las turbulencias del mercado.

Acciones que tienen éxito durante las recesiones

Si bien puede ser tentador hacer una recesión sin exposición a las acciones, los inversores pueden estar perdiendo oportunidades importantes si lo hacen. Históricamente, ha habido empresas a las que les ha ido bien durante una recesión económica. Los inversores podrían considerar desarrollar una estrategia basada en acciones anticíclicas con balances sólidos en industrias resistentes a la recesión.

Hojas de balance sólidas

Una buena estrategia de inversión durante una recesión es buscar empresas que mantengan balances sólidos o modelos comerciales estables a pesar de los vientos económicos en contra. Algunos ejemplos de este tipo de empresas incluyen servicios públicos, conglomerados de bienes de consumo básicos y acciones protegidas. Anticipándose al debilitamiento de las condiciones económicas, los inversores suelen exponer a estos grupos a sus carteras.

Hojas de balance sólidas

Estas empresas son menos vulnerables a condiciones crediticias más estrictas y tienen más facilidad para administrar su deuda.

Al estudiar los informes financieros de una empresa, puede averiguar si tienen pocas deudas, flujos de efectivo saludables y están generando ganancias. Todos estos son factores a considerar antes de invertir.

Industrias resistentes a la recesión

Si bien puede resultar una sorpresa, algunas industrias se desempeñan bien durante las recesiones. Los inversores que buscan una estrategia de inversión durante una recesión en el mercado de valores a menudo subcontratan algunas de estas industrias en recesión a sus carteras.

Las acciones anticíclicas como esta tienden a tener un buen desempeño durante las recesiones porque su demanda tiende a aumentar cuando los ingresos caen o prevalece la incertidumbre económica. El precio de las acciones de las acciones anticíclicas generalmente se mueve en la dirección opuesta a la tendencia económica predominante. Durante una recesión, el valor de estas acciones aumenta. Durante la expansión, disminuyen.

Demanda del consumidor

Muchas de estas empresas ven un aumento en la demanda cuando los consumidores recortan productos o marcas más caras o buscan alivio y seguridad frente al miedo y la incertidumbre.

Estos operadores suelen incluir empresas de las siguientes industrias: productos básicos de consumo, supermercados, tiendas de descuento, fabricantes de armas de fuego y municiones, fabricantes de alcohol, cosméticos y servicios funerarios.

Invertir durante la recuperación

A medida que la economía pasa de la recesión a la recuperación, los inversores deberían ajustar sus estrategias. Este entorno está marcado por tipos de interés bajos y un crecimiento creciente.

Deja que los buenos tiempos pasen

Las inversiones especulativas, apalancadas y especulativas se benefician del aumento de la confianza de los inversores y de las fáciles condiciones de efectivo que caracterizan la fase de auge de la economía.

Las empresas con mejor desempeño son las empresas apalancadas, cíclicas y especulativas que han sobrevivido a la recesión económica. A medida que se normalizan las condiciones económicas, son los primeros en recuperarse y aprovechar el mayor entusiasmo y optimismo a medida que se afianza la recuperación. Las acciones contracíclicas generalmente no obtienen buenos resultados en este entorno. En cambio, enfrentan presiones de venta a medida que los inversores se mueven hacia activos destinados a un mayor crecimiento.