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Las barreras para ingresar a los mercados de servicios financieros incluyen leyes de licencias, requisitos de capital, acceso a financiamiento, cumplimiento normativo y preocupaciones de seguridad. Entre los diversos sectores del mercado, el sector de los servicios financieros tiene una relación excepcionalmente compleja con la competencia y las barreras de entrada. Se debe en gran medida a dos factores: la percepción de los bancos y otros intermediarios financieros como la fuerza impulsora detrás de la estabilidad o inestabilidad económica y una teoría predominante entre muchos responsables políticos de que la «competencia excesiva» en los servicios financieros perjudica la eficiencia general del sector.

Teoría y Competencia

Muchos economistas neoclásicos y de libre mercado han argumentado que una mayor competencia en los servicios financieros conduciría a menores costos y mayores eficiencias. Estos argumentos confirman que los incentivos de la libre competencia pueden crear una atmósfera entre los intermediarios financieros que mejoraría la calidad, la capacidad de respuesta del cliente y la innovación de productos. Los modelos teóricos de Besanko y Thakor (1992) también sugieren que los productos financieros y las estructuras de capital son heterogéneos y la reducción de las barreras de entrada reduciría los costos de endeudamiento y aumentaría las tasas de interés de las cuentas de depósito. En última instancia, esto daría lugar a mayores tasas de crecimiento en la economía en general.

Sin embargo, la comunidad académica y de formulación de políticas en general sostiene que no existe una correlación perfecta entre la competencia y la estabilidad en los servicios financieros. Algunos sugieren que el valor de una franquicia es importante para mantener los incentivos para un comportamiento prudente. Esto no solo permite a los reguladores financieros equilibrar la salida y la entrada a la industria, sino que también impone regulaciones conscientes de la estabilidad. Esta opinión es particularmente fuerte cuando se aplica a la banca, donde la concentración del mercado puede hacer que los bancos opten por seguir prácticas crediticias más seguras.

Tipos de barreras de entrada

Las barreras de entrada específicas difieren entre las distintas industrias de servicios financieros. Por ejemplo, las barreras para los nuevos bancos son diferentes a las barreras para los agentes de bolsa o las nuevas compañías de seguros. También hay muchas diferencias en diferentes estados, países y climas económicos. Es ampliamente aceptado que la tecnología y la globalización están cambiando la naturaleza de la competencia en el sector de servicios financieros, sin acuerdo.

La creación de una nueva empresa de servicios financieros suele ser muy cara. Los altos costos fijos y los grandes costos fijos en la producción de servicios financieros mayoristas dificultan que las empresas emergentes compitan con las grandes empresas con eficiencias de escala. Existen barreras regulatorias entre los bancos comerciales, los bancos de inversión y otras instituciones y, en muchos casos, los costos de cumplimiento y la amenaza de litigio son suficientes para evitar que nuevos productos o empresas ingresen al mercado.

Los costos de cumplimiento y licencias perjudican de manera desproporcionada a las pequeñas empresas. Un proveedor de servicios financieros de gran capitalización no necesita asignar un porcentaje de sus recursos para asegurarse de no meterse en problemas con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Ley de Verdad de Préstamos (TILA), la Ley de Prácticas Justas de Cobro de Deudas ( FDCPA), la Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB), la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) o muchas otras agencias y leyes.

Cabe señalar que los movimientos de desregulación en los servicios financieros fueron fuertes durante el período 1980-2007. Un estudio de 2003 sobre la desregulación de sucursales en EE. UU. Encontró que el “mejor desempeño de la economía real” siguió a la abolición de las restricciones bancarias intrínsecas y transcritas. Las economías estatales crecieron «más rápido» y «la estabilidad macroeconómica mejoró».

Las preocupaciones sobre la desregulación han resurgido después de la crisis financiera de 2008. Si un mayor escrutinio o regulación de los proveedores de servicios financieros crea barreras de entrada no deseadas es un tema de considerable debate.