Las relaciones precio-beneficio (P / E) son métricas de valoración comunes entre los inversores del mercado de valores. La relación entre el precio de las acciones de una empresa y sus ganancias por acción (EPS) es una medida simple. Las relaciones P / E altas sugieren que una acción se cotiza a un precio alto en relación con las ganancias y puede estar sobrevaluada. Sin embargo, mirar las relaciones P / E por sí solo no es suficiente. También debe tenerse en cuenta la tasa de crecimiento de las ganancias de la empresa, su relación P / U histórica y las relaciones generales del sector. Ese es ciertamente el caso de las acciones bancarias en la actualidad.
Comprender las relaciones P / E
La relación precio-beneficio (P / E) es una de las medidas de evaluación de acciones más utilizadas por inversores y analistas. Es simple de calcular porque la relación se calcula dividiendo el precio actual de las acciones por EPS.El resultado proporciona a los inversores una evaluación de las ganancias de una empresa en relación con el precio que los inversores deben pagar por las acciones de la empresa. Por lo tanto, no se trata solo de una evaluación de la empresa, sino también de una evaluación de las acciones de la empresa a los niveles de precios actuales.
Conclusiones clave
- La relación AP / E es una métrica común que es fácil de calcular porque es simplemente el precio de las acciones de la empresa dividido por las ganancias anuales por acción.
- Las relaciones P / E se utilizan a menudo para determinar si las acciones están sobrevaloradas o infravaloradas.
- No es suficiente mirar las relaciones P / U solo porque otros factores, como las tasas de crecimiento de la empresa y la afiliación sectorial, también afectan.
- En el sector bancario, muchos de los grandes nombres cotizan a múltiplos más bajos en comparación con los bancos regionales, que tienen más potencial de crecimiento rápido.
Al igual que con todas las métricas de valoración de acciones, la relación P / E como un número independiente es muy útil para el análisis. Por ejemplo, una empresa con una alta tasa de crecimiento de las ganancias normalmente debería tener una relación P / E más alta porque el componente EPS de la ecuación aumenta más rápido que el EPS de una empresa de crecimiento lento. Además, la relación P / U puede parecer alta, pero esto puede deberse a una cuarta parte o dos de números débiles durante un período más largo de tasas de crecimiento de ganancias constantes.
Ratios P / E y el sector bancario
La relación P / U de una empresa también es importante para compararla con empresas similares de la misma industria. Por ejemplo, en mayo de 2020, Wells Fargo (WFC), uno de los «cuatro grandes» bancos de Estados Unidos, cotizaba con una relación P / U (últimos doce meses) de 9,09, y su competidor, Citigroup (C ), tenía una relación P / E (TTM) de 6,63.¿Eso es alto o bajo?
Bueno, el sector bancario en su conjunto tenía una relación P / U de alrededor de 9,49 y se compara con la relación P / U promedio general del mercado de 25,56.Sin embargo, esta es una media aritmética simple de relaciones P / E sesgadas en las cifras de un número muy pequeño de empresas con relaciones P / U superiores a 100 o 200. Aún así, las relaciones de Citi y Wells Fargo están por debajo del promedio. para la industria y el mercado en su conjunto.
Los bancos regionales con mejor desempeño tienden a tener relaciones P / U, debido al mayor potencial de crecimiento rápido, que los de los grandes bancos, que son grandes empresas con ingresos y ganancias relativamente estables. Los bancos grandes cuestan 10,56 P / U, en comparación con los 16,99 de los bancos regionales más pequeños.Un promedio o promedio mostraría la relación P / U de la industria bancaria mucho más cercana al desempeño normal del mercado.
En resumen, generalmente se considera que las relaciones P / U más altas reflejan un mayor crecimiento y un mayor potencial de ingresos, o al menos los inversores esperan un mayor crecimiento, ya que están contentos con mayores múltiplos de ganancias actuales en pago por acción para adquirir las acciones de la empresa. Sin embargo, si la empresa tiene una relación P / U alta en relación con el mercado en general, y también valoraciones altas en relación con sus pares en el sector, aunque el crecimiento de las ganancias muestra signos de desaceleración, ¡permanezca atento! La acción podría estar sobrevalorada.
