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Análisis fundamental/ Tools for Fundamental Analysis

¿Cuál es la relación entre R-Squared y Beta?

Beta y R-cuadrado son medidas relacionadas pero diferentes. Existe una gran correlación entre los fondos mutuos con un R-cuadrado alto y el índice de referencia. Si la beta también es alta, puede proporcionar rendimientos más altos que el índice de referencia, especialmente en mercados alcistas. Un R-cuadrado mide qué tan cerca se correlaciona cada cambio en el precio de un activo con un punto de referencia. Beta mide la magnitud de estos cambios de precios de referencia. Cuando se usan juntos, R-square y beta brindan a los inversionistas una visión completa del desempeño de los administradores de activos.

Conclusiones clave

  • Un cuadrado R mide qué tan cerca se puede atribuir el rendimiento de un activo al rendimiento de un índice de referencia seleccionado.
  • Un cuadrado R se mide en una escala entre 0 y 100; cuanto mayor sea el número R-cuadrado, más correlacionado estará el activo con su índice de referencia.
  • Beta mide la volatilidad de un activo en comparación con su índice de referencia.
  • Un fondo mutuo con beta 1.0 es tan sensible o volátil como su índice de referencia, mientras que un fondo con beta 1.20 es un 20% más sensible o volátil.
  • Son medidas valiosas que se utilizan junto con alfa, E-cuadrado y beta que los inversores pueden revisar para averiguar qué tan efectivo es un administrador de fondos para capturar ganancias y, al mismo tiempo, beneficiarse de un índice de referencia.

Medida de R-cuadrado de correlación de referencia

Un cuadrado es una medida del rendimiento porcentual de un activo o fondo mutuo resultante de un índice de referencia. Los administradores de fondos utilizan un punto de referencia para evaluar el desempeño de los fondos mutuos. Por ejemplo, un fondo mutuo podría utilizar el S&P 500 como índice de referencia. El fondo tendría como objetivo seguir de cerca o reflejar el rendimiento del índice S&P 500.

Un cuadrado mide hasta qué punto el rendimiento del fondo puede atribuirse al rendimiento del índice de referencia seleccionado. Un R-cuadrado se informa como un número entre 0 y 100. No existe ninguna correlación entre un fondo mutuo hipotético con un R-cuadrado de 0 y su índice de referencia. Un fondo mutuo con un R cuadrado de 100 coincide con su índice de referencia con precisión.

Los gráficos de precios que representan valores R-cuadrado son útiles para ayudar a los inversores a ver la relación entre el movimiento de precios del fondo mutuo en comparación con su índice de referencia.

Beta mide la volatilidad

Beta es una medida de la sensibilidad de un fondo o activo a los movimientos de correlación de referencia. Beta mide el riesgo o la volatilidad sistemática de un activo, valor o fondo frente a su índice de referencia. Las amplias fluctuaciones de precios observadas con los valores en el mercado de valores a menudo se asocian con la volatilidad. Es importante comprender la volatilidad porque una alta volatilidad indica que el precio de una acción puede fluctuar significativamente en cualquier dirección durante un corto período de tiempo.

Un fondo mutuo con beta 1.0 es tan sensible o volátil como su índice de referencia. Un fondo con beta 0,80 es un 20% menos sensible o volátil, mientras que un fondo con beta 1,20 es un 20% más sensible o volátil.

Alpha mide el rendimiento del administrador de activos

Alpha es una tercera medida, que también mide la capacidad de los administradores de activos para capturar ganancias cuando también realizan evaluaciones comparativas. Alfa se informa como un número menor, igual o mayor que 1.0. Cuanto mayor sea el alfa del gestor, mayor será la capacidad del gestor de beneficiarse de los movimientos del índice de referencia subyacente. Algunos administradores de fondos de cobertura de alto rendimiento han logrado valores alfa a corto plazo de hasta 5 o más utilizando el índice Standard & Poor’s 500 como referencia.

Cuando se usa alfa para medir el desempeño de los administradores, es importante que los inversionistas comparen los fondos que están en la misma clase de activos. Los fondos de diferentes clases de activos pueden tener diferentes niveles de riesgo. Por ejemplo, si un inversor está interesado en invertir en un fondo mutuo dirigido a empresas de pequeña capitalización, una comparación de fondos mutuos similares generaría un alfa más vibrante. Comparar empresas de pequeña capitalización con empresas de menor capitalización sería menos significativo porque los riesgos de cada tipo de empresa son diferentes.

La línea de fondo

Se cree que el alfa y la beta de los activos con cifras de R cuadrado por debajo de 50 no son confiables porque los activos relacionados no están lo suficientemente correlacionados para hacer una comparación que valga la pena. R-cuadrado o beta baja no es necesariamente una mala elección de inversión, solo significa que su rendimiento no está relacionado estadísticamente con su índice de referencia.