El capital de trabajo y el flujo de caja son uno de los conceptos más básicos del análisis financiero. El capital de trabajo está relacionado con el balance general del estado financiero de una empresa, pero el flujo de efectivo está relacionado con el estado de flujo de efectivo de los estados financieros de una empresa.
Como las diferentes partes de un estado financiero se superponen, los cambios en el capital de trabajo afectan el flujo de efectivo de una empresa. Para aprender a hacerlo, es importante comprender los componentes en sí.
Capital de trabajo
Capital de trabajo Representa la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa. El capital de trabajo, también conocido como capital de trabajo neto, es la cantidad de dinero disponible para que una empresa cubra sus costos a corto plazo.
El capital de trabajo positivo es cuando una empresa tiene más activos corrientes que pasivos corrientes, lo que significa que la empresa puede cubrir por completo sus pasivos a corto plazo a medida que vencen en los próximos 12 meses. El capital de trabajo positivo es un signo de solidez financiera. Sin embargo, si tiene un exceso de capital de trabajo durante mucho tiempo, puede indicar que la empresa no está administrando sus activos de manera efectiva.
El capital de trabajo es negativo cuando los pasivos circulantes exceden los activos circulantes y el capital de trabajo es negativo. El capital de trabajo puede ser temporalmente negativo si la empresa tiene un gran desembolso de efectivo como resultado de grandes compras de productos y servicios de sus proveedores.
Sin embargo, si el capital de trabajo es negativo durante un largo período de tiempo, puede ser motivo de preocupación para ciertos tipos de empresas, lo que sugiere que están luchando por llegar a un fin y tienen que depender de préstamos o de la emisión de acciones para financiar sus inversiones. trabajo de capital.
Flujo de efectivo
Flujo de efectivo es la cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que se transfieren dentro y fuera de una empresa.
El flujo de caja positivo indica que los activos líquidos de una empresa están aumentando, lo que le permite resolver deudas, reinvertir en su negocio, devolver dinero a los accionistas, pagar costos y proporcionar un colchón contra futuros desafíos financieros.
Pueden ocurrir flujos de efectivo negativos si las actividades operativas no generan suficiente efectivo para mantener la liquidez. Esto puede suceder si las ganancias están ligadas a cuentas por cobrar e inventarios, o si una empresa gasta demasiado en gastos de capital.
Comprender el estado de flujo de efectivo, que describe los flujos de efectivo operativos, los flujos de efectivo de inversión y los flujos de efectivo financieros es esencial para evaluar la liquidez, la flexibilidad y el desempeño financiero general de la empresa.
¿Cómo afecta el capital de trabajo al flujo de caja?
Los cambios en el capital de trabajo se reflejan en el estado de flujo de efectivo de una empresa. A continuación, se muestran algunos ejemplos de cómo el efectivo y el capital de trabajo pueden verse afectados.
Si una transacción aumenta el activo circulante y el pasivo circulante en la misma cantidad, no habrá cambios en el capital de trabajo. Por ejemplo, si una empresa recibiera efectivo de una deuda a corto plazo que debía pagarse en 60 días, el estado de flujo de efectivo aumentaría. Sin embargo, no habría aumento en el capital de trabajo, ya que el producto del préstamo es un activo o moneda corriente, y el pagaré por pagar sería un pasivo corriente ya que es un préstamo a corto plazo.
- Comprar un activo fijo como edificio reduciría el flujo de caja de la empresa. El capital de trabajo de la empresa también disminuiría a medida que se redujera la porción en efectivo de los activos circulantes, pero los pasivos circulantes permanecerían sin cambios, ya que serían deuda a largo plazo.
- Por el contrario, la venta de un activo fijo aumentaría el flujo de caja y el capital de trabajo.
- Si una empresa comprara inventario con efectivo, no habría cambios en el capital de trabajo porque el inventario y el efectivo son activos corrientes. Sin embargo, el flujo de caja se reduciría mediante la compra de inventario.
A continuación se muestra el balance general de Exxon Mobil (XOM) del estado de cuenta de 10K de la compañía para 2017. Podemos ver activos corrientes de $ 47.1 mil millones (azul) y pasivos corrientes de $ 57.7 mil millones (rojo).
- Destacados en verde son el efectivo de $ 3,1 mil millones y los inventarios de $ 4,1 mil millones.
- Si Exxon decidiera gastar $ 3 mil millones adicionales para comprar inventario, el efectivo se reduciría en $ 3 mil millones, pero los materiales y suministros aumentarían en $ 3 mil millones a $ 7,1 mil millones.
- No habría ningún cambio en el capital de trabajo, sino una reducción de $ 3 mil millones en el flujo de efectivo operativo.
Imagínese si Exxon tomara prestados $ 20 mil millones adicionales en deuda a largo plazo, aumentando la cantidad actual de $ 24,4 mil millones (enumerados a continuación bajo el área sombreada en rojo) a $ 44,4 mil millones. El flujo de caja aumentaría en $ 20 mil millones. El capital de trabajo también aumentaría en $ 20 mil millones. El monto se agregaría a los activos existentes sin agregar ninguna deuda a los pasivos corrientes; ya que los pasivos corrientes son a corto plazo, un año o menos, y los $ 20 mil millones están en deuda a largo plazo.
La línea de fondo
El capital de trabajo de una empresa es una parte integral del financiamiento de sus operaciones diarias. Sin embargo, es importante analizar el capital de trabajo y el flujo de caja. de una empresa para determinar si la actividad financiera es un evento a corto o largo plazo.
Un aumento en el flujo de efectivo y el capital de trabajo puede no ser bueno si la empresa está asumiendo una deuda a largo plazo que no genera suficiente flujo de efectivo para pagarla. Por el contrario, una reducción significativa en el flujo de efectivo y el capital de trabajo puede no ser tan grave si la empresa está utilizando los ingresos para invertir en activos fijos a largo plazo que generarán ganancias en los próximos años.
