El modelo de crecimiento de Gordon, también conocido como modelo de descuento de dividendos, mide el valor de las acciones que cotizan en bolsa al resumir los valores de todos los pagos de dividendos futuros esperados, descontados a sus valores actuales. Las acciones son esencialmente un valor basado en el valor actual neto (VAN) de los dividendos futuros esperados.
Modelo de crecimiento de Gordon: precio de las acciones = (pago de dividendos en el próximo período) / (costo de las acciones – tasa de crecimiento de los dividendos)
Las ventajas del modelo de crecimiento de Gordon son que es el modelo más utilizado para calcular el precio de las acciones, por lo que es el más fácil de entender. Valora las acciones de la empresa independientemente de las condiciones del mercado, por lo que es más fácil hacer comparaciones entre empresas de diferentes tamaños y en diferentes industrias.
El modelo de crecimiento de Gordon tiene muchas desventajas. Los factores no relacionados con los dividendos, como la lealtad a la marca, la retención de clientes y la propiedad de activos intangibles, no se tienen en cuenta, todos los cuales aumentan el valor de una empresa. El modelo de crecimiento de Gordon se basa en gran medida en el supuesto de que la tasa de crecimiento de los dividendos de una empresa es estable y conocida.
Si las acciones no pagan dividendos actuales, como las acciones de crecimiento, se debe utilizar una versión más general del modelo de crecimiento de Gordon, y confío aún más en las suposiciones. El modelo también afirma que el precio de las acciones de una empresa es hipersensible a la tasa de crecimiento de dividendos elegida y que la tasa de crecimiento no puede exceder el costo de las acciones, lo que no siempre sería el caso.
Hay dos tipos de modelos de crecimiento de Gordon: el modelo de crecimiento estable y el modelo de crecimiento multilingüe.
