En este momento estás viendo ¿Cuál es la relación entre la volatilidad implícita y el sesgo de volatilidad?

El sesgo de volatilidad se refiere a la forma de la volatilidad implícita para las opciones representadas en el rango de precios de ejercicio para opciones con la misma fecha de vencimiento. La forma que sigue al sesgo o la sonrisa a menudo muestra cuando los valores de volatilidad implícita para las opciones más alejadas del dinero son más altos que los del precio de ejercicio más cercano al precio del instrumento subyacente.

Volatilidad implícita

La volatilidad implícita es la volatilidad estimada de la opción subyacente de un activo. Se deriva del precio de las opciones y es una de las entradas de muchos modelos de precio de las opciones, como el método Black-Scholes. Sin embargo, la volatilidad implícita no se puede observar directamente. Más bien, un aspecto del modelo de precios son las opciones que deben respaldarse a partir de la fórmula. Los precios implícitos más altos dan lugar a fluctuaciones implícitas más elevadas.

La volatilidad implícita refleja esencialmente la creencia del mercado en la volatilidad del contrato subyacente en el futuro, hacia arriba y hacia abajo. No proporciona predicción de dirección. Sin embargo, los valores de volatilidad implícita aumentan a medida que disminuye el precio del activo subyacente. Se cree que los mercados bajistas son más riesgosos que los mercados con tendencia alcista.

VIX

Los traders suelen querer vender alta volatilidad cuando compran volatilidad barata. Ciertas estrategias de opciones son pura volatilidad y buscan beneficiarse de los cambios de volatilidad en lugar de la dirección de los activos. De hecho, incluso hay contratos financieros que rastrean la volatilidad implícita. El índice de volatilidad (VIX) es un contrato de futuros en el Chicago Board of Options Exchange (CBOE) que refleja las expectativas de la volatilidad de 30 días. El VIX se calcula utilizando los valores de volatilidad implícita de las opciones en el índice S&P 500. A menudo se le llama índice de miedo. VIX surge durante una recesión del mercado y muestra una mayor volatilidad del mercado.

Tipos de brochetas

Hay diferentes tipos de pinchos de volatilidad. Los dos tipos más comunes de sesgos son los sesgos hacia adelante y hacia atrás.

Para las opciones con sesgos inversos, la volatilidad implícita es mayor en los strikes de opciones más bajos que en los strikes de opciones más altos. Este tipo de sesgo suele estar presente en las opciones de índice, como las del índice S&P 500. La principal razón de este sesgo es que los precios de mercado tienen el potencial de provocar una fuerte caída de los precios de mercado, incluso si es una posibilidad remota . Es posible que esto no tenga en cuenta las opciones adicionales por el dinero.

Para las opciones sesgadas, los valores de volatilidad implícita aumentan en puntos más altos a lo largo de la cadena de precios de ejercicio. En los strikes de opciones más bajos, la volatilidad implícita es menor, mientras que en los precios de ejercicio más altos es más alta. Esto suele ser común en los mercados de productos básicos, donde es más probable que los precios aumenten bruscamente debido a alguna forma de reducción de la oferta. Por ejemplo, el suministro de determinados productos puede verse gravemente afectado por problemas meteorológicos. Las condiciones meteorológicas adversas pueden provocar una rápida subida de los precios. El mercado cotiza esta posibilidad, que se refleja en los niveles de volatilidad implícita.