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Habilidades y fundamentos de trading/ Trading Order Types & Processes

¿Cuáles son los requisitos mínimos marginales para una cuenta de ventas en descubierto?

En una transacción de venta corta, el inversor toma prestado y vende acciones en el mercado con la esperanza de que el precio de la acción baje y pueda volver a comprar las acciones a un precio más bajo, devolviéndolas al prestamista al precio más bajo. El producto de la venta se deposita en la cuenta de corretaje del vendedor en corto. Debido a que la venta en corto consiste esencialmente en vender acciones que se toman prestadas y no se poseen, existen requisitos de margen estrictos. El margen es importante, porque el dinero se utiliza como garantía en la venta al descubierto para garantizar mejor que las acciones prestadas se devuelvan al prestamista en el futuro.

Tipos de borde

Si bien el requisito de margen básico es la cantidad de dinero que debe mantenerse en la cuenta en el momento de la negociación, el margen de mantenimiento es lo que debe estar en la cuenta en cualquier momento después de la operación inicial.

Conclusiones clave

  • Una venta corta requiere un margen porque la práctica se aplica a las acciones vendidas en préstamo y no en propiedad.
  • Si bien el margen inicial es la cantidad de margen requerida al inicio de la operación, el margen de mantenimiento es el requisito de margen durante la vida de la venta corta.
  • Se requiere el 150% del valor de la venta corta como margen inicial.
  • Si el valor de la posición cae por debajo de los requisitos de margen de mantenimiento, el vendedor se enfrentará a una llamada corta y se le pedirá que cierre la posición o aumente los fondos en la cuenta de margen.

Según la Regulación T, la Junta de la Reserva Federal requiere que cada cuenta de venta corta tenga el 150% del valor de la venta corta cuando se inicie la venta. El 150% es el valor total de los ingresos por ventas al descubierto (100%), más un requisito de margen adicional del 50% del valor de las ventas al descubierto. Por ejemplo, si un inversionista inicia una venta corta de 1,000 acciones a $ 10, el valor de la venta corta es $ 10,000. El requisito de margen básico son los ingresos de $ 10,000 (100%), más $ 5,000 (50%) adicionales, para un total de $ 15,000.

Ejemplo de requisitos de margen

Las reglas de margen de mantenimiento para las ventas al descubierto proporcionan una protección que mejora la probabilidad de devolución de las acciones prestadas. En el contexto de la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Nasdaq, los requisitos de mantenimiento para una venta corta son el 100% del valor de mercado actual de la venta corta, más al menos el 25% del valor de mercado total de los valores en el mercado. cuenta marginal. Tenga en cuenta que este nivel es mínimo y la casa de bolsa puede ajustarlo hacia arriba. Muchos corredores tienen mayores requisitos de mantenimiento del 30% al 40%. (Este ejemplo asume un requisito de margen de mantenimiento del 30%).

A continuación, se inicia una venta al descubierto por 1,000 acciones a un precio de $ 50. La venta al descubierto genera $ 50,000, y esta cantidad se deposita en la cuenta de margen. Además del producto de la venta, se debe depositar una cantidad adicional de margen del 50% de $ 25,000 en la cuenta de margen, lo que eleva el requisito de margen total a $ 75,000. En este momento, el producto de la venta al descubierto debe permanecer en la cuenta y no se puede retirar ni utilizar para comprar otros valores.

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Venta corta con aumento del precio de las acciones.
Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

La segunda tabla de la imagen de arriba muestra lo que sucede si el precio de las acciones aumenta y la operación se mueve en contra del vendedor en corto, que debe depositar un margen adicional en la cuenta cuando el requisito de margen total excede el requisito de margen total básico de $ 75,000. Entonces, si el precio de las acciones aumenta a $ 60, entonces el valor de mercado de la venta corta es $ 60,000 ($ 60 x 1,000 por acción). Luego, el margen de mantenimiento se calcula en función del valor de mercado del corto y es de $ 18 000 (30% x $ 60 000). Los dos requisitos de margen combinados son $ 78,000, que es $ 3,000 más que el margen inicial total en la cuenta, por lo que se emite una llamada de margen de $ 3,000 y los fondos deben depositarse en la cuenta de margen o posición corta (algunos o todos debe) estar cerrado.

La siguiente tabla muestra lo que sucede cuando el precio de la acción disminuye y la venta en corto se mueve a favor del vendedor en corto. El valor de la venta corta disminuye (lo cual es bueno para el vendedor en corto), los requisitos de margen también cambian y este cambio significa que el inversor comenzará a sacar dinero de la cuenta de margen.

Imagen


Venta corta con reducción del precio de las acciones.
Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

A medida que la acción avanza más y más, más y más margen en la cuenta, los $ 75,000, se libera a la cuenta del inversionista. Si el precio de las acciones cae a $ 40 por acción, el valor de venta corta es $ 40 000, por debajo de $ 50 000. Siempre que el precio cae, los inversores aún deben tener un 50% adicional en la cuenta, por lo que el margen adicional requerido en este caso es de $ 20,000, por debajo de los $ 25,000.

Los corredores cobran intereses basados ​​en el valor de las acciones prestadas, y algunas acciones no se pueden vender al descubierto cuando no hay acciones disponibles para los vendedores al descubierto (no se pueden tomar prestadas).

El vendedor en corto libera la diferencia entre el total del requisito de margen inicial y el total del requisito de margen a medida que baja el precio. En este ejemplo, la cantidad liberada es $ 15,000 cuando el precio cae a $ 40, que es la caída de $ 10,000 en el valor de venta en corto y la caída de $ 5,000 en el requisito de margen adicional. El vendedor en corto podría usar este dinero para comprar otras inversiones.

La línea de base

Una acción de venta corta es una estrategia que implica tomar prestadas acciones del corredor, vender las acciones y esperar devolver las acciones a un precio más bajo cuando el precio de las acciones caiga. Las ventas cortas requieren un margen equivalente al 150% del valor del trabajo en el momento en que se inicia el trabajo, y luego se aplican los requisitos de margen de mantenimiento a partir de ese momento. Una caída en el precio de las acciones reducirá la cantidad de margen requerido, y una transferencia de acciones más alta puede resultar en una llamada de margen si el valor del sitio cae por debajo de los requisitos de margen de mantenimiento.